Cuộc chạy đua tích trữ dầu diesel trên toàn cầu
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Newmark Inc (NASDAQ:NMRK) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 30 tháng 7, thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ trên tất cả các mảng kinh doanh và triển vọng cải thiện cho cả năm. Nhà cung cấp dịch vụ bất động sản thương mại này báo cáo những cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước về doanh thu, lợi nhuận và EBITDA, tiếp tục đà tăng trưởng tích cực đã thấy trong quý đầu tiên.
Trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công bố báo cáo, cổ phiếu Newmark đã tăng 2,29% lên 14,77 USD, tiếp nối đà tăng 6,57% của ngày hôm trước, khi các nhà đầu tư phản ứng tích cực với kết quả quý mạnh mẽ và việc điều chỉnh tăng dự báo cả năm.
Điểm nhấn kết quả quý
Newmark báo cáo tổng doanh thu đạt 759,1 triệu USD trong Q2 2025, tăng 19,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả doanh thu ấn tượng này đi kèm với sự tăng trưởng thậm chí còn ấn tượng hơn ở các chỉ số lợi nhuận.
Như được thể hiện trong bảng tài chính toàn diện sau đây từ bài thuyết trình:
Thu nhập ròng theo GAAP cho cổ phiếu pha loãng hoàn toàn của công ty đạt 28,8 triệu USD, tăng 39,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu theo GAAP tăng 37,5% lên 0,11 USD. Trên cơ sở điều chỉnh, loại trừ một số khoản mục không thường xuyên, kết quả của Newmark thậm chí còn mạnh hơn, với lợi nhuận điều chỉnh sau thuế tăng 39,3% lên 77,7 triệu USD và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng vọt 40,9% lên 0,31 USD.
EBITDA điều chỉnh tăng 32,1% lên 114,0 triệu USD, với biên AEBITDA mở rộng 139 điểm cơ bản lên 15,0%, thể hiện hiệu quả hoạt động được cải thiện và đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ của công ty.
Kết quả quý hai tiếp tục xu hướng tích cực đã thấy trong Q1 2025, khi công ty báo cáo doanh thu tăng 21,8% và tăng trưởng 40% về EPS điều chỉnh. Đáng chú ý, ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng tất cả các cải thiện so với cùng kỳ năm trước đều là tăng trưởng hữu cơ.
Phân tích theo mảng kinh doanh
Tăng trưởng doanh thu của Newmark diễn ra rộng khắp trên tất cả các mảng kinh doanh. Biểu đồ sau minh họa phân bổ tổng doanh thu theo lĩnh vực kinh doanh:
Dịch vụ quản lý, phí dịch vụ & khác chiếm tỷ trọng lớn nhất với 39,3% tổng doanh thu, tiếp theo là hoa hồng cho thuê & khác với 31,3% và thị trường vốn với 29,4%. Tất cả các mảng đều thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước, trong đó mảng thị trường vốn có mức tăng đáng kể nhất.
Mảng thị trường vốn, bao gồm bán đầu tư, môi giới thế chấp và thu xếp nợ, đã là một lĩnh vực thế mạnh đặc biệt của Newmark, như được thể hiện trong phân tích sau:
Công ty đã tăng đáng kể thị phần tại Hoa Kỳ trong cả tổng nợ và bán đầu tư kể từ năm 2015, đặt mình ở vị thế thuận lợi để tận dụng khoảng 542 tỷ USD nợ bất động sản thương mại có khả năng gặp khó khăn đáo hạn trong giai đoạn 2025-2027.
Bảng cân đối kế toán & Dòng tiền
Newmark duy trì vị thế tài chính mạnh mẽ vào cuối Q2 2025, với 195,8 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Sức mạnh bảng cân đối kế toán của công ty được minh họa trong slide sau:
Công ty báo cáo tổng nợ là 871,2 triệu USD và nợ ròng là 675,4 triệu USD, dẫn đến tỷ lệ đòn bẩy ròng là 1,4 lần tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Con số này tăng nhẹ so với mức 1,3 lần được báo cáo vào cuối Q1 2025 nhưng vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu của ban lãnh đạo.
Mô hình kinh doanh ít vốn của Newmark, với khoảng hai phần ba chi phí là biến đổi, góp phần tạo ra dòng tiền mạnh mẽ. Công ty tạo ra 228,0 triệu USD dòng tiền tự do điều chỉnh và duy trì chiến lược triển khai vốn dài hạn với 50-60% đầu tư vào tăng trưởng, 30-40% trả lại cho cổ đông, và 10-20% phân bổ cho đầu tư bảo trì.
Hội đồng quản trị đã công bố cổ tức quý là 0,03 USD mỗi cổ phiếu, sẽ được trả vào ngày 29 tháng 8 năm 2025 cho các cổ đông có tên trong sổ đăng ký vào ngày 14 tháng 8 năm 2025.
Triển vọng & Dự báo điều chỉnh
Dựa trên kết quả mạnh mẽ nửa đầu năm, Newmark đã điều chỉnh tăng triển vọng cho cả năm 2025. Dự báo cập nhật được trình bày trong bảng sau:
Công ty hiện dự kiến tổng doanh thu đạt 3.050-3.250 triệu USD cho năm tài chính 2025, tương ứng với mức tăng trưởng 11-19% so với năm tài chính 2024. Đây là mức tăng so với dự báo trước đó là 2.900-3.100 triệu USD.
Tương tự, dự báo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đã được nâng lên 1,47-1,57 USD (tăng trưởng 20-28%) từ mức trước đó là 1,40-1,50 USD, và EBITDA điều chỉnh hiện dự kiến đạt 523-573 triệu USD (tăng trưởng 17-29%) so với dự báo trước đó là 495-545 triệu USD.
Vị thế ngành & Chiến lược
Newmark tiếp tục củng cố vị thế của mình như một nhà tư vấn và cung cấp dịch vụ bất động sản thương mại hàng đầu, với hơn 8.400 chuyên gia tại 165 địa điểm dịch vụ khách hàng toàn cầu. Khối lượng giao dịch của công ty đạt khoảng 1,1 nghìn tỷ USD trong năm 2024, và doanh thu 12 tháng gần nhất vượt 2,9 tỷ USD.
Một động lực chính cho tăng trưởng tương lai của Newmark dự kiến sẽ là khối lượng đáng kể nợ bất động sản thương mại đáo hạn trong những năm tới, như được minh họa trong biểu đồ sau:
Công ty được định vị chiến lược để tận dụng xu hướng này, với khoảng 1 nghìn tỷ USD nợ bất động sản thương mại đang lưu hành có khả năng gặp khó khăn và 542 tỷ USD đáo hạn trong giai đoạn 2025-2027. Điều này mang lại cơ hội đáng kể cho mảng kinh doanh thị trường vốn của Newmark, đặc biệt là trong dịch vụ tái cấu trúc nợ và tái tài trợ.
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập Q1 2025, ông Barry Gossam, CEO, đã nhấn mạnh vị thế thương hiệu nâng cao của Newmark, lưu ý rằng: "Chúng tôi tiếp tục nâng cao thương hiệu. Mọi người gọi cho chúng tôi về những vấn đề mà họ có thể đã không gọi cho chúng tôi cách đây hai năm." Kết quả Q2 dường như xác nhận chiến lược này, với việc công ty tiếp tục giành thị phần và mở rộng các dịch vụ của mình.
Với vị thế tài chính mạnh mẽ, nguồn doanh thu đa dạng và định vị chiến lược trong các phân khúc tăng trưởng cao của thị trường bất động sản thương mại, Newmark có vẻ đang ở vị thế thuận lợi để tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng trong phần còn lại của năm 2025 và xa hơn nữa.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: