Ngân hàng hút tiền gửi kỷ lục, tạo dư địa giảm lãi suất cho vay
Cổ phiếu của West Pharmaceutical Services Inc (NYSE:WST) đã tăng vọt hơn 10% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi báo cáo thu nhập quý 2/2025 của công ty cho thấy kết quả vượt kỳ vọng và nâng đáng kể dự báo cả năm, được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng tốc đối với các sản phẩm giá trị cao và các thành phần liên quan đến GLP-1.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
West Pharmaceutical đã báo cáo doanh thu thuần quý 2/2025 đạt 766,5 triệu USD, tăng 9,2% so với cùng kỳ năm ngoái, với mức tăng trưởng doanh thu thuần hữu cơ là 6,8%. Công ty đạt EPS pha loãng theo báo cáo là 1,82 USD và EPS pha loãng điều chỉnh là 1,84 USD, so với mức lần lượt là 1,51 USD và 1,52 USD trong quý 2/2024.
"Chúng tôi đã vượt kỳ vọng nhờ tăng trưởng vững chắc trong các thành phần HVP, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ của elastomer GLP-1, động lực liên tục trong chuyển đổi HVP liên quan đến các dự án Annex 1, và sự bình thường hóa của mô hình đặt hàng của khách hàng," ông Eric M. Green, Chủ tịch, Giám đốc Điều hành và Chủ tịch Hội đồng Quản trị cho biết. "Hiệu suất được cải thiện tập trung vào các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn, dẫn đến sự mở rộng biên lợi nhuận mạnh mẽ."
Kết quả hoạt động của công ty thể hiện sự tăng tốc đáng kể so với quý 1/2025, khi West báo cáo doanh thu 698 triệu USD và EPS đạt 1,45 USD.
Phân tích tài chính chi tiết
Biên lợi nhuận gộp của West đã mở rộng đáng kể lên 35,7% trong quý 2/2025, tăng từ 32,8% trong cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận hoạt động đạt 153,7 triệu USD, với biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 20,1% từ 18,0% trong quý 2/2024. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của công ty cũng cải thiện lên 20,3%.
Sự cải thiện tài chính được thúc đẩy bởi cả hai phân khúc kinh doanh. Lợi nhuận gộp của Sản phẩm Độc quyền tăng lên 248,3 triệu USD với biên lợi nhuận 40,1%, tăng từ 207,0 triệu USD và 37,0% trong quý 2/2024. Sản xuất theo Hợp đồng cũng thấy sự cải thiện, với lợi nhuận gộp đạt 25,6 triệu USD và biên lợi nhuận 17,5%, so với 23,0 triệu USD và 16,2% năm ngoái.
Vị thế tiền mặt của công ty vẫn mạnh, với 509,7 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Dòng tiền hoạt động từ đầu năm đến nay đạt 306,5 triệu USD, trong khi chi tiêu vốn giảm xuống còn 146,5 triệu USD từ 190,8 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái, dẫn đến dòng tiền tự do đạt 160,0 triệu USD, tăng đáng kể so với 92,4 triệu USD trong nửa đầu năm 2024.
Sáng kiến chiến lược & Động lực tăng trưởng
Tăng trưởng của West chủ yếu được thúc đẩy bởi các sản phẩm giá trị cao (HVP), đặc biệt là trong các thành phần và thiết bị phân phối. Doanh thu từ thành phần HVP tăng 11,3% và hiện chiếm 47% tổng doanh thu thuần của công ty. Công ty nhấn mạnh rằng các sản phẩm elastomer GLP-1 chiếm 8% tổng doanh thu công ty, nhấn mạnh tầm quan trọng của thị trường GLP-1 đang phát triển đối với hoạt động kinh doanh của West.
Công ty hiện có 370 dự án nâng cấp Annex-1/HVP đang tiến hành, tăng từ 340 dự án trong quý trước, khi các công ty dược phẩm tiếp tục nâng cấp các thành phần đóng gói của họ để đáp ứng các yêu cầu quy định. West cũng lưu ý rằng tỷ lệ tham gia của họ đối với các phân tử lớn đang có xu hướng cao hơn mức lịch sử từ đầu năm đến nay.
Các thiết bị phân phối HVP, chiếm 13% tổng doanh số bán hàng của công ty, đã chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng 30,0%, chủ yếu được thúc đẩy bởi sức mạnh trong hệ thống chứa đựng Crystal Zenith và Hệ thống Quản lý. Công ty cũng đang lên kế hoạch giới thiệu một dây chuyền tự động mới vào đầu năm 2026.
Phân khúc Sản xuất theo Hợp đồng cho thấy mức tăng trưởng hữu cơ khiêm tốn 0,5%, được thúc đẩy bởi các giai đoạn khởi động ban đầu của cơ sở Dublin, nơi sản xuất các thiết bị tự động tiêm và bút tiêm cho thị trường béo phì và tiểu đường. Sự tăng trưởng này đã bị bù đắp một phần bởi quản lý vòng đời của một thiết bị chẩn đoán CGM.
Các tuyên bố hướng tới tương lai
Dựa trên kết quả hoạt động mạnh mẽ trong quý hai và xu hướng tỷ giá hối đoái thuận lợi, West Pharmaceutical đã nâng đáng kể dự báo cả năm 2025. Công ty hiện kỳ vọng doanh thu thuần hợp nhất đạt 3,040-3,060 tỷ USD, tăng từ mức dự báo trước đó là 2,945-2,975 tỷ USD được đưa ra vào tháng 4.
Tăng trưởng doanh thu hữu cơ hiện được dự báo ở mức 3,0% đến 3,75%, so với mức trước đó là 2,0% đến 3,0%. Công ty cũng nâng dự báo EPS pha loãng điều chỉnh lên 6,65-6,85 USD, tăng đáng kể so với mức trước đó là 6,15-6,35 USD.
Dự báo điều chỉnh phản ánh tác động tích cực của tỷ giá hối đoái là 59 triệu USD đối với doanh thu (so với tác động tiêu cực dự kiến trước đó là 5 triệu USD) và giảm tác động từ thuế quan, hiện ước tính ở mức 15-20 triệu USD so với mức trước đó là 20-25 triệu USD.
"Chiến lược của chúng tôi đang mang lại kết quả mạnh mẽ và mang lại cho chúng tôi sự tự tin rằng doanh nghiệp của chúng tôi có thể quay trở lại đạt được cấu trúc tăng trưởng dài hạn mục tiêu," ông Green cho biết. "Với xu hướng cải thiện trong lĩnh vực kinh doanh có lợi nhuận nhất của chúng tôi, Thành phần HVP, chúng tôi đang nhanh chóng tăng nguồn cung."
Kết quả quý hai và dự báo được nâng lên của công ty cho thấy West Pharmaceutical đã vượt qua thành công những thách thức được đề cập trong báo cáo quý một và hiện đang ở vị thế tăng trưởng nhanh hơn trong nửa cuối năm 2025, đặc biệt là trong các phân khúc sản phẩm giá trị cao.
Cổ phiếu của West Pharmaceutical đang được giao dịch ở mức 250,50 USD trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, tăng 10,2% so với mức đóng cửa trước đó là 227,31 USD, phản ánh sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với hiệu suất mạnh mẽ và triển vọng được cải thiện của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: