Dòng tiền chứng khoán dịch chuyển trước tác động thiên tai
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Matthews International (NASDAQ:MATW) đã công bố kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm tài chính 2025 vào ngày 21 tháng 11 năm 2025, cho thấy sự chuyển đổi chiến lược đáng kể thông qua các thương vụ thoái vốn cùng với kết quả tài chính trái chiều. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 24,65 USD, giảm 1,44% sau khi công bố báo cáo thu nhập, mặc dù vượt kỳ vọng của các nhà phân tích với EPS điều chỉnh đạt 0,50 USD so với dự báo 0,23 USD.
Bài thuyết trình do ông Joseph Bartolacci, Giám đốc điều hành và ông Steven Nicola, Giám đốc tài chính trình bày, đã nhấn mạnh những nỗ lực tái cơ cấu danh mục đầu tư đang diễn ra của công ty, các sáng kiến giảm nợ và các chỉ số lợi nhuận được cải thiện trong bối cảnh doanh thu tổng thể thấp hơn do các thương vụ thoái vốn chiến lược.
Chuyển đổi danh mục đầu tư chiến lược
Matthews International đã thực hiện nhiều hành động đáng kể đối với danh mục đầu tư trong năm tài chính 2025, định vị công ty hướng tới tương lai tập trung hơn. Công ty đã hoàn tất một số thương vụ thoái vốn lớn, bao gồm mảng kinh doanh SGK, tự động hóa kho bãi, và hoạt động đóng gói & công cụ, trong khi vẫn duy trì 40% cổ phần trong Propelis, mà ban lãnh đạo lưu ý là đang hoạt động vượt kỳ vọng.
Như được thể hiện trong các điểm nổi bật chiến lược sau đây:
Đồng thời, Matthews đã củng cố các hoạt động cốt lõi thông qua các thương vụ mua lại chiến lược, bao gồm The Dodge Company và B. Heynck GmbH. Công ty cũng mở rộng khả năng công nghệ bằng cách khai trương Trung tâm Phát triển Kỹ thuật Matthews Vreden và tăng cường đầu tư vào Freespace Robotics.
Một thành tựu chiến lược quan trọng là việc thiết lập quyền sở hữu trí tuệ cho giải pháp độc quyền "tất cả trong một" của công ty dành cho sản xuất điện cực pin khô, định vị Matthews trong thị trường lưu trữ năng lượng đang phát triển. Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, ông Bartolacci, Giám đốc điều hành, đã nhấn mạnh giá trị của công nghệ này, tuyên bố: "Chúng tôi đang thấy sự quan tâm ngày càng tăng. Công nghệ này có giá trị cao và tập trung vào bất kỳ loại lưu trữ năng lượng nào."
Điểm nổi bật về kết quả kinh doanh quý
Kết quả quý 4 của Matthews International phản ánh cả tác động của các thương vụ thoái vốn và những cải thiện hoạt động cơ bản. Mặc dù các con số tổng thể cho thấy sự sụt giảm, công ty đã đạt được sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể và vượt kỳ vọng của các nhà phân tích.
Tóm tắt sau đây nêu bật các chỉ số tài chính chính cho Q4 và toàn bộ năm tài chính:
Đối với Q4 năm tài chính 2025, Matthews báo cáo:
- Doanh số 318,8 triệu USD, giảm so với 446,7 triệu USD trong Q4 năm tài chính 2024
- Biên lợi nhuận gộp đạt 36,3%, tăng từ 26,3% trong cùng kỳ năm trước
- EBITDA điều chỉnh đạt 51,5 triệu USD, so với 58,1 triệu USD một năm trước đó
- EPS điều chỉnh đạt 0,50 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,23 USD nhưng giảm so với 0,55 USD trong Q4 năm tài chính 2024
Đối với toàn bộ năm tài chính 2025:
- Doanh số đạt 1.497,7 triệu USD, so với 1.795,7 triệu USD trong năm tài chính 2024
- Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 33,9% từ 29,5%
- EBITDA điều chỉnh đạt 187,5 triệu USD, so với 205,2 triệu USD trong năm trước
- EPS điều chỉnh đạt 1,26 USD, giảm từ 2,17 USD trong năm tài chính 2024
Kết quả hoạt động theo phân khúc
Các phân khúc kinh doanh của Matthews cho thấy kết quả hoạt động khác nhau, với phân khúc Tưởng niệm nổi lên như một điểm sáng trong khi Công nghệ Công nghiệp đối mặt với những thách thức.
Phân khúc Tưởng niệm đã thể hiện sự tăng trưởng vững chắc, như được thể hiện trong biểu đồ sau:
Doanh số phân khúc Tưởng niệm tăng lên 209,7 triệu USD trong Q4 năm tài chính 2025 từ 196,8 triệu USD trong năm trước, với EBITDA điều chỉnh tăng lên 45,1 triệu USD từ 40,5 triệu USD. Biên lợi nhuận của phân khúc mở rộng lên 21,5% từ 20,6%, được hưởng lợi từ việc mua lại The Dodge Company, hiện thực hóa giá do lạm phát, và các sáng kiến tiết kiệm chi phí.
Ngược lại, phân khúc Công nghệ Công nghiệp đã trải qua sự sụt giảm:
Doanh số Công nghệ Công nghiệp giảm xuống 93,0 triệu USD trong Q4 năm tài chính 2025 từ 113,9 triệu USD trong Q4 năm tài chính 2024, trong khi EBITDA điều chỉnh giảm xuống 11,0 triệu USD từ 15,9 triệu USD. Biên lợi nhuận của phân khúc thu hẹp xuống 11,8% từ 13,9%, chủ yếu do doanh số sản phẩm kỹ thuật thấp hơn, một phần được bù đắp bởi các sáng kiến giảm chi phí.
Phân khúc Giải pháp Thương hiệu đã được tái cơ cấu đáng kể bởi việc thoái vốn mảng kinh doanh SGK:
Sau khi thoái vốn mảng kinh doanh SGK vào ngày 1 tháng 5 năm 2025, doanh số Giải pháp Thương hiệu giảm xuống 16,2 triệu USD trong Q4 năm tài chính 2025 từ 135,9 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Mặc dù doanh thu giảm, biên EBITDA điều chỉnh đã cải thiện đáng kể lên 45,8% từ 12,7%, phản ánh việc công ty giữ lại 40% cổ phần trong Propelis.
Tình hình tài chính
Matthews International đã đạt được tiến bộ trong việc giảm nợ và phân bổ vốn trong năm tài chính 2025, mặc dù dòng tiền hoạt động giảm so với cùng kỳ năm trước.
Biểu đồ sau minh họa vị thế vốn hóa và dòng tiền của công ty:
Tổng nợ giảm 65,6 triệu USD trong năm tài chính xuống còn 710,8 triệu USD, trong khi nợ ròng giảm xuống 678,4 triệu USD từ 735,7 triệu USD. Tỷ lệ đòn bẩy nợ ròng của công ty vẫn không đổi ở mức 3,6x, mặc dù ban lãnh đạo dự đoán con số này sẽ giảm xuống dưới 3,0x trong năm tới nhờ vào tiền thu được từ các thương vụ thoái vốn.
Dòng tiền hoạt động chuyển sang âm ở mức (23,6) triệu USD cho năm tài chính 2025, so với mức dương 79,3 triệu USD trong năm tài chính 2024. Mặc dù vậy, Matthews vẫn duy trì cam kết đối với lợi nhuận cổ đông, phê duyệt mức tăng cổ tức hàng năm lần thứ 32 liên tiếp với cổ tức hàng quý là 0,255 USD mỗi cổ phiếu, được thanh toán vào ngày 15 tháng 12 năm 2025.
Việc đối chiếu chi tiết về nợ ròng cung cấp thêm thông tin chi tiết về tình hình tài chính của công ty:
Triển vọng và Hướng dẫn
Nhìn về phía trước đến năm tài chính 2026, Matthews International đưa ra triển vọng thận trọng lạc quan trong khi thừa nhận những thách thức đang diễn ra ở một số phân khúc nhất định.
Như được nêu trong các dự báo tương lai của công ty:
Ban lãnh đạo kỳ vọng EBITDA điều chỉnh (bao gồm 40% cổ phần của Propelis) sẽ đạt ít nhất 180 triệu USD trong năm tài chính 2026. Phân khúc Tưởng niệm được dự đoán sẽ mang lại kết quả vững chắc, trong khi phân khúc Công nghệ Công nghiệp đối mặt với sự không chắc chắn liên quan đến thời gian thực hiện dự án trong lĩnh vực năng lượng.
Công ty tiếp tục theo đuổi quy trình xem xét các phương án chiến lược, điều này có thể dẫn đến những thay đổi bổ sung trong danh mục đầu tư. Matthews cũng nhằm mục tiêu giảm thêm tỷ lệ đòn bẩy, hướng tới mức dưới 3,0x trong ngắn hạn.
Kết luận
Kết quả Q4 và năm tài chính 2025 của Matthews International phản ánh một công ty đang trong quá trình chuyển đổi, tái cơ cấu chiến lược danh mục đầu tư trong khi nỗ lực cải thiện lợi nhuận và giảm nợ. Việc thoái vốn các mảng kinh doanh không cốt lõi đã dẫn đến doanh thu tổng thể thấp hơn nhưng cải thiện biên lợi nhuận và hoạt động tập trung hơn.
Kết quả hoạt động mạnh mẽ của công ty trong phân khúc Tưởng niệm và vị thế chiến lược trong công nghệ lưu trữ năng lượng mang lại các hướng tăng trưởng tiềm năng, mặc dù vẫn còn những thách thức trong phân khúc Công nghệ Công nghiệp. Với EBITDA điều chỉnh dự kiến ít nhất 180 triệu USD cho năm tài chính 2026 và các sáng kiến chiến lược đang diễn ra, Matthews dường như đang tập trung vào việc tạo ra một mô hình kinh doanh hợp lý và có lợi nhuận hơn.
Các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi tiến độ của công ty trong việc giảm tỷ lệ đòn bẩy, hiệu suất của cổ phần giữ lại trong Propelis, và sự phát triển của công nghệ lưu trữ năng lượng lõi như các chỉ số quan trọng về thành công trong tương lai.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: