Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
SAP SE (NYSE:SAP) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 22 tháng 7, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu đám mây và cải thiện đáng kể về lợi nhuận. Bài thuyết trình do ông Christian Klein, Giám đốc điều hành và ông Dominik Asam, Giám đốc tài chính trình bày, đã nhấn mạnh đà phát triển liên tục trong kinh doanh đám mây và tập trung chiến lược vào đổi mới dựa trên AI của công ty.
Cổ phiếu của gã khổng lồ phần mềm Đức này giao dịch giảm nhẹ trong phiên sau giờ, giảm 0,16% xuống 306,79 USD, sau khi đóng cửa phiên giao dịch thông thường ở mức 307,27 USD. Mặc dù có sự sụt giảm nhỏ này, cổ phiếu của SAP vẫn gần mức cao nhất trong 52 tuần là 313,28 USD, phản ánh sự tin tưởng mạnh mẽ của nhà đầu tư vào chiến lược chuyển đổi đám mây của công ty.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
SAP báo cáo kết quả tài chính ấn tượng cho quý 2 năm 2025, với tổng doanh thu đạt 9.027 triệu euro, tăng 9% (12% ở mức tiền tệ không đổi) so với cùng kỳ năm ngoái. Mảng kinh doanh đám mây của công ty tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, với doanh thu đám mây tăng vọt lên 5.130 triệu euro, tăng 24% (28% ở mức tiền tệ không đổi).
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về doanh thu đám mây hàng quý và tăng trưởng lợi nhuận gộp:
Lợi nhuận hoạt động (không theo IFRS) tăng lên 2.568 triệu euro, trong khi dòng tiền tự do cho thấy sự cải thiện đáng kể ở mức 2.357 triệu euro, tăng 83% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu cũng cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, với EPS cơ bản (IFRS) tăng 91% lên 1,45 euro và EPS pha loãng tăng 92% lên 1,44 euro.
Tổng quan tài chính toàn diện do SAP trình bày minh họa hiệu suất mạnh mẽ của công ty trên các chỉ số chính:
Đà phát triển kinh doanh đám mây
Quá trình chuyển đổi đám mây của SAP tiếp tục được đẩy mạnh, với lượng đơn hàng đám mây hiện tại đạt 18.052 triệu euro, tăng 22% (28% ở mức tiền tệ không đổi) so với năm trước. Bộ giải pháp ERP đám mây, bao gồm S/4HANA Cloud, đặc biệt mạnh với doanh thu 4.422 triệu euro, tăng 30% (34% ở mức tiền tệ không đổi).
Lợi nhuận gộp đám mây (không theo IFRS) tăng lên 3.856 triệu euro với biên lợi nhuận gộp 75,2%, cho thấy sự cải thiện hiệu quả liên tục từ 73,3% trong quý 2 năm 2024. Sự mở rộng biên lợi nhuận này chứng minh khả năng mở rộng kinh doanh đám mây một cách có lợi nhuận của SAP trong khi chuyển đổi khách hàng từ giấy phép phần mềm truyền thống.
Phân tích chi tiết về sự phát triển doanh thu và lợi nhuận gộp cho thấy sự thay đổi trong mô hình kinh doanh của SAP:
Hiệu suất theo khu vực
SAP báo cáo tăng trưởng mạnh mẽ trên tất cả các khu vực địa lý, với kết quả đặc biệt ấn tượng ở Châu Á-Thái Bình Dương và Nhật Bản (APJ) cùng Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi (EMEA). Doanh thu đám mây ở APJ tăng 33% (37% ở mức tiền tệ không đổi), trong khi EMEA ghi nhận mức tăng 29% (30% ở mức tiền tệ không đổi). Khu vực Châu Mỹ cũng hoạt động tốt với mức tăng trưởng 16% (22% ở mức tiền tệ không đổi) về doanh thu đám mây.
Bản đồ sau minh họa hiệu suất doanh thu theo khu vực của SAP:
Chiến lược đổi mới AI
Một phần đáng kể trong bài thuyết trình của SAP tập trung vào chiến lược đổi mới AI của công ty, đang thúc đẩy chuyển đổi kinh doanh trên nhiều chức năng khác nhau. SAP đã nhấn mạnh các tác nhân AI được thiết kế cho các vai trò cụ thể như CFO, CPO, COO và những vai trò khác, mang lại những cải thiện hiệu quả đo lường được.
Các đổi mới AI của công ty đang tạo ra giá trị kinh doanh cụ thể trên các vai trò và chức năng khác nhau:
SAP cũng nhấn mạnh cách AI kinh doanh đang đơn giản hóa hoạt động trên các lĩnh vực kỹ thuật, bán hàng và tiếp thị, dịch vụ, tài chính và nhân sự, với những cải thiện năng suất có thể đo lường được:
Tuyên bố hướng tới tương lai
SAP đưa ra triển vọng lạc quan cho cả năm 2025, dự kiến doanh thu đám mây sẽ đạt từ 21,6 tỷ euro đến 21,9 tỷ euro, tăng từ 26% đến 28%. Doanh thu đám mây và phần mềm dự kiến sẽ đạt từ 33,1 tỷ euro đến 33,6 tỷ euro, tăng từ 11% đến 13%. Lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ dao động từ 10,3 tỷ euro đến 10,6 tỷ euro, tăng từ 26% đến 30%.
Công ty cũng đưa vào triển vọng các mục tiêu phi tài chính, thể hiện cam kết của mình đối với sự gắn kết của nhân viên, sự hài lòng của khách hàng và tính bền vững:
Định hướng chiến lược
SAP đã vạch ra công thức tăng trưởng của mình, tập trung vào bốn trụ cột chính: Đổi mới sản phẩm, chiến lược Tiếp cận thị trường, Đơn giản hóa và Chuyển đổi con người. Khung chiến lược này được thiết kế để đẩy nhanh tăng trưởng đến năm 2027 bằng cách tái tạo quy trình kinh doanh, nâng cao hành trình của khách hàng, cải thiện hiệu quả hoạt động và phát triển lực lượng lao động đa dạng.
Bài thuyết trình phản ánh sự tiếp nối đà phát triển đã thấy trong các quý trước. Trong quý 3 năm 2024, SAP đã báo cáo mức tăng 27% về doanh thu đám mây và mức tăng 36% về doanh thu Bộ giải pháp ERP đám mây. Kết quả quý 2 năm 2025 cho thấy SAP đã duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ trong khi cải thiện các chỉ số lợi nhuận, đặc biệt là trong việc tạo ra dòng tiền tự do.
Khi SAP tiếp tục chuyển đổi thành một công ty lấy đám mây làm trọng tâm, kết quả quý 2 năm 2025 cho thấy chiến lược này đang mang lại kết quả tích cực với việc áp dụng đám mây ngày càng tăng, mở rộng biên lợi nhuận và cải thiện đáng kể dòng tiền và thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Sự tập trung của công ty vào đổi mới dựa trên AI dường như đang được khách hàng trên các khu vực và ngành công nghiệp đón nhận, đặt SAP vào vị thế tiếp tục tăng trưởng trong thị trường phần mềm doanh nghiệp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: