Ngân hàng tại Mỹ đối mặt với rủi ro tín dụng tăng cao từ bất động sản thương mại
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
H&R Block Inc (NYSE:HRB) đã công bố kết quả quý 1 năm tài chính 2026 vào ngày 6 tháng 11 năm 2025, nổi bật với mức tăng doanh thu 5% so với cùng kỳ năm trước và cải thiện đáng kể về EBITDA. Công ty chuyên về dịch vụ khai thuế này đã báo cáo kết quả vượt kỳ vọng, với cổ phiếu tăng 1,72% sau thông báo, đóng cửa ở mức 50,58 USD, mặc dù vẫn thấp hơn mức cao nhất trong 52 tuần là 64,62 USD.
Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh khởi đầu mạnh mẽ cho năm tài chính, với đà tăng trưởng trên các mảng Thuế Tiêu dùng Có Hỗ trợ, Thuế Doanh nghiệp Nhỏ và Wave. H&R Block tiếp tục hoạt động trong một ngành ổn định với tăng trưởng nhất quán, nơi khoảng 55% tờ khai thuế được nộp bởi các chuyên gia thuế so với 45% tự khai.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
H&R Block báo cáo doanh thu quý 1 năm tài chính 2026 đạt 203,6 triệu USD, tăng 5,0% so với 193,8 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Công ty cũng cải thiện EBITDA lên 9,4% đạt (-170,0) triệu USD từ mức (-187,6) triệu USD trong quý 1 năm tài chính 2025, trong khi thu nhập ròng cải thiện 3,5% lên (-165,4) triệu USD.
Như được thể hiện trong bảng hiệu suất tài chính toàn diện sau đây:
Sự tăng trưởng doanh thu được cho là nhờ vào nhiều yếu tố, bao gồm khối lượng tờ khai thuế năm trước và sửa đổi cao hơn, tăng chuyển đổi gia hạn, nhiều khách hàng doanh nghiệp nhỏ nộp tờ khai thuế doanh nghiệp hơn, và tăng trưởng mạnh từ Wave ProTier và khối lượng thanh toán.
Slide sau đây chi tiết các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng doanh thu:
Chi phí hoạt động giảm 2,7% xuống 410,6 triệu USD, góp phần cải thiện kết quả kinh doanh. Thuế suất hiệu quả của công ty cũng giảm từ 26,2% xuống 23,6%. Tuy nhiên, thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm nhẹ xuống (-1,26) từ (-1,23), trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh giảm xuống (-1,20) từ (-1,17).
Chiến lược phân bổ vốn
H&R Block đã thể hiện cam kết đối với lợi nhuận cổ đông trong quý 1 năm tài chính 2026, trả lại khoảng 455 triệu USD cho cổ đông. Công ty đã mua lại 7,9 triệu cổ phiếu với giá 400 triệu USD, thu hồi hiệu quả khoảng 6% cổ phiếu đang lưu hành. Ngoài ra, H&R Block đã công bố tăng 12% cổ tức hàng quý vào tháng 8.
Các ưu tiên phân bổ vốn của công ty được minh họa trong slide này:
Kể từ năm 2016, H&R Block đã trả lại gần 5 tỷ USD cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, nhấn mạnh sự tập trung vào việc mang lại giá trị cho nhà đầu tư đồng thời duy trì tính linh hoạt tài chính để đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng chiến lược.
Sáng kiến chiến lược & Cơ hội tăng trưởng
H&R Block đang nhắm đến các cơ hội thị trường đáng kể trong cả dịch vụ khai thuế tiêu dùng và dịch vụ doanh nghiệp nhỏ. Công ty ước tính thị trường khai thuế tiêu dùng có hơn 130 triệu tờ khai được nộp hàng năm, đại diện cho cơ hội 20-25 tỷ USD, trong khi phân khúc doanh nghiệp nhỏ bao gồm khoảng 35 triệu cá nhân tự kinh doanh và doanh nghiệp nhỏ trên toàn quốc, đại diện cho thị trường tiềm năng vượt quá 100 tỷ USD.
Cơ hội thị trường này được minh họa trong slide sau:
Một trọng tâm chiến lược của H&R Block là ưu tiên tăng trưởng trong số những người khai thuế phức tạp hơn, có giá trị trọn đời cao hơn. Công ty đã phát triển cách tiếp cận phổ rộng đối với việc thu hút và giữ chân khách hàng, tập trung đầu tư vào các phân khúc mang lại giá trị trọn đời mạnh nhất.
Chiến lược của công ty để nhắm đến các phân khúc có giá trị cao hơn này được minh họa tại đây:
H&R Block cũng đang nâng cao trải nghiệm đa kênh để đáp ứng khách hàng theo điều kiện của họ, cung cấp nhiều tùy chọn cung cấp dịch vụ bao gồm ảo, trực tiếp, Đánh giá của Chuyên gia Thuế, MyBlock, Hỗ trợ Thuế AI và các giải pháp hoàn toàn kỹ thuật số:
Để cải thiện trải nghiệm khách hàng, công ty đang đầu tư vào các giải pháp sáng tạo cho cả khách hàng tiêu dùng và doanh nghiệp nhỏ:
Những sáng kiến này bao gồm "Second Look", giúp khách hàng mới khôi phục các khoản tiết kiệm bị bỏ lỡ từ các tờ khai trước đây, và "Spruce", hỗ trợ sức khỏe tài chính quanh năm. Đối với khách hàng doanh nghiệp nhỏ, Block Advisors và Wave cung cấp trải nghiệm thống nhất được thiết kế để mở rộng việc cung cấp giá trị.
Tuyên bố hướng tới tương lai
H&R Block đã tái khẳng định triển vọng cho toàn năm tài chính 2026, dự báo doanh thu từ 3,875 tỷ USD đến 3,895 tỷ USD, và EBITDA từ 1,015 tỷ USD đến 1,035 tỷ USD. Công ty dự kiến thuế suất hiệu quả khoảng 25% và thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh từ 4,85 USD đến 5,00 USD.
Triển vọng dựa trên giả định về tăng trưởng ngành khoảng 1%, sự cân bằng lành mạnh giữa khối lượng, giá cả và sự kết hợp, đóng góp ngày càng tăng của doanh nghiệp nhỏ, và các cơ hội mua lại nhượng quyền:
Luận điểm đầu tư của công ty vẫn tập trung vào tăng trưởng ngành ổn định, quy mô quốc gia và nhận diện thương hiệu mạnh, cùng với hồ sơ tài chính hấp dẫn. Ban lãnh đạo bày tỏ sự tự tin vào khả năng của công ty trong việc tiếp tục mang lại giá trị thông qua sự kết hợp giữa chuyên môn con người đáng tin cậy và đổi mới hướng tới tương lai.
Khi độ phức tạp của thuế tiếp tục thúc đẩy người tiêu dùng hướng tới các dịch vụ khai thuế có hỗ trợ, chiến lược của H&R Block về cân bằng đổi mới kỹ thuật số với chuyên môn con người đặt công ty ở vị thế tận dụng cơ hội thị trường đồng thời mang lại lợi nhuận ổn định cho cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: