Trung Quốc “trải thảm đỏ” mời vốn tư nhân tham gia các siêu dự án quốc gia
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty bất động sản Iceland Heimar hf (NASDAQ:HEIMAR) đã công bố bài thuyết trình cho nhà đầu tư quý 3/2025 vào ngày 22 tháng 10, nhấn mạnh sự tăng trưởng ổn định về thu nhập cho thuê và các chỉ số ổn định tài chính được cải thiện. Cổ phiếu của công ty đã tăng nhẹ 0,54% lên mức ISK 36,8 sau bài thuyết trình, bất chấp thị trường rộng đang đối mặt với nhiều thách thức.
Bài thuyết trình của Heimar nhấn mạnh nền tảng doanh thu vững chắc và các yếu tố cơ bản đang được củng cố, với việc công ty định vị mình như một lựa chọn đầu tư ổn định trên thị trường Iceland. Với hệ số beta chỉ 0,29 theo dữ liệu hiện có, Heimar cung cấp mức biến động giá thấp hơn đáng kể so với thị trường rộng.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Heimar báo cáo mức tăng 8,2% so với cùng kỳ năm trước về thu nhập cho thuê trong chín tháng đầu năm 2025, đạt ISK 11,2 tỷ. Mức tăng trưởng này bao gồm 4% tăng trưởng doanh thu thực tế cộng với lạm phát. EBITDA của công ty cũng tăng 8,2% lên ISK 8,1 tỷ, duy trì tỷ lệ EBITDA trên thu nhập cho thuê ở mức 72,0%.
Như được thể hiện trong báo cáo thu nhập và các chỉ số hiệu suất sau đây, công ty đã chứng minh sự cải thiện nhất quán trong kết quả hoạt động:
Riêng quý 3/2025, hiệu suất của Heimar thậm chí còn mạnh hơn, với thu nhập cho thuê tăng 14,6% và EBITDA tăng 15,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tập trung của công ty vào hiệu quả hoạt động thể hiện rõ khi tăng trưởng EBITDA vượt tăng trưởng thu nhập cho thuê trong quý.
Tăng trưởng doanh thu của công ty có thể được quy cho một số yếu tố, như minh họa trong biểu đồ thác nước này phân tích các thành phần của mức tăng 8,2%:
Lạm phát đóng góp 4,2 điểm phần trăm vào tăng trưởng, trong khi thay đổi danh mục bất động sản bổ sung thêm 3,8 điểm phần trăm. Công ty đã ký 21 hợp đồng thuê mới trong quý 3/2025 bao phủ khoảng 19.000 mét vuông, tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong tương lai.
Vị thế tài chính
Bảng cân đối kế toán của Heimar tiếp tục được củng cố, với tỷ lệ vốn chủ sở hữu tăng lên 32,4% (tăng 1,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước) và tỷ lệ đòn bẩy giảm xuống 60,6% (giảm 2,9 điểm phần trăm). Những cải thiện này phản ánh trọng tâm chiến lược của công ty về việc tăng cường ổn định tài chính.
Công ty báo cáo tổng tài sản ISK 231,2 tỷ tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, với bất động sản đầu tư được định giá ISK 222 tỷ. Lợi nhuận ròng cho chín tháng đầu năm 2025 là ISK 2,9 tỷ, giảm so với ISK 5,6 tỷ trong cùng kỳ năm 2024, chủ yếu do điều chỉnh giá trị hợp lý của bất động sản đầu tư thấp hơn (ISK 3,1 tỷ so với ISK 7,6 tỷ).
Heimar duy trì cấu trúc đáo hạn nợ thoải mái mà không cần tái cấp vốn đến năm 2026, cung cấp sự linh hoạt tài chính cho những năm tới. Công ty gần đây đã phát hành một loạt trái phiếu xanh mới đáo hạn vào năm 2028, với tài chính xanh hiện chiếm 38% tổng nợ chịu lãi.
Sáng kiến chiến lược
Chiến lược của Heimar tập trung vào việc tập trung danh mục đầu tư ở các khu vực địa lý lõi, với 75% thu nhập cho thuê hiện đến từ những địa điểm này. Công ty nhằm duy trì tỷ lệ này giữa 70-80% trong dài hạn. Các đơn vị công chiếm 30% người thuê (với mục tiêu dài hạn là 30-40%), trong khi các công ty niêm yết chiếm 12% (với mục tiêu 10-15%).
Bản đồ sau đây minh họa trọng tâm chiến lược của Heimar vào các khu vực chính ở Iceland, đặc biệt là xung quanh Reykjavik:
Phát triển bền vững vẫn là ưu tiên của Heimar, với các tòa nhà được chứng nhận môi trường hiện chiếm 42% danh mục đầu tư. Công ty nhằm tăng con số này lên 50% trong dài hạn. Heimar đạt 84 điểm trong đánh giá hiệu suất bền vững của Reitun năm 2025, đạt điểm trên trung bình trong tất cả các hạng mục và thể hiện sự cải thiện hàng năm.
Các dự án phát triển
Heimar đã nhấn mạnh một số dự án phát triển đang diễn ra sẽ đóng góp vào tăng trưởng tương lai:
1. Xây dựng tòa nhà văn phòng bảy tầng, 14.000 m² tại Dvergshöfði 4, với hợp đồng thuê đầu tiên đã được ký cho khoảng một phần ba tòa nhà. Những không gian đầu tiên dự kiến sẽ được bàn giao vào đầu năm 2027.
2. Mở rộng nhà dưỡng lão Sóltún thêm 3.500 m², bổ sung 67 phòng điều dưỡng để đạt tổng công suất 159 phòng khi hoàn thành vào mùa thu năm 2027.
3. Phát triển khu ẩm thực đầy tham vọng trong trung tâm mua sắm Smáralind, với 13 nhà hàng dự kiến khai trương vào giữa tháng 11 năm 2025.
Phân bổ vốn & Giá trị cổ đông
Heimar đã tích cực thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu, đã hoàn thành chương trình ISK 500 triệu với tiềm năng lên đến ISK 2 tỷ trong các đợt mua lại trong năm. Hiện tại, 1,59% tổng vốn cổ phần được nắm giữ như cổ phiếu quỹ.
Công ty nhấn mạnh giá trị nội tại như một chuẩn mực cho các quyết định mua lại của mình, với giá trị nội tại được tính toán ở mức ISK 46,3 mỗi cổ phiếu, cho thấy tiềm năng tăng giá từ mức giao dịch hiện tại.
Cơ cấu sở hữu vẫn ổn định, với 20 cổ đông hàng đầu nắm giữ 83,39% công ty. Các cổ đông lớn bao gồm Omega fasteignir ehf (12,68%), Lífeyrissjóður starfsmanna ríkisins (9,39%), và Brú lífeyrissjóður (9,00%).
Các tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Heimar kỳ vọng các nguồn doanh thu bổ sung từ các dự án phát triển và dịch vụ phụ trợ. Công ty nhằm tăng doanh thu phụ trợ từ mức ISK 150 triệu hàng năm hiện tại lên ISK 200 triệu vào năm 2026.
Heimar cũng nhấn mạnh tác động tiềm tàng từ công ty liên kết Klasi, ước tính đóng góp ISK 800-1.400 triệu vào lợi nhuận hàng năm.
Với nền tảng vững chắc của các hợp đồng thuê dài hạn (thời hạn trung bình 6 năm), tỷ lệ lấp đầy cao (97%), và cơ sở khách thuê đa dạng, Heimar dường như đã sẵn sàng duy trì tăng trưởng ổn định bất chấp thách thức thị trường. Cập nhật tài chính tiếp theo của công ty được lên lịch vào ngày 12 tháng 2 năm 2026, khi công ty sẽ công bố kết quả năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: