Báo cáo quý 1/2025 của Park Hotels: Lỗ 57 triệu USD dẫn đến cắt giảm đáng kể dự báo cả năm

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Park Hotels & Resorts Inc . (NYSE:PK) đã công bố dữ liệu bổ sung quý 1/2025 vào ngày 5/5/2025, cho thấy khoản lỗ ròng 57 triệu USD và điều chỉnh giảm đáng kể đối với triển vọng cả năm. Quỹ đầu tư bất động sản (REIT) trong lĩnh vực khách sạn này, sở hữu danh mục 40 khách sạn thương hiệu cao cấp với khoảng 25.000 phòng, đã đối mặt với những thách thức hoạt động mặc dù duy trì được mức doanh thu tương đối ổn định so với năm trước.

Cổ phiếu của công ty đã thể hiện sự biến động sau khi công bố kết quả kinh doanh, với giá đóng cửa phiên trước ở mức 11,20 USD, thấp hơn nhiều so với mức cao nhất 52 tuần là 16,23 USD. Trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào ngày 14/7/2025, cổ phiếu đã giảm thêm 0,71% xuống 11,12 USD, phản ánh mối lo ngại liên tục của nhà đầu tư sau kết quả quý đáng thất vọng.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Park Hotels báo cáo tổng doanh thu 630 triệu USD trong quý 1/2025, giảm nhẹ so với 639 triệu USD trong quý 1/2024 nhưng cao hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 614,12 triệu USD. Tuy nhiên, công ty ghi nhận khoản lỗ đáng kể 57 triệu USD so với lợi nhuận 29 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái, dẫn đến lỗ 0,29 USD/cổ phiếu so với lãi 0,13 USD/cổ phiếu trong quý 1/2024.

Kết quả tài chính bị ảnh hưởng nặng nề bởi khoản lỗ do suy giảm giá trị và thiệt hại 70 triệu USD, so với chỉ 6 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Sự gia tăng đáng kể trong các khoản chi phí suy giảm giá trị này là yếu tố chính khiến công ty chuyển sang lỗ ròng.

Như được thể hiện trong báo cáo kết quả hoạt động hợp nhất tóm tắt sau đây:

Các chỉ số hoạt động cho thấy kết quả hỗn hợp, với giá phòng bình quân ngày (ADR) tăng 2,3% lên 256,62 USD, trong khi công suất giảm 2,1 điểm phần trăm xuống 69,2%. Điều này dẫn đến sự sụt giảm nhẹ 0,7% trong Doanh thu trên mỗi phòng có sẵn (RevPAR) xuống 177,67 USD. Mặc dù RevPAR giảm, tổng RevPAR tăng 0,5% lên 297,30 USD, cho thấy công ty có thể tạo ra doanh thu bổ sung từ các nguồn không phải phòng.

Phân tích tài chính chi tiết

EBITDA điều chỉnh của công ty cho quý 1/2025 là 144 triệu USD, giảm 11,1% từ 162 triệu USD trong quý 1/2024. Biên EBITDA điều chỉnh của khách sạn có thể so sánh giảm 280 điểm cơ bản xuống 24,9%, phản ánh chi phí hoạt động tăng và hiệu quả giảm.

Biểu đồ sau minh họa sự đối chiếu từ lỗ ròng đến EBITDA và EBITDA điều chỉnh:

Dữ liệu EBITDA điều chỉnh và biên của khách sạn có thể so sánh càng làm nổi bật các thách thức hoạt động:

Xét về bảng cân đối kế toán, Park Hotels duy trì vị thế nợ tương đối ổn định ở mức 3,84 tỷ USD tính đến ngày 31/3/2025, không thay đổi so với 31/12/2024. Tuy nhiên, tỷ lệ đòn bẩy của công ty, được đo lường bằng Nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh có thể so sánh TTM, đã tăng lên 5,95x từ 5,52x vào cuối năm 2024, cho thấy sự suy giảm trong các chỉ số bảo hiểm nợ của công ty.

Tiền mặt và các khoản tương đương tiền giảm đáng kể xuống 233 triệu USD từ 402 triệu USD vào cuối năm 2024, một phần do thanh toán cổ tức và chi tiêu vốn đang diễn ra.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Để đối phó với kết quả quý đầu tiên đầy thách thức, Park Hotels đã điều chỉnh đáng kể triển vọng cả năm 2025. Công ty hiện dự kiến:

• RevPAR có thể so sánh từ 185-191 USD, giảm so với dự báo trước đó là 187-192 USD
• Tăng trưởng RevPAR có thể so sánh từ -1,0% đến 2,0% so với năm 2024, giảm so với hướng dẫn trước đó là 0,0% đến 3,0%
• Lỗ/(lợi nhuận) ròng từ (8)-52 triệu USD, giảm mạnh so với triển vọng trước đó là 87-147 triệu USD
• EBITDA điều chỉnh từ 590-650 triệu USD, giảm từ 610-670 triệu USD
• FFO điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu từ 1,79-2,09 USD, giảm từ 1,90-2,20 USD

Bảng sau đây chi tiết triển vọng đã điều chỉnh so với hướng dẫn trước đó:

Công ty cũng cung cấp phân tích chi tiết về triển vọng EBITDA và FFO:

Những điều chỉnh giảm đáng kể này phản ánh quan điểm thận trọng hơn của ban lãnh đạo về thị trường lưu trú trong phần còn lại của năm 2025, đặc biệt là về tỷ lệ lấp đầy và chi phí hoạt động.

Hiệu suất danh mục theo thị trường

Hiệu suất của Park Hotels khác nhau đáng kể trên các thị trường khác nhau trong quý 1/2025. Danh mục của công ty bao gồm các bất động sản ở những thị trường chính như Hawaii, Orlando, New York, New Orleans và Boston, cùng nhiều nơi khác.

Bảng sau đây cho thấy hiệu suất chi tiết theo thị trường cho quý 1/2025 so với quý 1/2024:

Hiệu suất thị trường đáng chú ý bao gồm:

• Hawaii: RevPAR giảm 4,1% xuống 252,48 USD, với EBITDA điều chỉnh của khách sạn giảm 12,5%
• Orlando: RevPAR tăng 3,9% lên 262,00 USD, với EBITDA điều chỉnh của khách sạn tăng 5,9%
• New York: RevPAR tăng 1,1% lên 142,71 USD, mặc dù EBITDA điều chỉnh của khách sạn giảm 6,2%
• San Francisco: RevPAR giảm 9,9% xuống 124,46 USD, với EBITDA điều chỉnh của khách sạn giảm 37,8%

Danh mục lõi của công ty gồm 20 khách sạn, bao gồm các bất động sản hàng đầu như Hilton Hawaiian Village Waikiki Beach Resort, New York Hilton Midtown và Waldorf Astoria Orlando, nhìn chung hoạt động tốt hơn phần còn lại của danh mục, mặc dù có kết quả hỗn hợp giữa các bất động sản riêng lẻ.

Nhìn chung, kết quả quý 1/2025 và triển vọng điều chỉnh của Park Hotels & Resorts phản ánh những thách thức đang diễn ra trong lĩnh vực lưu trú, với áp lực biên lợi nhuận và sự sụt giảm công suất làm giảm tăng trưởng ADR khiêm tốn. Việc điều chỉnh giảm đáng kể đối với hướng dẫn cả năm cho thấy ban lãnh đạo dự kiến những thách thức này sẽ tiếp tục trong suốt năm 2025, tạo ra sự không chắc chắn liên tục cho các nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: