17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
EQT Corporation (NYSE:EQT), nhà sản xuất khí tự nhiên lớn nhất Hoa Kỳ, đã công bố kết quả quý hai năm 2025 vào ngày 22 tháng 7 năm 2025, nổi bật với hiệu suất hoạt động mạnh mẽ và tiến triển liên tục trong các sáng kiến chiến lược. Công ty báo cáo tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ bất chấp chi phí giải quyết vụ kiện tập thể chứng khoán, đồng thời đạt được những bước tiến đáng kể trong việc giảm nợ và cải thiện hiệu quả.
Cổ phiếu EQT đóng cửa ở mức 53,54 USD vào ngày công bố, tăng 1,59% trong phiên, phản ánh tâm lý tích cực của nhà đầu tư. Cổ phiếu của công ty đã giao dịch trong khoảng từ 30,02 USD đến 61,02 USD trong 52 tuần qua, cho thấy một số biến động phù hợp với sự dao động giá khí tự nhiên.
Điểm nhấn hiệu suất quý
EQT đã đạt kết quả quý hai mạnh mẽ, với sản lượng đạt 568 Bcfe, ở mức cao của dự báo. Công ty tạo ra 240 triệu USD dòng tiền tự do cho EQT mặc dù phải chịu chi phí ròng khoảng 134 triệu USD liên quan đến việc giải quyết vụ kiện tập thể chứng khoán. Giá thực hiện trung bình trong quý là 2,81 USD mỗi Mcfe, trong khi tổng chi phí hoạt động là 1,08 USD mỗi Mcfe, thấp hơn mức thấp nhất của dự báo.
Như được thể hiện trong tổng quan toàn diện về kết quả Q2 2025 sau đây:
Hiệu suất tài chính của công ty liên tục vượt kỳ vọng trong những quý gần đây. EQT đã tạo ra gần 2 tỷ USD dòng tiền tự do tích lũy trong ba quý qua với giá Henry Hub trung bình khoảng 3,30 USD/MMBtu, vượt trội hơn 550 triệu USD so với ước tính đồng thuận trong giai đoạn này.
Biểu đồ sau minh họa cách dòng tiền tự do thực tế của EQT liên tục vượt kỳ vọng đồng thuận:
Chi tiêu vốn trong quý đạt tổng cộng 554 triệu USD, thấp hơn khoảng 15% so với điểm giữa của dự báo, nhờ vào hiệu quả gia tăng và tối ưu hóa dự án midstream. Kỷ luật vốn này, kết hợp với sản lượng mạnh mẽ và chi phí hoạt động thấp hơn, đã góp phần vào việc tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ của công ty.
Cải thiện hiệu quả hoạt động
EQT tiếp tục đạt được những bước tiến đáng kể về hiệu quả hoạt động, yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất tài chính vượt trội. Các sáng kiến tối ưu hóa áp suất của công ty đã vượt kỳ vọng, với 50% dự án được thực hiện nhiều hơn với 15-20% vốn ít hơn so với kế hoạch ban đầu năm 2025.
Biểu đồ sau đây cho thấy cách EQT đang thực hiện nhiều dự án tối ưu hóa áp suất hơn với ít vốn hơn trong khi đạt được sự gia tăng sản lượng lớn hơn:
Hiệu quả hoàn thiện cũng cho thấy sự cải thiện đáng kể, tăng hơn 50% so với mức năm 2023. Sự gia tăng hiệu quả này đã chuyển thành chi phí giếng thấp hơn khoảng 10% so với năm 2024, góp phần vào chi tiêu vốn thấp hơn và cải thiện dòng tiền tự do của EQT.
Như minh họa trong biểu đồ này cho thấy hiệu quả hoàn thiện đạt kỷ lục:
Cải thiện bảng cân đối kế toán
EQT đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc củng cố bảng cân đối kế toán thông qua giảm nợ. Công ty kết thúc quý hai với khoảng 8,3 tỷ USD tổng nợ và 7,8 tỷ USD nợ ròng, giảm khoảng 1,4 tỷ USD so với cuối năm 2024 và gần 6 tỷ USD thấp hơn mức quý ba năm 2024.
Biểu đồ sau đây cho thấy tiến độ giảm đòn bẩy vật chất của EQT và các mục tiêu tương lai:
Công ty đang đi đúng hướng để đạt mục tiêu nợ ròng cuối năm 2025 là 7,5 tỷ USD và dự kiến sẽ thấp hơn mục tiêu nợ ròng dài hạn là 5 tỷ USD vào cuối năm 2026 ở mức giá dải gần đây. Việc giảm đòn bẩy nhanh chóng này nâng cao tính linh hoạt tài chính của EQT và hỗ trợ hồ sơ tín dụng đầu tư của công ty.
Sáng kiến tăng trưởng chiến lược
EQT đang theo đuổi một số sáng kiến tăng trưởng chiến lược để tận dụng nhu cầu khí tự nhiên ngày càng tăng, đặc biệt là từ phát điện và trung tâm dữ liệu. Công ty đang làm việc để hoàn tất các thỏa thuận cung cấp khí tự nhiên cho Nhà máy điện Shippingport 800 MMcf/d và dự án Tái phát triển Homer City 665 MMcf/d, cả hai đều được lên lịch phát triển nhiều giai đoạn từ 2027-2028.
Ngoài ra, EQT đã khởi động mùa mở cho MVP Boost, cung cấp 500 MMcf/d công suất vận chuyển Appalachia tăng thêm vào các thị trường có nhu cầu mạnh. Công ty cũng đang thúc đẩy dự án MVP Southgate để cung cấp 550 MMcf/d vào khu vực Carolina.
Slide sau minh họa đường ống mạnh mẽ các dự án tăng trưởng chiến lược của EQT:
Các dự án này dự kiến sẽ cho phép 2,5+ Bcf/d nhu cầu và khả năng vận chuyển mới của Appalachia, mở khóa cơ hội tăng trưởng chiến lược cho EQT. Công ty dự báo các sáng kiến này sẽ tạo ra khoảng 250 triệu USD dòng tiền tự do hàng năm vào năm 2029, chưa tính đến tăng trưởng sản lượng và thu hẹp chênh lệch cơ sở.
Triển vọng thị trường khí tự nhiên
Bài thuyết trình của EQT nhấn mạnh một số yếu tố hỗ trợ triển vọng tích cực cho nhu cầu và giá khí tự nhiên. Sự phát triển trung tâm dữ liệu đang nổi lên như một động lực đáng kể cho nhu cầu khí tự nhiên, với khoảng 55 gigawatt trung tâm dữ liệu đang được phát triển trong khu vực hoạt động lõi của EQT. Công ty ước tính rằng 1 gigawatt công suất trung tâm dữ liệu tương đương với khoảng 0,15 Bcf/d nhu cầu khí tự nhiên.
Như thể hiện trong biểu đồ này minh họa cách nhu cầu trung tâm dữ liệu đang trở thành nền tảng cho trường hợp tăng giá khí tự nhiên:
Thị trường khí tự nhiên cũng đang phát triển theo hướng biến động giá lớn hơn, đặc trưng bởi phân phối "đuôi dày" tạo ra cả thách thức và cơ hội. Chi phí hòa vốn thấp và khả năng tiếp xúc tăng giá không được phòng ngừa của EQT giúp công ty vượt qua các đợt suy giảm thị trường trong khi nắm bắt cơ hội giá đỉnh.
Biểu đồ sau minh họa cách đặc điểm thị trường khí tự nhiên đã thay đổi từ thời kỳ ổn định (2014-2019) sang thời kỳ biến động (2020+):
Lãnh đạo ESG
EQT đã đạt được mục tiêu phát thải ròng bằng không cho khí nhà kính Phạm vi 1 và Phạm vi 2 trước mục tiêu năm 2025, trở thành công ty năng lượng truyền thống đầu tiên có quy mô đạt được cột mốc này. Các sáng kiến giảm phát thải của công ty bao gồm thay thế thiết bị khí nén, điện khí hóa đội tàu frac và triển khai các thiết bị kiểm soát khí thải.
Slide sau đây chi tiết các thành tựu bền vững của EQT:
Ngoài ra, EQT đã thiết lập quan hệ đối tác lâm nghiệp với tiểu bang West Virginia dự kiến sẽ tạo ra 10 triệu tấn bù đắp carbon với giá dưới 3 USD mỗi tấn trong suốt vòng đời dự án, tiếp tục nâng cao uy tín môi trường của công ty.
Tuyên bố hướng tới tương lai
EQT đã cập nhật hướng dẫn cho năm 2025, tăng hướng dẫn sản lượng hàng năm thêm 100 Bcfe và giảm hướng dẫn chi phí hoạt động cả năm xuống 6 xu mỗi Mcfe, trong khi duy trì dự báo chi tiêu vốn năm 2025 khi hiệu quả gia tăng bù đắp hoạt động bổ sung từ việc mua lại Olympus, đã hoàn tất vào ngày 1 tháng 7 năm 2025.
Công ty dự báo độ bền dòng tiền tự do dẫn đầu đồng nghiệp, với mô hình kinh doanh tích hợp giảm rủi ro tạo dòng tiền tự do trong khi bảo toàn tiềm năng tăng không được phòng ngừa. Chi phí hòa vốn thấp của EQT khoảng 2,00 USD/MMBtu cho dòng tiền tự do không đòn bẩy cung cấp khả năng phục hồi trong các chu kỳ hàng hóa.
Như minh họa trong biểu đồ này cho thấy độ bền dòng tiền tự do dẫn đầu đồng nghiệp của EQT:
EQT định vị mình là "công ty năng lượng phải sở hữu" dựa trên vị thế là nhà sản xuất khí tự nhiên hàng đầu Hoa Kỳ, tích hợp dọc, vị trí đất Appalachian hàng đầu, bảng cân đối kế toán đầu tư, mô hình hoạt động dựa trên dữ liệu và lãnh đạo ESG.
Slide sau tóm tắt trường hợp đầu tư của EQT:
Với khoảng 1 triệu mẫu lõi chưa phát triển ròng, hơn 30 năm hàng tồn kho, và con đường rõ ràng để đạt mục tiêu nợ ròng cuối năm 2025, EQT dường như đang ở vị thế tốt để mang lại giá trị bền vững cho cổ đông trong khi tận dụng nhu cầu khí tự nhiên ngày càng tăng từ phát điện, trung tâm dữ liệu và xuất khẩu LNG.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: