FTI Consulting Q3 2025: Lợi nhuận tăng vọt 25% bất chấp kết quả trái chiều giữa các mảng kinh doanh

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

FTI Consulting, Inc. (NYSE:FCN) đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2025 vào ngày 23 tháng 10, cho thấy lợi nhuận tăng trưởng đáng kể mặc dù doanh thu chỉ tăng khiêm tốn. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tích cực, tăng 1,37% trong phiên giao dịch chính thức sau khi đã tăng 0,74% trong giao dịch tiền phiên sau khi công bố kết quả kinh doanh.

Kết quả hoạt động của công ty tư vấn này thể hiện sự kiên cường trong môi trường kinh tế đầy thách thức, với mô hình kinh doanh đa dạng cho phép các kết quả mạnh mẽ trong dịch vụ tái cơ cấu và điều tra pháp y bù đắp cho sự yếu kém ở các mảng khác. Kết quả quý này tiếp tục phản ánh vị thế chiến lược của FTI với tư cách là đơn vị dẫn đầu trong các dịch vụ tư vấn chuyên biệt.

Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý

FTI Consulting báo cáo doanh thu Q3 2025 đạt 956,2 triệu USD, tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước và tăng 1,3% so với quý trước. Ấn tượng hơn, công ty đạt được mức tăng trưởng đáng kể về lợi nhuận ròng với 82,8 triệu USD, tăng 24,6% so với Q3 2024 và tăng 15,5% so với Q2 2025.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt 2,60 USD, đánh dấu mức tăng 40,5% so với cùng kỳ năm trước và vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích. Theo báo cáo thu nhập, con số này vượt 30,65% so với dự báo EPS 1,99 USD.

Như được thể hiện trong kết quả tài chính hợp nhất sau đây:

EBITDA điều chỉnh cũng thể hiện sức mạnh tương tự, tăng lên 130,6 triệu USD, tăng 26,8% so với năm trước. Biên EBITDA điều chỉnh mở rộng lên 13,7%, tăng từ 11,1% trong Q3 2024 và 11,8% trong Q2 2025, phản ánh hiệu quả hoạt động được cải thiện và sự kết hợp dịch vụ thuận lợi.

Phân tích kết quả theo mảng kinh doanh

Kết quả hoạt động của FTI Consulting có sự khác biệt đáng kể giữa năm mảng kinh doanh, với mảng Tài chính Doanh nghiệp & Tái cơ cấu cùng mảng Tư vấn Điều tra và Kiện tụng mang lại kết quả ngoại hạng trong khi mảng Tư vấn Kinh tế đối mặt với những thách thức đáng kể.

Mảng Tài chính Doanh nghiệp & Tái cơ cấu là điểm sáng nổi bật, với doanh thu tăng 18,6% so với cùng kỳ năm trước lên 404,9 triệu USD. Ấn tượng hơn, thu nhập hoạt động của mảng này tăng vọt 70,5% lên 93,0 triệu USD, trong khi biên EBITDA điều chỉnh mở rộng lên 23,8% từ 17,0% trong năm trước.

Tương tự, mảng Tư vấn Điều tra và Kiện tụng thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ, với doanh thu tăng 15,4% lên 194,7 triệu USD và thu nhập hoạt động của mảng tăng hơn gấp đôi lên 40,5 triệu USD. Biên EBITDA điều chỉnh của mảng này cải thiện đáng kể lên 21,9% từ 11,8% trong Q3 2024.

Ngược lại, mảng Tư vấn Kinh tế đã trải qua sự sụt giảm đáng kể, với doanh thu giảm 22,0% so với cùng kỳ năm trước xuống 173,1 triệu USD và chuyển từ lợi nhuận hoạt động 33,9 triệu USD trong Q3 2024 sang lỗ hoạt động 5,8 triệu USD. Biên EBITDA điều chỉnh của mảng này giảm xuống -2,6% từ 15,9% một năm trước đó.

Kết quả chi tiết theo mảng được minh họa dưới đây:

Mảng Công nghệ cũng đối mặt với khó khăn khi doanh thu giảm 14,8% so với cùng kỳ năm trước xuống 94,1 triệu USD, mặc dù đã thể hiện sự cải thiện theo quý với mức tăng 12,5% so với Q2 2025. Mảng Truyền thông Chiến lược mang lại mức tăng trưởng khiêm tốn 7,4% so với cùng kỳ năm trước lên 89,4 triệu USD, với lợi nhuận được cải thiện.

Những kết quả trái chiều này phù hợp với nhận xét của CEO Steven H. Gunby từ cuộc họp báo cáo thu nhập rằng công ty "gần với điểm khởi đầu của hành trình này hơn là điểm kết thúc", cho thấy sự chuyển đổi đang diễn ra trong các mảng kinh doanh.

Vị thế tài chính và phân bổ vốn

Bảng cân đối kế toán và chiến lược phân bổ vốn của FTI Consulting cho thấy những thay đổi đáng kể so với năm trước. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 146,0 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, giảm đáng kể từ mức 386,3 triệu USD một năm trước đó. Sự giảm sút này phản ánh chương trình mua lại cổ phiếu tích cực của công ty, với 234,2 triệu USD đã được chi cho việc mua lại cổ phiếu từ đầu năm đến nay.

Công ty cũng đã vay 510 triệu USD nợ, một sự thay đổi đáng chú ý so với việc không có nợ một năm trước đó. Mặc dù có những thay đổi này, FTI vẫn duy trì khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ với 201,9 triệu USD tiền mặt ròng từ hoạt động kinh doanh trong quý và dòng tiền tự do đạt 187,0 triệu USD.

Biểu đồ sau minh họa vị thế tiền mặt và phân bổ vốn của công ty:

Quản lý khoản phải thu cho thấy sự cải thiện, với số ngày bán hàng chưa thu tiền (DSO) giảm xuống 102 ngày từ 108 ngày trong năm trước, cho thấy hiệu quả thu hồi được nâng cao.

Kết quả theo khu vực địa lý

Kết quả theo khu vực địa lý của FTI Consulting cho thấy sức mạnh ở khu vực EMEA (Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi) và sự ổn định ở Bắc Mỹ, trong khi Châu Á Thái Bình Dương và Mỹ Latinh đã trải qua sự sụt giảm.

Bắc Mỹ, chiếm 64,6% doanh thu hợp nhất trong Q3 2025, cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn 1,7% so với cùng kỳ năm trước lên 618,2 triệu USD. EMEA mang lại mức tăng trưởng mạnh mẽ hơn là 8,9% lên 274,2 triệu USD, chiếm 28,7% tổng doanh thu.

Ngược lại, doanh thu Châu Á Thái Bình Dương giảm 2,5% xuống 53,2 triệu USD, trong khi Mỹ Latinh chứng kiến mức giảm đáng kể hơn là 8,1% xuống 10,7 triệu USD. Khi loại trừ tác động của chuyển đổi ngoại tệ, kết quả cơ bản tốt hơn một chút ở Châu Á Thái Bình Dương nhưng tệ hơn ở Mỹ Latinh.

Phân tích doanh thu theo khu vực địa lý được trình bày dưới đây:

Kết quả theo khu vực này phản ánh các điều kiện kinh tế và nhu cầu dịch vụ tư vấn khác nhau trên các thị trường, với sức mạnh đặc biệt ở thị trường tái cơ cấu Châu Âu.

Ghi nhận và vị thế thị trường

Trong quý, FTI Consulting đã nhận được một số giải thưởng đáng chú ý củng cố vị thế dẫn đầu thị trường. Những ghi nhận này trải rộng trên nhiều lĩnh vực thực hành và nổi bật chuyên môn cùng uy tín của công ty trong ngành tư vấn.

Các giải thưởng chính bao gồm Compass Lexecon được xếp hạng là Công ty Tư vấn Kinh tế Toàn cầu Hàng đầu trên danh sách Lexology Index Competition 2025, được công nhận là một trong 100 Chương trình Thực tập Hàng đầu tại Hoa Kỳ, và giành giải Công ty Tư vấn Tái cơ cấu Toàn cầu của Năm do Turnaround Atlas Awards trao tặng. Công ty cũng được xếp hạng #1 về Cố vấn Tài chính trong Bảng xếp hạng Tái cơ cấu Châu Mỹ cho ba quý đầu năm 2025.

Những giải thưởng này nhấn mạnh vị thế dẫn đầu thị trường của FTI trong các lĩnh vực thực hành chính:

Triển vọng tương lai

Dựa trên kết quả mạnh mẽ qua quý ba, FTI Consulting đã nâng dự báo EPS cả năm lên mức 8,20-8,70 USD, phản ánh sự tự tin vào tăng trưởng liên tục. Việc điều chỉnh tăng này cho thấy sự lạc quan của ban lãnh đạo về triển vọng của công ty trong phần còn lại của năm 2025.

Công ty đối mặt với cả cơ hội và thách thức trong thời gian tới. Kết quả mạnh mẽ trong dịch vụ tái cơ cấu và điều tra pháp y được kỳ vọng sẽ tiếp tục, trong khi ban lãnh đạo dự đoán sự phục hồi dần dần ở mảng Tư vấn Kinh tế. Tuy nhiên, những rủi ro tiềm ẩn bao gồm sự sụt giảm khối lượng giao dịch toàn cầu, sự yếu kém của thị trường chống độc quyền (đặc biệt là ở EMEA), và sự chậm lại theo mùa của hoạt động kinh doanh thường thấy trong Q4.

CFO tạm thời Paul Linton đã nhấn mạnh khả năng phục hồi của công ty trong cuộc họp báo cáo thu nhập, lưu ý rằng, "Chúng tôi có một tập hợp các doanh nghiệp đa dạng và kiên cường một cách độc đáo." Sự đa dạng này dường như đang phục vụ tốt cho công ty khi nó điều hướng qua các điều kiện thị trường khác nhau giữa các mảng và khu vực địa lý.

Khi FTI Consulting tiếp tục đầu tư vào các công cụ AI và thu hút nhân tài, công ty dường như đang ở vị thế tốt để duy trì lợi thế cạnh tranh bất chấp kết quả trái chiều giữa các mảng kinh doanh. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu mảng Tư vấn Kinh tế đang gặp khó khăn có thể quay trở lại tăng trưởng và liệu động lực mạnh mẽ trong dịch vụ tái cơ cấu có thể được duy trì hay không.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: