VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào thứ Sáu, Investec duy trì xếp hạng Mua trên Axis Bank Ltd. (AXSB: IN) cổ phiếu nhưng đã giảm mục tiêu giá từ 1,340.00 INR xuống 1,298.00 INR. Việc điều chỉnh diễn ra sau kết quả kinh doanh hàng quý gần đây của ngân hàng, chứng kiến biên lãi thuần (NIM) giảm nhẹ 4 điểm cơ bản theo quý và tăng trưởng phí cơ bản yếu hơn. Bất chấp những con số này, tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (RoAs) của ngân hàng vượt kỳ vọng, đứng ở mức 1,84%, được thúc đẩy bởi sự gia tăng lợi nhuận của trái phiếu kho bạc và thuế suất thấp hơn do đảo ngược dự phòng trong quý.
Hiệu suất chất lượng tài sản của ngân hàng tốt hơn dự đoán, với tỷ lệ trượt giá gộp giảm 20 điểm cơ bản theo quý. Ngoài ra, trượt giá ròng bán lẻ cũng cho thấy sự cải thiện so với quý trước. Tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng ngắn hạn của Axis Bank dường như bị khuất phục do hạn chế thanh khoản, bằng chứng là tỷ lệ tín dụng trên tiền gửi là 92% và tỷ lệ bao phủ thanh khoản là 115%.
Investec đã hạ nhẹ ước tính của mình đối với Axis Bank dựa trên lợi nhuận hoạt động trước dự phòng cốt lõi yếu (PPoP) được báo cáo trong quý. Bất chấp những thách thức thanh khoản hiện tại của ngân hàng và việc điều chỉnh ước tính, phân tích của Investec cho thấy ở mức 1,6 lần giá trị ước tính trên sổ sách (P/B) của năm tài chính 2026, cổ phiếu của Axis Bank thể hiện sự cân bằng rủi ro-lợi nhuận thuận lợi trong trung hạn.
Nhắc lại xếp hạng Mua, Investec nhấn mạnh giá trị tiềm năng của cổ phiếu Axis Bank với giá mục tiêu sửa đổi là 1.298,00 INR. Hiệu suất gần đây của ngân hàng, đặc trưng bởi RoAs mạnh mẽ và chất lượng tài sản tốt hơn mong đợi, hỗ trợ triển vọng tích cực của Investec, ngay cả khi họ chiếm thu nhập cốt lõi mềm hơn trong dự báo sửa đổi của họ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.