Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Moody’s (NYSE:MCO) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 23 tháng 7, cho thấy sự tăng trưởng liên tục bất chấp những thách thức khi so sánh với năm trước. Cổ phiếu của công ty giảm 1,23% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 493 USD, sau khi giảm nhẹ 0,21% vào ngày hôm trước, khi các nhà đầu tư hấp thụ kết quả trong bối cảnh hiệu suất mạnh mẽ gần đây đã đẩy cổ phiếu gần mức cao nhất trong 52 tuần là 531,93 USD.
Kết quả quý 2 theo sau một quý 1 đặc biệt mạnh mẽ khi Moody’s vượt kỳ vọng với EPS đạt 3,83 USD và doanh thu tăng 8%. Mặc dù quý 2 cho thấy tốc độ tăng trưởng có phần chậm lại, công ty đã thể hiện khả năng phục hồi trong các hoạt động kinh doanh lõi và đủ tự tin để điều chỉnh hẹp dự báo cả năm theo hướng tăng.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Moody’s đạt mức tăng trưởng doanh thu 4% so với cùng kỳ năm trước mạnh mẽ, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 130 điểm cơ bản lên 50,9% và EPS pha loãng điều chỉnh tăng 9% lên 3,56 USD.
Như được thể hiện trong bản tóm tắt toàn diện về kết quả quý sau đây:
Hiệu suất của công ty được thúc đẩy bởi sức mạnh từ cả hai phân khúc chính. Moody’s Investors Service (MIS) đạt doanh thu quý 2 cao thứ hai trong lịch sử với hơn 1 tỷ USD, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp vượt ngưỡng này. Đáng chú ý, doanh thu MIS vẫn duy trì khả năng phục hồi bất chấp khối lượng phát hành giảm 12%, thể hiện sức mạnh định giá và giá trị đề xuất của công ty.
Biểu đồ sau minh họa cách doanh thu MIS vượt khối lượng phát hành khoảng 12%:
Trong khi đó, Moody’s Analytics (MA) tiếp tục thể hiện tăng trưởng bền vững chất lượng cao với doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) đạt 3,3 tỷ USD, tăng 8% so với năm trước. Doanh thu định kỳ của phân khúc này tăng 12%, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng đáng kể 360 điểm cơ bản lên 32,1%.
Sự ổn định của mô hình kinh doanh MA được nhấn mạnh trong bản tóm tắt hiệu suất này:
Phân tích tài chính chi tiết
Moody’s Analytics đã thiết lập vị thế là nền tảng cho chiến lược tăng trưởng của công ty, với 96% doanh thu là định kỳ và tỷ lệ giữ chân khách hàng mạnh mẽ ở mức 93%. Điều này cung cấp tầm nhìn đáng kể về hiệu suất tương lai và giảm tính dễ bị tổn thương trước biến động thị trường.
Trong MA, Decision Solutions dẫn đầu tăng trưởng với mức tăng ARR 10%, tiếp theo là Research & Insights ở mức 7% và Data & Information ở mức 6%. Bảng phân tích hiệu suất hàng quý của phân khúc này cho thấy các nguồn doanh thu đa dạng đóng góp vào sự ổn định của nó:
Đối với Moody’s Investors Service, công ty đã phát triển thuật toán tăng trưởng doanh thu dài hạn nhắm đến mức tăng trưởng 6-9% thông qua mở rộng kinh tế (2-3%), giá trị đề xuất (3-4%), và phát triển thị trường vốn (1-2%). Chiến lược này định vị MIS để tiếp tục tăng trưởng ngay cả trong môi trường thị trường đầy thách thức.
Biểu đồ sau đây chi tiết thuật toán tăng trưởng này:
Nhìn về phía trước, Moody’s kỳ vọng nhu cầu tái cấp vốn mạnh mẽ sẽ hỗ trợ việc phát hành trong tương lai, với khoảng 4,9 nghìn tỷ USD nhu cầu tái cấp vốn giữa năm 2025 và 2028. Điều này cung cấp nền tảng vững chắc cho tăng trưởng doanh thu trong tương lai ở phân khúc MIS.
Như minh họa trong lịch trình đáo hạn nợ này:
Sáng kiến chiến lược
Moody’s đang quản lý chi phí một cách chiến lược để hỗ trợ đầu tư vào các lĩnh vực tăng trưởng cao trong khi vẫn duy trì biên lợi nhuận mạnh. Công ty dự kiến chi phí hoạt động sẽ tăng ở mức thấp đến trung bình một chữ số trong năm tài chính 2025, cân bằng giữa đầu tư tăng trưởng và hiệu quả chi phí.
Biểu đồ sau đây phân tích cách tiếp cận quản lý chi phí chiến lược của công ty:
Phân bổ vốn vẫn có kỷ luật, với công ty tiếp tục đầu tư cho tăng trưởng trong khi trả lại vốn đáng kể cho cổ đông. Cho năm 2025, Moody’s dự kiến sẽ tạo ra dòng tiền tự do từ 2,3-2,5 tỷ USD, với kế hoạch mua lại ít nhất 1,3 tỷ USD cổ phiếu và tiếp tục chương trình cổ tức.
Cách tiếp cận của công ty trong việc cân bằng đầu tư tăng trưởng với lợi nhuận cổ đông được minh họa ở đây:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Dựa trên hiệu suất quý 2, Moody’s đã cập nhật một số chỉ số trong dự báo cả năm 2025. Công ty hiện kỳ vọng tăng trưởng doanh thu sẽ ở mức trung bình một chữ số, với EPS pha loãng điều chỉnh thu hẹp xuống 13,50-14,00 USD từ phạm vi trước đó là 13,25-14,00 USD. Điều chỉnh này phản ánh sự tự tin tăng lên về khả năng sinh lời của công ty bất chấp những trở ngại kinh tế vĩ mô.
Moody’s dự kiến tỷ lệ vỡ nợ toàn cầu sẽ giảm vào cuối năm, tạo môi trường thuận lợi hơn cho hoạt động xếp hạng tín dụng. Tuy nhiên, công ty thừa nhận một số trở ngại, bao gồm lo ngại về lạm phát, chi phí tài trợ cao, hoạt động M&A trầm lắng, và bất ổn địa chính trị.
Biểu đồ sau đây cho thấy quỹ đạo dự kiến của tỷ lệ vỡ nợ:
Định vị chiến lược của công ty tập trung vào việc tận dụng một số "dòng chảy sâu" trong thị trường, bao gồm sự phát triển của thị trường vốn, chuyển đổi số liên tục, nhận thức rủi ro cao, nhu cầu ngày càng tăng để hiểu tác động khí hậu, và lợi ích năng suất từ AI tạo sinh.
Như được thể hiện trong tổng quan chiến lược này:
Tóm lại, kết quả quý 2 năm 2025 của Moody’s thể hiện khả năng phục hồi của mô hình kinh doanh và khả năng tạo ra tăng trưởng ổn định cùng với biên lợi nhuận mở rộng ngay cả trong điều kiện thị trường đầy thách thức. Việc thu hẹp dự báo EPS cả năm hướng tới phần trên của phạm vi trước đó báo hiệu sự tự tin của ban lãnh đạo về việc thực hiện và định vị chiến lược của công ty cho phần còn lại của năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: