Giá vàng tăng do bất ổn kinh tế; kỳ vọng cắt giảm lãi suất hạ nhiệt giới hạn đà tăng
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Nhà cung cấp nội dung trò chơi Hacksaw AB (HACK) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 vào ngày 4 tháng 11, thể hiện hiệu suất tài chính mạnh mẽ và sự mở rộng liên tục danh mục trò chơi. Công ty báo cáo mức tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm trước trên các chỉ số chính, mặc dù giá cổ phiếu giảm nhẹ sau khi công bố.
Cổ phiếu Hacksaw đóng cửa ở mức 76 euro vào ngày báo cáo, giảm 0,86% so với phiên trước đó, mặc dù cổ phiếu vẫn gần mức cao nhất trong 52 tuần là 87,50 euro. Sự điều chỉnh nhẹ này diễn ra bất chấp kết quả tài chính ấn tượng, có thể phản ánh sự thận trọng rộng hơn của thị trường khi công ty giao dịch ở mức định giá cao.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Hacksaw báo cáo mức tăng trưởng đáng kể trong quý 3/2025, với doanh thu đạt 52 triệu euro, tăng 39% so với cùng kỳ năm trước và tăng 15% so với quý trước. Công ty cho rằng kết quả này đến từ việc mở rộng cơ sở khách hàng, phát triển danh mục trò chơi và tăng cường sự tham gia của người chơi.
Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nổi bật tài chính sau đây, cả doanh thu và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đều duy trì xu hướng tăng mạnh trong tám quý qua:
Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh (EBIT) tăng lên 42 triệu euro, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước và 13% so với quý trước. Biên EBIT điều chỉnh vẫn duy trì mức mạnh mẽ ở 81%, mặc dù thấp hơn một chút so với mức 82% được báo cáo trong quý 2/2025. Theo công ty, sự sụt giảm biên lợi nhuận nhỏ này chủ yếu liên quan đến thành công của các studio bên thứ ba và tăng cường các hoạt động thương mại.
Lợi nhuận ròng đạt 39 triệu euro, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước, trong khi dòng tiền hoạt động tăng vọt lên 37 triệu euro, tăng 133% so với quý 3/2024.
Mở rộng danh mục trò chơi
Một động lực chính cho sự tăng trưởng của Hacksaw là tốc độ phát hành trò chơi ngày càng tăng. Trong quý 3/2025, công ty đã ra mắt 12 trò chơi mới được phát triển nội bộ và 15 tựa game từ các studio bên thứ ba trên nền tảng OpenRGS. Điều này nâng tổng danh mục trò chơi của Hacksaw lên 268 tựa game, tăng 46% so với năm trước.
Biểu đồ sau minh họa sự tăng trưởng ổn định trong cả phát hành trò chơi nội bộ và bên thứ ba trong các quý gần đây:
Các trò chơi nội bộ nổi bật được phát hành trong quý bao gồm "Invictus", "Eye of Medusa", "Tiger Legends" và "Chaos Crew 3". Công ty hiện có sáu studio bên thứ ba hoạt động trên nền tảng OpenRGS độc quyền, bao gồm Ace Roll, Backseat Gaming và Bullshark Games.
Chiến lược đa dạng hóa này dường như đang mang lại hiệu quả, như được thể hiện qua việc mở rộng cơ sở doanh thu. 10 trò chơi hàng đầu hiện chiếm 45% doanh thu trò chơi gộp, giảm từ 60% trong quý 3/2024, cho thấy sự phụ thuộc ít hơn vào các tựa game hit cá nhân.
Hiệu suất hoạt động
Hacksaw báo cáo mức tăng 50% so với cùng kỳ năm trước về số lượt chơi trung bình hàng ngày trong quý 3/2025, nhấn mạnh sự tham gia ngày càng tăng của người chơi trên danh mục trò chơi đang mở rộng. Công ty hiện đang hoạt động tại hơn 35 thị trường được cấp phép địa phương, bao gồm cả Pennsylvania ở Hoa Kỳ.
Biểu đồ sau cho thấy sự tăng trưởng ổn định trong hoạt động của người chơi, với số lượt chơi trung bình hàng ngày tăng đều đặn trong tám quý qua:
Công ty đã ký kết 48 thỏa thuận mới trong quý và tiếp tục mở rộng lực lượng lao động, kết thúc quý 3 với 228 nhân viên toàn thời gian. Động lực hoạt động này hỗ trợ khả năng duy trì tốc độ phát triển trò chơi của Hacksaw trong khi mở rộng sang các thị trường mới.
Dòng tiền và vị thế tài chính
Hacksaw đã thể hiện khả năng tạo tiền mặt đặc biệt trong quý 3/2025, với dòng tiền tự do đạt 35 triệu euro, tăng 139% so với cùng kỳ năm trước. Công ty duy trì tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do mạnh mẽ ở mức 89%.
Biểu đồ sau đây chi tiết hiệu suất dòng tiền của công ty so với năm trước:
Chi tiêu vốn vẫn ở mức khiêm tốn 1,9 triệu euro (3,6% doanh thu), chủ yếu bao gồm chi phí phát triển được vốn hóa. Cách tiếp cận chi tiêu có kiểm soát này, kết hợp với tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, đã củng cố thêm bảng cân đối kế toán của Hacksaw.
Công ty kết thúc quý với 88 triệu euro tiền mặt và các khoản tương đương tiền, không có nợ tài chính, tổng tài sản đạt 134 triệu euro (tăng 43% so với cùng kỳ năm trước) và tổng vốn chủ sở hữu đạt 112 triệu euro (tăng 36% so với cùng kỳ năm trước).
Tuyên bố hướng tới tương lai
Trong buổi thuyết trình, Hacksaw nhấn mạnh chiến lược tập trung vào đổi mới sản phẩm và tăng khả năng kiếm tiền để tận dụng cơ hội thị trường. Mặc dù công ty không đưa ra hướng dẫn cụ thể về số liệu cho các quý tới, ông Christoffer Källberg, Giám đốc điều hành, đã mô tả quý 3 là "một quý tăng trưởng" trong cuộc gọi công bố thu nhập.
Công ty tái khẳng định mục tiêu tăng trưởng doanh thu dài hạn trên 30% và kế hoạch duy trì tốc độ phát triển trò chơi với bốn trò chơi mới mỗi tháng. Hacksaw cũng cam kết trả lại 75% lợi nhuận ròng cho cổ đông, thể hiện sự tự tin vào sức khỏe tài chính liên tục và định hướng chiến lược.
Các rủi ro chính được nhấn mạnh bao gồm khả năng bão hòa thị trường trong bối cảnh iGaming cạnh tranh, thay đổi quy định có thể ảnh hưởng đến hoạt động, biến động tiền tệ và thách thức trong việc thu hút nhân tài để hỗ trợ tăng trưởng liên tục.
Bài thuyết trình quý 3/2025 củng cố vị thế của Hacksaw như một công ty đang phát triển nhanh chóng trong lĩnh vực nội dung trò chơi, với hiệu suất tài chính mạnh mẽ và danh mục sản phẩm đang mở rộng tạo ra quỹ đạo đầy hứa hẹn cho tăng trưởng trong tương lai, bất chấp phản ứng nhỏ của thị trường sau khi công bố kết quả.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: