Góc nhìn tuần 11-15/08: VN-Index có thể lên 1,600 điểm?
Anywhere Real Estate Inc. (NYSE:HOUS) đã công bố báo cáo thu nhập quý 2/2025 vào ngày 29 tháng 7, cho thấy tăng trưởng khối lượng giao dịch đi ngang bất chấp những thách thức thị trường, trong khi phân khúc bất động sản cao cấp hoạt động tốt hơn thị trường chung. Công ty báo cáo kết quả tài chính trái chiều, với doanh thu tăng nhẹ nhưng EBITDA hoạt động giảm do chi phí hoa hồng môi giới tiếp tục tăng.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý 2
Anywhere Real Estate đã tạo ra 1,7 tỷ USD doanh thu trong quý 2/2025, tăng khiêm tốn 13 triệu USD so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, EBITDA hoạt động giảm xuống còn 133 triệu USD, giảm 10 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái. Dòng tiền tự do âm ở mức (5) triệu USD, bao gồm khoản thuế truyền thống 41 triệu USD.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt các chỉ số chính quý 2/2025 sau đây:
Khối lượng giao dịch của công ty duy trì ổn định so với cùng kỳ năm trước, khi số lượng giao dịch bán nhà hoàn tất giảm 4% được bù đắp bởi giá bán nhà trung bình tăng 4%. Đáng chú ý, phân khúc cao cấp thể hiện sức mạnh với mức tăng trưởng khối lượng 3,5%, vượt trội so với thị trường chung.
"Chúng tôi đã tiết kiệm được khoảng 25 triệu USD trong quý, giúp chúng tôi đi đúng lộ trình để đạt mục tiêu 100 triệu USD cho cả năm 2025," bà Charlotte Simonelli, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính, lưu ý trong bài thuyết trình.
Phân tích tài chính chi tiết
Doanh thu của công ty tăng nhẹ ở tất cả các phân khúc kinh doanh, với Nhóm Nhượng quyền, Nhóm Môi giới Sở hữu và Nhóm Chứng khoán đều đóng góp vào tăng trưởng tổng thể. Bảng phân tích doanh thu theo phân khúc cho thấy tính đa dạng trong mô hình kinh doanh của Anywhere:
Mặc dù doanh thu tăng, EBITDA hoạt động đối mặt với áp lực, đặc biệt là ở Nhóm Môi giới Sở hữu và các phân khúc Doanh nghiệp. Nhóm Nhượng quyền thể hiện khả năng phục hồi với mức tăng EBITDA 4 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, trong khi EBITDA của Nhóm Môi giới Sở hữu giảm 4 triệu USD.
Một yếu tố chính trong áp lực biên lợi nhuận là tỷ lệ chia hoa hồng môi giới ngày càng tăng, đạt 80,9% trong quý 2/2025, tăng từ 80,5% trong cùng kỳ năm ngoái. Sự gia tăng này chủ yếu do cơ cấu giao dịch, với khoảng một phần ba do cơ cấu môi giới khi các môi giới hàng đầu chiếm tỷ lệ cao hơn trong các giao dịch.
Các chỉ số khối lượng giao dịch của công ty phản ánh điều kiện thị trường bất động sản đầy thách thức, với số lượng giao dịch giảm nhưng giá tăng:
Sáng kiến chiến lược
Anywhere Real Estate tiếp tục tập trung vào việc giảm nợ và tăng tính linh hoạt tài chính như những ưu tiên hàng đầu trong phân bổ vốn. Công ty đã chuyển đổi cơ cấu nợ, giảm nợ hơn 930 triệu USD kể từ năm 2019 và gia hạn thời gian đáo hạn.
Trong quý 2/2025, công ty đã phát hành 500 triệu USD Nợ Có Bảo đảm Thứ cấp để mua lại các trái phiếu Có thể Chuyển đổi, mua 345 triệu USD với mức chiết khấu. Khoản vay luân chuyển đã được giảm thêm 230 triệu USD, không được phản ánh trong biểu đồ dưới đây:
Tiết kiệm chi phí vẫn là nền tảng trong chiến lược của Anywhere, với công ty đã thực hiện được khoảng 660 triệu USD tổng tiết kiệm chi phí từ năm 2020 đến 2024. Bài thuyết trình nhấn mạnh rằng khoảng 35% số tiết kiệm này đã bị bù trừ bởi lạm phát, đầu tư và các yếu tố khác.
Cho năm 2025, Anywhere đặt mục tiêu tiết kiệm thêm 100 triệu USD, nâng tổng số lên khoảng 830 triệu USD kể từ năm 2019. Công ty báo cáo rằng 95% khoản tiết kiệm năm 2025 đã được xác định, với khoảng 20 triệu USD được chuyển tiếp từ các hành động thực hiện trong năm 2024.
Vị thế cạnh tranh trong ngành
Anywhere nhấn mạnh vị thế của mình như một nhà lãnh đạo thị trường trong một số lĩnh vực chính. Công ty nổi bật với sức mạnh nhượng quyền, lưu ý rằng họ là nhà nhượng quyền bất động sản hàng đầu tại Hoa Kỳ với sáu thương hiệu môi giới được công nhận trên toàn quốc và có mặt trên toàn cầu với hơn 2.100 đơn vị nhận nhượng quyền.
Quy mô của công ty trên các thương hiệu nhượng quyền rất đáng kể, với tổng cộng hơn 311.900 đại lý bán hàng trên toàn thế giới tạo ra gần 950.000 giao dịch hàng năm tại Hoa Kỳ:
Đặc biệt đáng chú ý là vị thế dẫn đầu của Anywhere trong thị trường bất động sản cao cấp, nơi công ty tuyên bố bán nhiều nhà trị giá hơn 1 triệu USD hơn bất kỳ đối thủ nào, với các thương hiệu cao cấp biểu tượng như Sotheby’s International Realty, Coldwell Banker Global Luxury và Corcoran.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Anywhere Real Estate vẫn tập trung vào các sáng kiến tiết kiệm chi phí, với mục tiêu 100 triệu USD cho cả năm 2025. Công ty cũng nhấn mạnh tính linh hoạt tài chính được cải thiện, không có khoản nợ đáo hạn đáng kể nào cho đến năm 2029.
Kết quả quý 2 theo sau một quý đầu năm đầy thách thức, khi công ty báo cáo EPS -0,70 USD, thấp hơn dự báo -0,56 USD, mặc dù doanh thu vượt nhẹ kỳ vọng ở mức 1,2 tỷ USD. Bất chấp những thách thức này, cổ phiếu của Anywhere đã thể hiện khả năng phục hồi, giao dịch ở mức 4,69 USD tại thời điểm đóng cửa gần nhất trước khi công bố kết quả quý 2, tăng đáng kể so với mức 3,22 USD được báo cáo trong giao dịch trước giờ mở cửa sau kết quả quý 1.
Các nỗ lực chuyển đổi liên tục của công ty, bao gồm đầu tư vào AI và công nghệ để nâng cao hiệu quả hoạt động, vẫn là trọng tâm trong chiến lược khi họ điều hướng trong môi trường thị trường bất động sản hiện tại. Tuy nhiên, các thách thức vẫn tồn tại, bao gồm áp lực biên lợi nhuận từ tỷ lệ chia hoa hồng môi giới tăng và nhu cầu cân bằng giữa cắt giảm chi phí với đầu tư cho tăng trưởng trong tương lai.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: