Ông Trump đến thăm Fed, kêu gọi ông Powell hạ lãi suất
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Franco-Nevada (NYSE:FNV) đã công bố kết quả quý 1 năm 2025 vào ngày 9 tháng 5 năm 2025, báo cáo kết quả tài chính xuất sắc chủ yếu nhờ vào giá vàng tăng vọt. Mặc dù công ty có kết quả quý mạnh mẽ, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, cổ phiếu của Franco-Nevada đã có biểu hiện trái chiều, đóng cửa ở mức 164,64 USD vào ngày 10 tháng 6 năm 2025, giảm 1,5% trong ngày.
Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh môi trường giá hàng hóa thuận lợi cho kim loại quý, với giá vàng trung bình đạt 2.863 USD/ounce trong Q1 2025, tăng 38,2% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng giá đáng kể này, kết hợp với sản lượng cao hơn, đã đưa Franco-Nevada đạt doanh thu và lợi nhuận quý kỷ lục.
Như biểu đồ sau đây về biến động giá trung bình hàng quý cho thấy, trong khi giá vàng và bạc tăng vọt, các hàng hóa khác trong danh mục của Franco-Nevada thể hiện kết quả trái chiều, với giá quặng sắt và năng lượng nhìn chung đang giảm:
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Franco-Nevada báo cáo tăng trưởng đáng kể trên tất cả các chỉ số tài chính chính cho Q1 2025. Doanh thu đạt 368,4 triệu USD, tăng 43,5% so với Q1 2024, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 49,0% lên 321,9 triệu USD. Lợi nhuận ròng tăng lên 209,8 triệu USD, tăng 45,2% so với cùng kỳ năm trước.
Hiệu suất hoạt động của công ty cho thấy sự tăng trưởng khiêm tốn về sản lượng, với số lượng Ounce Tương đương Vàng (GEOs) bán ra tăng 3,0% lên 126.585 ounce. Đáng chú ý hơn, biên lợi nhuận của công ty đã mở rộng đáng kể do giá vàng cao hơn, với biên EBITDA điều chỉnh đạt 87,4%, tăng 3,8 điểm phần trăm so với năm trước.
Bảng sau tóm tắt các chỉ số tài chính chính của Franco-Nevada cho Q1 2025 so với Q1 2024:
Doanh thu quý và EBITDA điều chỉnh của công ty đã thể hiện sự tăng trưởng ổn định trong năm quý gần đây, như minh họa trong biểu đồ sau:
Phân tích tài chính chi tiết
Hiệu suất tài chính của Franco-Nevada được hưởng lợi đáng kể từ việc mở rộng biên lợi nhuận giữa giá vàng và chi phí tiền mặt. Trong khi chi phí tiền mặt trên mỗi GEO tăng nhẹ lên 304 USD trong Q1 2025 từ 273 USD trong Q1 2024, mức tăng này vẫn thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng của giá vàng, dẫn đến biên lợi nhuận trên mỗi GEO đạt 2.559 USD, tăng từ 1.799 USD trong Q1 2024.
Sự mở rộng biên lợi nhuận này được minh họa rõ ràng trong biểu đồ sau, cho thấy khoảng cách ngày càng tăng giữa chi phí tiền mặt và biên lợi nhuận trong năm quý gần đây:
Các chỉ số sản xuất của công ty cho thấy sự tăng trưởng ổn định, với GEOs bán ra tăng 3,0% và Net GEOs (đã tính đến chi phí tiền mặt) tăng 6,0% so với Q1 2024. Sự tăng trưởng hoạt động này, kết hợp với giá hàng hóa cao hơn, đã góp phần vào kết quả tài chính mạnh mẽ.
Biểu đồ sau cho thấy sự so sánh về GEOs bán ra và Net GEOs giữa Q1 2024 và Q1 2025:
Vị thế chiến lược & Vốn sẵn có
Franco-Nevada duy trì vị thế tài chính mạnh với nguồn vốn đáng kể sẵn có cho các khoản đầu tư trong tương lai. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, công ty báo cáo khoảng 1.128 triệu USD tiền mặt, bổ sung bởi hạn mức tín dụng chưa sử dụng 1.000 triệu USD và khoảng 100 triệu USD trong kho vàng thỏi. Công ty cũng tạo ra từ 250-300 triệu USD tiền mặt từ hoạt động kinh doanh mỗi quý.
Công ty đã cam kết khoảng 300 triệu USD cho Giao dịch Porcupine, vẫn còn nhiều linh hoạt tài chính cho các khoản đầu tư bổ sung. Vị thế vốn mạnh mẽ này, kết hợp với việc không có nợ, đặt Franco-Nevada ở vị thế thuận lợi cho các cơ hội tăng trưởng trong tương lai trong ngành khai thác mỏ.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt vốn sẵn có sau đây:
Một điểm mạnh chính trong mô hình kinh doanh của Franco-Nevada là các nguồn doanh thu đa dạng trên các loại hàng hóa, khu vực địa lý, tài sản và loại giao dịch. Sự đa dạng hóa này giúp giảm thiểu rủi ro liên quan đến bất kỳ thị trường hoặc hoạt động đơn lẻ nào. Đối với Q1 2025, sự đa dạng hóa doanh thu của công ty được minh họa trong các biểu đồ sau:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Franco-Nevada dự kiến sẽ tạo ra 47% doanh thu hàng năm trong nửa đầu năm, với 53% dự kiến trong nửa cuối năm, theo cuộc gọi công bố thu nhập. Công ty vẫn tập trung vào việc mua lại các tài sản tiền bản quyền và dòng tiền chất lượng cao để tiếp tục nâng cao danh mục đầu tư của mình.
Ban lãnh đạo lưu ý trong cuộc gọi công bố thu nhập rằng công ty có thể đối mặt với thách thức nếu giá năng lượng tiếp tục suy yếu, có thể dẫn đến sự sụt giảm nhẹ về khối lượng tài sản năng lượng. Ngoài ra, khả năng đình chỉ trọng tài Cobre Panama được nhấn mạnh là yếu tố có thể ảnh hưởng đến hoạt động.
Mặc dù có những thách thức tiềm ẩn này, bảng cân đối kế toán không nợ, vị thế tiền mặt mạnh và nguồn doanh thu đa dạng của Franco-Nevada đặt công ty ở vị thế tốt để vượt qua biến động thị trường trong khi theo đuổi các cơ hội tăng trưởng chiến lược. Hiệu suất hoạt động ổn định và biên lợi nhuận mở rộng của công ty chứng minh khả năng phục hồi của mô hình kinh doanh trong các môi trường giá hàng hóa khác nhau.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: