Trung Quốc “trải thảm đỏ” mời vốn tư nhân tham gia các siêu dự án quốc gia
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
International Flavors & Fragrances Inc (NYSE:IFF) đã công bố kết quả quý ba năm 2025 vào ngày 5 tháng 11, thể hiện sự kiên cường trong môi trường hoạt động đầy thách thức. Công ty báo cáo doanh số bán hàng ổn định theo tiền tệ trung lập so sánh được nhưng đạt được mức tăng trưởng 7% về EBITDA hoạt động điều chỉnh trên cơ sở tiền tệ trung lập so sánh được, chứng minh hiệu quả trong quản lý chi phí và các sáng kiến năng suất.
Sau thông báo kết quả kinh doanh, cổ phiếu IFF đã tăng 5,04% để đóng cửa ở mức 64,59 USD, với mức tăng thêm 0,94% trong giao dịch trước giờ mở cửa vào ngày hôm sau. Phản ứng tích cực của thị trường phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng duy trì lợi nhuận của công ty bất chấp áp lực về doanh thu.
Điểm nhấn hiệu suất quý
IFF báo cáo doanh thu Q3 2025 đạt 2.694 triệu USD, giảm 8% so với năm trước nhưng hiệu suất ổn định trên cơ sở tiền tệ trung lập so sánh được so với mức tăng mạnh 9% của năm trước. EBITDA hoạt động điều chỉnh đạt 519 triệu USD, giảm 9% theo báo cáo nhưng tăng 7% trên cơ sở tiền tệ trung lập so sánh được.
Như được thể hiện trong kết quả hợp nhất sau đây:
Hiệu suất phân khúc khác nhau trong danh mục đầu tư của công ty. Bộ phận Hương thơm dẫn đầu tăng trưởng với mức tăng 5% về doanh thu thuần lên 652 triệu USD và mức tăng 6% về EBITDA hoạt động điều chỉnh lên 135 triệu USD, được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ trong mảng Nước hoa cao cấp (+20%) và Hương thơm tiêu dùng. Phân khúc Hương vị cũng mang lại kết quả tích cực với doanh thu thuần tăng 2% lên 635 triệu USD và EBITDA hoạt động điều chỉnh tăng 2% lên 128 triệu USD.
Phân khúc Thành phần thực phẩm cho thấy sự cải thiện lợi nhuận ấn tượng bất chấp thách thức về doanh thu, với doanh thu thuần giảm 3% xuống 830 triệu USD nhưng EBITDA hoạt động điều chỉnh tăng vọt 24% lên 106 triệu USD. Sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể này phản ánh những thành công trong cải thiện năng suất và các sáng kiến cải thiện biên lợi nhuận. Trong khi đó, phân khúc Sức khỏe & Khoa học sinh học báo cáo doanh số bán hàng ổn định ở mức 577 triệu USD với mức tăng 3% về EBITDA hoạt động điều chỉnh lên 150 triệu USD.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc được minh họa ở đây:
Sáng kiến chiến lược
Trong chín tháng đầu năm 2025, IFF đã đạt được tiến bộ đáng kể trong các sáng kiến chiến lược nhằm củng cố vị thế cạnh tranh và tăng cường tạo giá trị dài hạn. Công ty đã mở rộng khả năng đổi mới bằng cách mở trung tâm sáng tạo Hương thơm ở Dubai và trung tâm Đổi mới Citrus ở Florida, đồng thời mở rộng cơ sở LMR Naturals tại Grasse, Pháp.
IFF cũng hình thành các quan hệ đối tác chiến lược, bao gồm hợp tác với BASF để tạo ra các enzyme thế hệ tiếp theo và liên doanh với Kemira để sản xuất vật liệu sinh học bền vững, cả hai đều tận dụng nền tảng Designed Enzymatic Biomaterial™ (DEB) của IFF. Công ty nhấn mạnh rằng một công ty hàng tiêu dùng đóng gói lớn đã ra mắt công thức bột giặt mới sử dụng công nghệ này.
Tiến trình chiến lược của công ty trong chín tháng đầu năm 2025 được tóm tắt trong slide này:
Về mặt tài chính, IFF đã cải thiện tỷ lệ đòn bẩy xuống khoảng 2,5 lần nợ ròng so với EBITDA điều chỉnh tín dụng và công bố ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 500 triệu USD, báo hiệu sự trở lại với cách tiếp cận phân bổ vốn cân bằng hơn. Công ty đã tạo ra 532 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và 126 triệu USD dòng tiền tự do trong chín tháng đầu năm 2025.
Chi tiết về dòng tiền và đòn bẩy được trình bày ở đây:
IFF tiếp tục tối ưu hóa danh mục đầu tư, đã hoàn thành việc thoái vốn các doanh nghiệp Giải pháp Dược phẩm và Nitrocellulose đồng thời công bố kế hoạch thoái vốn các hoạt động Soy Crush, Concentrates và Lecithin. Đáng chú ý, công ty đang đánh giá các phương án chiến lược cho doanh nghiệp Thành phần thực phẩm, điều này có thể tinh giản hơn nữa danh mục đầu tư và tiềm năng mở khóa giá trị cổ đông.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Cho cả năm 2025, IFF duy trì hướng dẫn với doanh thu dự kiến từ 10,6 tỷ USD đến 10,9 tỷ USD (tương đương tăng trưởng tiền tệ trung lập so sánh được từ 1% đến 4%) và EBITDA hoạt động điều chỉnh từ 2,0 tỷ USD đến 2,15 tỷ USD (tăng trưởng tiền tệ trung lập so sánh được từ 5% đến 10%).
Ban lãnh đạo cho biết họ dự kiến sẽ ở mức thấp của phạm vi hướng dẫn doanh thu và gần mức trung bình của hướng dẫn EBITDA, phản ánh những thách thức tiếp tục trong môi trường hoạt động nhưng tin tưởng vào các sáng kiến năng suất. Công ty lưu ý rằng Q4 sẽ đối mặt với những so sánh khó khăn từ năm trước, với Hương vị (+12%), Hương thơm (+7%) và Sức khỏe & Khoa học sinh học (+6%) đều đã mang lại tăng trưởng mạnh mẽ trong Q4 2024.
Triển vọng cả năm được chi tiết trong slide này:
Bình luận của ban lãnh đạo
Ông Erik Fyrwald, CEO, nhấn mạnh việc thực hiện của công ty trong môi trường đầy thách thức, tuyên bố: "Chúng tôi là một công ty mạnh hơn nhiều với tương lai tươi sáng." Ông nhấn mạnh sự tập trung của IFF vào việc thúc đẩy năng suất đồng thời tái đầu tư để củng cố khả năng đổi mới và thương mại hóa nhằm tạo giá trị dài hạn.
Ông Michael DeVeau, CFO, lưu ý: "Tăng trưởng là một phần quan trọng của thuật toán," nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc cân bằng các sáng kiến tăng trưởng với việc mở rộng biên lợi nhuận. Ban lãnh đạo bày tỏ sự tự tin vào việc thực hiện các cam kết tài chính năm 2025 đã được nêu ra trước đó trong năm đồng thời tiếp tục thúc đẩy các sáng kiến chiến lược.
Tóm tắt của ban lãnh đạo nêu bật những thành tựu chính và trọng tâm chiến lược của IFF:
Kết luận
Kết quả Q3 2025 của IFF thể hiện khả năng duy trì lợi nhuận và thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận của công ty bất chấp những khó khăn về doanh thu trong môi trường hoạt động đầy thách thức. Hiệu suất mạnh mẽ trong các phân khúc Hương thơm và Hương vị, cùng với sự cải thiện biên lợi nhuận đáng kể trong Thành phần thực phẩm, nổi bật hiệu quả của các sáng kiến năng suất và trọng tâm chiến lược của IFF.
Khi công ty tiếp tục định hình lại danh mục đầu tư và đầu tư vào khả năng đổi mới, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu những sáng kiến này có chuyển thành tăng trưởng nhanh hơn trong năm 2026 và những năm tiếp theo hay không. Các phương án chiến lược tiềm năng cho doanh nghiệp Thành phần thực phẩm có thể đại diện cho một chất xúc tác đáng kể cho cổ phiếu trong những quý tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: