Cuộc chạy đua tích trữ dầu diesel trên toàn cầu
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Great Southern Bancorp Inc (NASDAQ:GSBC) gần đây đã công bố bài thuyết trình về danh mục cho vay quý 2 năm 2025, cho thấy chất lượng tài sản được cải thiện mặc dù khối lượng cho vay tổng thể bị thu hẹp. Bài thuyết trình này được công bố sau báo cáo thu nhập quý của công ty, trong đó EPS đạt 1,72 USD mỗi cổ phiếu (cao hơn 29,32% so với dự báo) trong khi doanh thu không đạt mục tiêu với 51 triệu USD (thấp hơn 8,29% so với kỳ vọng).
Cổ phiếu của ngân hàng đã thể hiện sự kiên cường trong thị trường đầy thách thức, giao dịch ở mức 60,51 USD tính đến ngày 18 tháng 7 năm 2025, mặc dù giảm 2,67% trong ngày. Cổ phiếu vẫn duy trì ở mức cao hơn nhiều so với mức thấp nhất trong 52 tuần là 47,57 USD nhưng thấp hơn mức cao nhất là 68,02 USD, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào khả năng sinh lời của công ty bất chấp những thách thức về doanh thu.
Cơ cấu và xu hướng danh mục cho vay
Danh mục cho vay của Great Southern đạt tổng cộng 4,61 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, giảm 3,3% so với 4,77 tỷ USD vào cuối quý trước. Sự thu hẹp này phù hợp với quan điểm thận trọng của ban lãnh đạo về tăng trưởng cho vay trong môi trường mà CEO ông Joe Turner mô tả là "khá cạnh tranh" với "ít cơ hội hơn so với những năm bùng nổ trước đây".
Danh mục vẫn được đa dạng hóa tốt trên nhiều loại khoản vay, với Bất động sản đa gia đình và Bất động sản thương mại chiếm các phân khúc lớn nhất lần lượt là 34% và 32%.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về cơ cấu danh mục cho vay của ngân hàng:
Thay đổi đáng kể nhất trong quý xảy ra ở phân khúc Xây dựng & Phát triển đất, giảm 22,8% từ 474,8 triệu USD xuống còn 366,6 triệu USD. Sự giảm này có thể phản ánh quyết định chiến lược của ngân hàng nhằm hạn chế rủi ro trong lĩnh vực này giữa bối cảnh kinh tế không chắc chắn.
Chiến lược đa dạng hóa địa lý
Great Southern duy trì danh mục cho vay đa dạng về mặt địa lý trải rộng trên nhiều khu vực, với St. Louis chiếm tỷ trọng lớn nhất là 16%, tiếp theo là Khu vực miền Nam với 9%, và Springfield và Texas-Khác mỗi khu vực chiếm 8%.
Bảng phân tích khu vực sau đây minh họa chiến lược đa dạng hóa địa lý của ngân hàng:
Trong danh mục Bất động sản thương mại, với tổng giá trị 1,49 tỷ USD, ngân hàng duy trì sự phơi nhiễm cân bằng trên các ngành khác nhau, với Bán lẻ, Công nghiệp, Y tế và Khách sạn/Nhà nghỉ mỗi lĩnh vực chiếm 17-18% của phân khúc.
Cơ cấu ngành của danh mục Bất động sản thương mại được minh họa ở đây:
Phân bố địa lý của các khoản vay Bất động sản thương mại cho thấy sự tập trung đáng kể ở St. Louis (18%), Khu vực miền Nam (13%), Khu vực Trung Tây (10%) và Chicago (10%), thể hiện sự tập trung của ngân hàng vào các thị trường nơi họ đã xây dựng được chuyên môn.
Chất lượng tài sản và quản lý rủi ro
Một trong những cải thiện đáng chú ý nhất trong danh mục của Great Southern là sự giảm đáng kể các khoản vay không hoạt động, giảm 41,3% từ 3,48 triệu USD vào tháng 3 năm 2025 xuống còn 2,04 triệu USD vào tháng 6 năm 2025. Sự cải thiện này ủng hộ nhận định của ban lãnh đạo về "chất lượng tài sản mạnh" được đề cập trong cuộc họp báo cáo thu nhập gần đây.
Cơ cấu của các khoản vay không hoạt động cũng đã thay đổi đáng kể, với Bất động sản nhà ở đơn lẻ hiện chiếm 99% tổng số khoản vay không hoạt động, so với 88% trong quý trước.
Biểu đồ sau đây chi tiết sự cải thiện này trong các khoản vay không hoạt động:
Phân bố khu vực của các khoản vay không hoạt động cho thấy sự tập trung ở Khu vực miền Nam (56%) và Khu vực Trung Tây (21%), với phần còn lại phân bố trên khắp Missouri và các khu vực khác.
Cách tiếp cận quản lý rủi ro của ngân hàng cũng thể hiện rõ trong tỷ lệ khoản vay trên giá trị (LTV) đối với Bất động sản đa gia đình, trong đó 67% khoản vay nằm trong phạm vi LTV 51-75% và 27% trong phạm vi 26-50%, cho thấy thực hành bảo lãnh bảo thủ.
Minh chứng thêm cho chất lượng của danh mục Bất động sản thương mại, bài thuyết trình lưu ý rằng 100% danh mục Văn phòng và Bán lẻ đều được xếp hạng Đạt, với tỷ lệ LTV trung bình dao động từ 44% đến 67% tùy thuộc vào loại bất động sản.
Định vị chiến lược và triển vọng
Bài thuyết trình của Great Southern cho thấy trọng tâm chiến lược là duy trì chất lượng danh mục thay vì tăng trưởng trong môi trường cạnh tranh đầy thách thức. Cách tiếp cận này dường như đang mang lại hiệu quả, như được chứng minh bởi khả năng sinh lời mạnh mẽ của ngân hàng trong Q2 2025 bất chấp những thách thức về doanh thu.
Phân tích chi tiết về các phân khúc Văn phòng và Bán lẻ trong Bất động sản thương mại cung cấp cái nhìn sâu sắc về việc quản lý cẩn thận của ngân hàng đối với các lĩnh vực có khả năng dễ bị tổn thương:
Danh mục Xây dựng & Phát triển đất cho thấy sự nhấn mạnh chiến lược vào các lĩnh vực căn hộ (41%), bán lẻ (12%) và công nghiệp (10%), với sự giảm đáng kể về tổng mức độ phơi nhiễm so với quý trước.
Những lựa chọn chiến lược này phù hợp với tuyên bố của CFO ông Rex Copeland trong cuộc họp báo cáo thu nhập rằng công ty "tập trung vào việc duy trì kỷ luật chi phí mạnh mẽ bằng cách liên tục tinh chỉnh hoạt động của chúng tôi". Cách tiếp cận thận trọng của ngân hàng đối với việc cho vay trong môi trường hiện tại, kết hợp với sự tập trung vào chất lượng tài sản, đặt nó ở vị thế tốt để đạt được khả năng sinh lời bền vững bất chấp những thách thức về tăng trưởng cho vay.
Nhìn về phía trước, Great Southern đối mặt với những thách thức tiềm ẩn về biên lợi nhuận trong Q4 do việc chấm dứt hoán đổi lãi suất, như đã lưu ý trong cuộc họp báo cáo thu nhập. Tuy nhiên, chất lượng tài sản mạnh mẽ, danh mục đa dạng và cách tiếp cận có kỷ luật đối với quản lý rủi ro của ngân hàng cung cấp nền tảng vững chắc để vượt qua những thách thức này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: