IMF dự báo đà phục hồi châu Á suy yếu khi tác động thuế quan lan rộng
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Ribbon Communications Inc (NASDAQ:RBBN) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 vào ngày 22 tháng 10, cho thấy mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn nhưng thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty báo cáo doanh thu 215 triệu USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, nhưng thấp hơn mức dự báo 220,04 triệu USD. Sau khi công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu của Ribbon đã giảm 0,99% xuống 4,03 USD trong phiên giao dịch sau giờ.
Nhà cung cấp công nghệ truyền thông này tiếp tục điều hướng trong môi trường thị trường đầy thách thức với các khoản chi tiêu chính phủ bị trì hoãn và sự thay đổi trong động lực cạnh tranh, trong khi vẫn đạt được tiến bộ trong các sáng kiến chiến lược về trí tuệ nhân tạo và hiện đại hóa mạng lưới.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Ribbon báo cáo doanh thu Q3 2025 đạt 215 triệu USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, với biên lợi nhuận gộp là 53%. EBITDA điều chỉnh đạt 29 triệu USD, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước, với biên EBITDA điều chỉnh ở mức 13%, giảm 80 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. EPS không theo GAAP của công ty là 0,04 USD, thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,06 USD và giảm so với mức 0,05 USD trong Q3 2024.
Như được thể hiện trong tóm tắt các chỉ số tài chính chính sau đây:
Tính từ đầu năm đến nay, công ty đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ hơn với doanh thu đạt 617 triệu USD (+6% so với cùng kỳ), biên lợi nhuận gộp là 51%, và EBITDA điều chỉnh là 67 triệu USD (+5% so với cùng kỳ). Ribbon duy trì vị thế tiền mặt vững chắc với số dư cuối kỳ là 77 triệu USD và tạo ra 26 triệu USD tiền mặt từ hoạt động kinh doanh, đồng thời duy trì tỷ lệ đòn bẩy nợ ròng là 2,2 lần.
Xu hướng tài chính hàng quý của công ty minh họa các mô hình theo mùa trong hoạt động kinh doanh, với quý thứ tư thường thể hiện hiệu suất mạnh nhất:
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Một điểm nổi bật đáng chú ý trong quý này là sự chuyển biến trong phân khúc IP Optical Networks của Ribbon, đạt mức đóng góp EBITDA điều chỉnh tích cực 1 triệu USD lần đầu tiên. Phân khúc này ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 11% so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ ở EMEA (+47%) và Ấn Độ (+31%). Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 39%, phản ánh mức tăng hơn 300 điểm cơ bản cả so với quý trước và so với cùng kỳ năm trước.
Sự cải thiện tài chính của phân khúc IP Optical Networks được minh họa trong biểu đồ sau:
Trong khi đó, phân khúc Cloud & Edge, đại diện cho hoạt động kinh doanh lõi của Ribbon, đã trải qua mức giảm doanh thu 3% so với cùng kỳ năm trước trong Q3, mặc dù doanh thu từ nhà cung cấp dịch vụ tăng 5%. Phân khúc này duy trì biên lợi nhuận gộp lành mạnh ở mức 62%, phản ánh sự thay đổi trong hỗn hợp sản phẩm và dịch vụ. EBITDA điều chỉnh cho phân khúc này là 28 triệu USD, giảm 5% so với cùng kỳ năm trước.
Tóm tắt tài chính không theo GAAP chi tiết cung cấp sự so sánh rõ ràng giữa các quý:
Sáng kiến chiến lược
Ribbon tiếp tục tập trung vào năm xu hướng thị trường chính đang định hình hướng đi chiến lược của mình: Hiện đại hóa mạng lưới, Truyền thông an toàn cho Liên bang và Quốc phòng, Đầu tư cáp quang, Môi trường cạnh tranh thay đổi, và AI tác nhân và tạo sinh. Những xu hướng này đang tạo ra cả thách thức và cơ hội cho công ty:
Trọng tâm của chiến lược AI của Ribbon là nền tảng Acumen AIops mới ra mắt, nhằm chuyển đổi hoạt động mạng thông qua trí tuệ nhân tạo. Nền tảng này tích hợp các khả năng AI trong các chức năng thiết kế, triển khai, quản lý, khắc phục sự cố và tối ưu hóa, với Optimum được công bố là khách hàng công khai đầu tiên.
Như được minh họa trong bài thuyết trình của công ty về nền tảng Acumen:
Ribbon cũng nhấn mạnh bộ định tuyến NPT 2714 mới, đã nhận được sự công nhận trong Triển lãm Đổi mới Lightwave & BTR 2025. Bộ định tuyến này có kiến trúc trực giao cho tổng hợp mô-đun, cung cấp nâng cấp dung lượng linh hoạt từ 7,2Tbps đến 14,4Tbps và hỗ trợ giao diện từ 1G đến 400G.
Bài thuyết trình của công ty về sản phẩm đổi mới này cho thấy các tính năng chính:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Ribbon đã đưa ra hướng dẫn cho quý 4 và cả năm 2025. Đối với Q4, công ty dự kiến doanh thu từ 230 triệu USD đến 250 triệu USD, với biên lợi nhuận gộp không theo GAAP là 55-56% và EBITDA điều chỉnh từ 42-48 triệu USD. Đối với cả năm 2025, Ribbon dự kiến doanh thu từ 847-867 triệu USD, biên lợi nhuận gộp không theo GAAP là 52,3-52,7%, và EBITDA điều chỉnh từ 109-115 triệu USD.
Triển vọng của công ty so với hiệu suất năm trước được trình bày trong biểu đồ sau:
Mặc dù những dự báo này cho thấy sự tăng trưởng so với năm 2024, chúng phản ánh triển vọng khiêm tốn hơn so với dự kiến trước đó, với EBITDA điều chỉnh cả năm dự kiến sẽ thấp hơn mức 119 triệu USD đạt được trong năm 2024.
Thách thức và cơ hội
Trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh, CEO Bruce McClelland đã nhấn mạnh các cơ hội mới gắn liền với lộ trình AI của khách hàng, lưu ý sự hội tụ ngày càng tăng giữa giọng nói và AI trong lĩnh vực doanh nghiệp. Tuy nhiên, công ty cũng đối mặt với một số thách thức, bao gồm tác động của việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đối với tầm nhìn ngắn hạn, khả năng bão hòa thị trường trong lĩnh vực truyền thông thoại lõi, và áp lực cạnh tranh.
Khả năng thực hiện chiến lược AI của công ty trong khi vượt qua những thách thức này sẽ là yếu tố quan trọng cho hiệu suất trong những quý tới. Với giá cổ phiếu hiện tại là 4,03 USD, thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 5,38 USD, Ribbon sẽ cần thể hiện sự thực hiện nhất quán và cải thiện kết quả tài chính để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư.
Mặc dù không đạt được kỳ vọng về thu nhập, các nhà phân tích vẫn duy trì sự đồng thuận mua mạnh đối với cổ phiếu với tiềm năng tăng 49% từ mức hiện tại, cho thấy sự tin tưởng vào hướng đi chiến lược dài hạn của công ty và hiệu suất hoạt động đang cải thiện, đặc biệt là sự chuyển biến trong phân khúc IP Optical Networks.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: