Beyond Inc. cải thiện biên lợi nhuận dù doanh thu quý 2/2025 giảm 29%

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Beyond Inc. (NYSE:BYON) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 29/7/2025, cho thấy công ty đang trong giai đoạn chuyển đổi khi tiếp tục ưu tiên khả năng sinh lời hơn tăng trưởng. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 10,09 USD vào ngày 28/7, tăng 2,08% trước khi công bố kết quả kinh doanh, giao dịch cao hơn đáng kể so với mức thấp nhất 52 tuần là 3,54 USD nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất 52 tuần là 15,44 USD.

Bài thuyết trình nhấn mạnh những nỗ lực không ngừng của Beyond trong việc cải thiện hiệu quả hoạt động và kỷ luật tài chính trong khi điều hướng trong môi trường bán lẻ đầy thách thức. Điều này tiếp nối kết quả quý 1/2025 của công ty, khi Beyond vượt kỳ vọng về lợi nhuận mặc dù không đạt dự báo doanh thu.

Điểm nhấn hiệu suất hàng quý

Beyond báo cáo doanh thu quý 2/2025 đạt 282,3 triệu USD, giảm 29,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, công ty cho thấy sự cải thiện theo thứ tự từ mức 232 triệu USD của quý 1/2025, cho thấy khả năng ổn định sau nhiều quý suy giảm.

Như được thể hiện trong biểu đồ hiệu suất doanh thu hàng quý sau đây:

Mặc dù doanh thu giảm, Beyond đã đạt được tiến bộ đáng kể về các chỉ số lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 23,7%, tăng 360 điểm cơ bản so với quý 2/2024. Công ty cho rằng sự cải thiện này là nhờ vào các hành động định giá và bán hàng có kỷ luật, cùng với việc cải thiện kinh tế vận tải.

Biểu đồ sau đây minh họa xu hướng biên lợi nhuận gộp trong các quý gần đây:

Đáng chú ý nhất, Beyond báo cáo quý thứ sáu liên tiếp thu hẹp khoản lỗ EBITDA điều chỉnh, với EBITDA điều chỉnh quý 2/2025 ở mức -8,1 triệu USD, cải thiện 28,3 triệu USD so với quý 2/2024.

Tiến độ của công ty trong việc giảm lỗ được thể hiện rõ ràng trong biểu đồ này:

Phân tích tài chính chi tiết

Kết quả tài chính của Beyond phản ánh sự chuyển đổi chiến lược hướng tới hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời. Công ty báo cáo EPS pha loãng điều chỉnh ở mức -0,22 USD, cải thiện 0,54 USD so với quý 2/2024, đồng thời kết thúc quý với 155,9 triệu USD tiền mặt và hàng tồn kho, giảm 6,1% so với quý 1/2025.

Kết quả tài chính toàn diện được tóm tắt trong slide này:

Một thành phần quan trọng trong chiến lược cắt giảm chi phí của Beyond là giảm chi phí bán hàng và tiếp thị, đã giảm xuống 13,5% doanh thu trong quý 2/2025 so với 16,7% trong quý 2/2024. Điều này thể hiện sự giảm 28 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi điều mà công ty mô tả là "quản lý kênh hợp lý và đầu tư thu hút khách hàng" và "tiếp tục tập trung vào các rào cản ROAS".

Biểu đồ sau đây cho thấy xu hướng chi phí bán hàng và tiếp thị:

Tương tự, Beyond đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc giảm chi phí G&A và công nghệ, tổng cộng 37,3 triệu USD trong quý 2/2025, giảm 18,7% so với quý 2/2024. Công ty lưu ý rằng họ đã đạt được mục tiêu chi phí G&A và Công nghệ hàng năm ở mức 150 triệu USD.

Việc giảm chi phí này được minh họa trong biểu đồ sau:

Sáng kiến chiến lược

Bài thuyết trình của Beyond cho thấy trọng tâm chiến lược về điều mà họ gọi là "Khôi phục Cốt lõi", với sự nhấn mạnh vào bốn lĩnh vực chính: hiệu quả tiếp thị, tăng trưởng doanh số, cải thiện biên lợi nhuận và quản lý chi phí. Công ty đã cam kết các mục tiêu cụ thể trong những lĩnh vực này, bao gồm mục tiêu 12% cho tiếp thị tính theo phần trăm doanh thu và mục tiêu biên lợi nhuận gộp 25%.

Lộ trình chiến lược của công ty được nêu trong slide này:

Mặc dù Beyond đã thành công trong việc cải thiện giá trị đơn hàng trung bình lên 219 USD trong quý 2/2025 (tăng 7,2% so với cùng kỳ năm trước), công ty tiếp tục đối mặt với những thách thức về giữ chân khách hàng và tần suất đặt hàng. Số lượng khách hàng hoạt động giảm xuống còn 4,4 triệu, giảm 30% so với quý 2/2024, trong khi tần suất đặt hàng giảm xuống 1,32 đơn hàng trên mỗi khách hàng hoạt động, giảm 5,4% so với cùng kỳ năm trước.

Các biểu đồ sau đây minh họa những số liệu khách hàng này:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, Beyond dường như đang duy trì trọng tâm vào hiệu quả hoạt động trong khi nỗ lực ổn định và cuối cùng là tăng trưởng doanh thu. Sự cải thiện doanh thu theo thứ tự từ quý 1 đến quý 2/2025 cho thấy công ty có thể đang tiến triển hướng tới mục tiêu đã tuyên bố trước đó là chuyển từ tái cơ cấu sang tăng trưởng.

Vị thế tiền mặt của công ty là 155,9 triệu USD, giảm so với mức 166 triệu USD được báo cáo vào cuối quý 1/2025, cho thấy Beyond tiếp tục sử dụng nguồn lực tiền mặt khi họ hướng tới khả năng sinh lời. Tuy nhiên, khoản lỗ EBITDA điều chỉnh đang thu hẹp cho thấy công ty đang đi đúng hướng.

Cam kết của Beyond đối với các mục tiêu cụ thể, bao gồm biên lợi nhuận gộp 25% và chi phí G&A và Công nghệ hàng năm ở mức 150 triệu USD, cung cấp các chuẩn mực rõ ràng mà các nhà đầu tư có thể đo lường tiến độ của công ty trong các quý tới. Khả năng đáp ứng các mục tiêu này trong khi đảo ngược xu hướng giảm khách hàng hoạt động có thể sẽ là những yếu tố quan trọng trong việc xác định thành công lâu dài của công ty.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: