Ngân hàng tại Mỹ đối mặt với rủi ro tín dụng tăng cao từ bất động sản thương mại
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Minerals Technologies Inc. (NYSE:MTX) đã công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2025 vào ngày 24 tháng 10, cho thấy hiệu suất ổn định bất chấp điều kiện thị trường khác nhau trong các phân khúc kinh doanh. Cổ phiếu của công ty đã giảm 2,58% sau buổi thuyết trình, đóng cửa ở mức 61,50 USD, khi các nhà đầu tư phản ứng với triển vọng thận trọng của công ty cho quý 4.
Công ty vật liệu này báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý 3 đạt mức kỷ lục trong khi duy trì hiệu suất ổn định so với quý trước, nhưng cũng báo hiệu sự chậm lại theo mùa sắp tới. Điều kiện thị trường vẫn trái chiều trong danh mục đa dạng của MTX, với sự suy yếu đặc biệt ở các thị trường liên quan đến xây dựng và sự bất ổn mới về chính sách thuế quan.
"Chúng tôi đã đạt được thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý 3 kỷ lục với sự thực hiện mạnh mẽ trong điều kiện thị trường trái chiều," ông Douglas T. Dietrich, Chủ tịch và CEO, nhấn mạnh hiệu suất của công ty trong môi trường đầy thách thức.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Minerals Technologies báo cáo doanh số quý 3 năm 2025 đạt 532 triệu USD, tăng khiêm tốn 1% cả theo quý và theo năm. Thu nhập hoạt động đạt 78 triệu USD, giảm 1% so với quý trước và cùng kỳ năm ngoái. Công ty duy trì thu nhập trên mỗi cổ phiếu ở mức 1,55 USD, không đổi so với quý 2 nhưng tăng 3% so với cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong tổng quan tài chính sau đây:
Biên lợi nhuận hoạt động giảm nhẹ xuống 14,7%, giảm 20 điểm cơ bản so với quý trước và giảm 40 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù có áp lực về biên lợi nhuận, công ty đã tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ 44 triệu USD trong quý, cải thiện 24% so với cùng kỳ năm 2024.
Công ty đã trả lại 20 triệu USD cho cổ đông trong quý và công bố tăng 9% cổ tức hàng quý, thể hiện sự tự tin vào vị thế tài chính bất chấp môi trường hoạt động trái chiều.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Minerals Technologies hoạt động thông qua hai phân khúc chính: Consumer & Specialties và Engineered Solutions, mỗi phân khúc cho thấy quỹ đạo hiệu suất khác nhau trong quý.
Phân khúc Consumer & Specialties báo cáo doanh số 277 triệu USD trong quý 3, tương đối ổn định so với 278 triệu USD trong quý trước. Thu nhập hoạt động của phân khúc này vẫn ổn định ở mức 37 triệu USD, không thay đổi so với quý 2 nhưng giảm so với 42 triệu USD trong quý 3 năm 2024. Công ty lưu ý rằng doanh số cát vệ sinh cho thú cưng đang có đà tăng trưởng, trong khi tăng trưởng tiếp tục ở các sản phẩm lọc dầu tự nhiên và chăm sóc vải.
Hiệu suất của phân khúc được chi tiết trong biểu đồ sau:
Phân khúc Engineered Solutions thể hiện đà phát triển tích cực hơn, với doanh số tăng lên 255 triệu USD trong quý 3 từ 251 triệu USD trong quý 2. Thu nhập hoạt động cải thiện lên 45 triệu USD từ 44 triệu USD trong quý trước. Phân khúc này đạt biên lợi nhuận hoạt động kỷ lục 17,6%, thể hiện sự thực hiện mạnh mẽ bất chấp tác động của thuế quan.
Như minh họa trong phân tích phân khúc:
"Chúng tôi đã đạt được biên lợi nhuận hoạt động kỷ lục ở mức 17,6% doanh số trong phân khúc Engineered Solutions thông qua việc thực hiện mạnh mẽ trong khi giảm thiểu tác động của thuế quan," ông Erik C. Aldag, Phó Chủ tịch Cấp cao, Tài chính và Kho bạc kiêm Giám đốc Tài chính lưu ý trong buổi thuyết trình.
Sáng kiến tăng trưởng chiến lược
Mặc dù có những thách thức thị trường ngắn hạn, Minerals Technologies tiếp tục đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng hữu cơ trong các phân khúc kinh doanh. Công ty đã nhấn mạnh một số lĩnh vực đầu tư chính phù hợp với các thị trường tăng trưởng cao, bao gồm cát vệ sinh cho mèo, đất tẩy trắng toàn cầu, và giấy và bao bì ở châu Á.
Biểu đồ sau đây chi tiết các khoản đầu tư tăng trưởng hữu cơ gần đây của công ty:
Các sáng kiến đáng chú ý bao gồm nâng cấp các cơ sở sản xuất cát vệ sinh cho mèo ở Mỹ và Canada đồng thời mở rộng công suất ở các thị trường châu Á đang phát triển nhanh chóng. Công ty cũng đang tăng công suất cho sản xuất nhiên liệu hàng không bền vững và các nhiên liệu tái tạo khác, phản ánh cam kết của họ đối với các cơ hội tăng trưởng theo hướng bền vững.
Trong lĩnh vực công nghệ, Minerals Technologies tiếp tục triển khai các thiết bị Minscan® cho khách hàng ngành thép, với 12 thiết bị đã được lắp đặt và kế hoạch bổ sung thêm sáu thiết bị trong 12 tháng tới. Công nghệ này mang lại giá trị đáng kể cho khách hàng đồng thời tạo ra dòng doanh thu định kỳ cho công ty.
Bảng cân đối kế toán và phân bổ vốn
Minerals Technologies duy trì vị thế tài chính mạnh, với tổng thanh khoản 706 triệu USD tính đến quý 3 năm 2025, cải thiện đáng kể so với 556 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Công ty giảm nhẹ nợ ròng xuống 649 triệu USD từ 658 triệu USD trong quý 3 năm 2024, dẫn đến tỷ lệ đòn bẩy ròng là 1,7 lần EBITDA.
Biểu đồ sau minh họa sức mạnh bảng cân đối kế toán và việc triển khai vốn của công ty:
Dòng tiền tự do tạo ra đặc biệt mạnh ở mức 44 triệu USD trong quý, tăng 24% so với 35 triệu USD trong quý 3 năm 2024. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp chi tiêu vốn cao hơn một chút ở mức 27 triệu USD so với 25 triệu USD trong cùng kỳ năm trước.
Cách tiếp cận cân bằng của công ty đối với việc phân bổ vốn được thể hiện rõ trong quyết định trả lại 20 triệu USD cho cổ đông trong quý trong khi tiếp tục đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng và duy trì tính linh hoạt tài chính.
Triển vọng và hướng dẫn tương lai
Nhìn về quý 4, Minerals Technologies đưa ra triển vọng thận trọng hơn, dự báo doanh số từ 510 triệu USD đến 525 triệu USD và thu nhập hoạt động từ 65 triệu USD đến 70 triệu USD. Hướng dẫn này ngụ ý sự sụt giảm theo quý so với kết quả quý 3, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu dự kiến dao động từ 1,20 USD đến 1,30 USD.
Triển vọng quý 4 của công ty được tóm tắt trong dự báo sau:
Một số yếu tố đang thúc đẩy triển vọng thận trọng hơn này, bao gồm hoạt động xây dựng theo mùa chậm hơn, thị trường xây dựng nhà ở yếu hơn, và khách hàng ngành đúc báo hiệu thời gian ngừng hoạt động dài hơn vào cuối năm. Công ty cũng đề cập đến sự bất ổn mới về chính sách thuế quan như một trở ngại tiềm tàng.
Đối với phân khúc Consumer & Specialties, ban lãnh đạo dự kiến hiệu suất tương tự ở các sản phẩm Household & Personal Care nhưng dự đoán điều kiện thị trường mềm và giai đoạn chậm theo mùa trong xây dựng nhà ở. Phân khúc Engineered Solutions dự kiến sẽ thấy doanh số thấp hơn một chút trong Công nghệ Nhiệt độ cao do sự gián đoạn của ngành đúc và sự giảm theo mùa điển hình trong các hoạt động Môi trường & Cơ sở hạ tầng.
Mặc dù có những thách thức ngắn hạn này, công ty vẫn tập trung vào các sáng kiến tăng trưởng dài hạn, đặc biệt là ở các thị trường tăng trưởng cao như nhiên liệu hàng không bền vững, sản phẩm chăm sóc thú cưng, và các giải pháp công nghệ chuyên biệt.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: