Largo đối mặt với thách thức sản xuất trong bối cảnh thuế quan và vấn đề thanh khoản

TORONTO - Nhà sản xuất vanadi Largo Inc. (TSX:LGO) (NASDAQ:LGO), hiện được định giá 122,35 triệu USD, đã báo cáo mức sản xuất ổn định trong quý ba năm 2025 trong khi đang vật lộn với những thách thức đáng kể về tài chính và hoạt động, theo thông cáo báo chí của công ty. Phân tích của InvestingPro cho thấy công ty đang đối mặt với những khó khăn đáng kể, với doanh thu giảm 31,7% trong mười hai tháng qua.

Công ty đã sản xuất 931 tấn vanadi pentoxide trong tháng Tám và 856 tấn trong tháng Bảy, cho thấy sự cải thiện từ chương trình tái cơ cấu hoạt động được khởi xướng vào đầu năm nay. Largo cũng sản xuất 4.141 tấn tinh quặng ilmenite trong tháng Bảy và 3.298 tấn trong tháng Tám. Mặc dù đạt được các mức sản xuất này, dữ liệu từ InvestingPro cho thấy công ty đang hoạt động với biên lợi nhuận gộp âm và dự trữ tiền mặt đang cạn kiệt nhanh chóng.

Hiện tại, Largo đang lắp đặt thêm các mạch tế bào tuyển nổi để mở rộng công suất sản xuất ilmenite từ 42.000 lên 115.000 tấn mỗi năm, với mục tiêu đưa vào vận hành vào cuối tháng 10 năm 2025. Công ty duy trì hướng dẫn sản xuất ilmenite năm 2025 từ 25.000 đến 35.000 tấn.

Tuy nhiên, Largo đang đối mặt với những thách thức đáng kể trên nhiều mặt. Vốn lưu động hạn chế đã ngăn cản công ty giao hàng theo một số hợp đồng, vì không thể tài trợ cho hàng tồn kho trong quá trình vận chuyển và chuyển đổi ferrovanadium. Các chỉ số tài chính từ InvestingPro nhấn mạnh những lo ngại này, với tỷ lệ thanh toán hiện tại đáng lo ngại ở mức 0,51 và các nghĩa vụ ngắn hạn vượt quá tài sản thanh khoản. Người đăng ký InvestingPro có thể truy cập thêm 11 thông tin quan trọng về tình hình tài chính và vị thế thị trường của Largo thông qua Báo cáo Nghiên cứu Pro toàn diện.

Tình hình trở nên tồi tệ hơn khi Sắc lệnh 14323 tăng thuế nhập khẩu từ Brazil vào Hoa Kỳ từ 10% lên 50%, có hiệu lực từ ngày 6 tháng 8 năm 2025. Mặc dù điều này không ảnh hưởng đến doanh số bán ferrovanadium của Largo, nhưng nó đã tác động đến doanh số bán vanadi tinh khiết cho khách hàng Hoa Kỳ, dẫn đến việc trì hoãn các lô hàng và một số vi phạm hợp đồng.

Công ty đang vận động chính phủ Hoa Kỳ miễn thuế cho các sản phẩm vanadi của mình, lập luận rằng chúng là thiết yếu đối với các ngành công nghiệp hàng không vũ trụ và quốc phòng của Hoa Kỳ.

Largo cũng tiết lộ rằng hoạt động của công ty có nguy cơ bị gián đoạn do các khoản phải trả cho nhà thầu khai thác mỏ và các nhà cung cấp khác. Công ty đang đánh giá các phương án tài chính để giải quyết những vấn đề này.

Như đã lưu ý trong báo cáo tài chính tạm thời được công bố vào ngày 12 tháng 8 năm 2025, Largo cần thêm tài chính để trả các khoản nợ, hỗ trợ vốn lưu động và tiếp tục hoạt động. Chỉ số Altman Z-Score của công ty ở mức 1,17 cho thấy tình trạng tài chính khó khăn đáng kể, trong khi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu đứng ở mức 0,58.

Công ty cũng đang tìm kiếm cơ hội để khai thác tài sản vonfram, bao gồm dự án Northern Dancer ở Yukon, Canada và dự án Currais Novos ở Brazil.

Trong các tin tức gần đây khác, Largo Resources đã báo cáo những phát triển đáng kể trong sản xuất vanadi cho quý hai năm 2025. Công ty đã sản xuất 2.256 tấn vanadi pentoxide, đánh dấu mức tăng 74% so với quý đầu tiên, mặc dù con số này vẫn thấp hơn so với 2.689 tấn được sản xuất trong cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ thu hồi toàn cầu đã cải thiện lên 84,9%, cho thấy mức tăng 14% so với năm trước. Tổng lượng quặng khai thác đạt 485.687 tấn, tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái. H.C. Wainwright đã tái khẳng định xếp hạng Mua đối với Largo Resources, duy trì mức giá mục tiêu là 3,70 USD, sau những kết quả sản xuất này. Quyết định này diễn ra trong bối cảnh sản lượng vanadi pentoxide tăng đáng kể 75% vào tháng Năm và sản lượng tinh quặng ilmenite tăng 65%. Sự gia tăng sản xuất đã diễn ra đều đặn, với sản lượng hàng tháng tăng từ 481 tấn vào tháng Tư lên 940 tấn vào tháng Sáu. Những con số này phản ánh sự tăng trưởng ổn định trong khả năng sản xuất của Largo, theo cập nhật hoạt động gần đây của công ty.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.