Báo cáo Q2 2025 của Varonis: Tăng trưởng ARR 19% khi chuyển đổi SaaS tăng tốc

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Varonis Systems (NASDAQ:VRNS) đã công bố kết quả Q2 2025 vào ngày 29 tháng 7, thể hiện đà tăng trưởng liên tục trong mảng kinh doanh bảo mật dữ liệu bất chấp những khó khăn từ quá trình chuyển đổi sang mô hình phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS). Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 54,41 USD và tăng gần 1% trong giao dịch sau giờ, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược của công ty.

Với tư cách là công ty dẫn đầu về bảo mật dữ liệu được thành lập vào năm 2005, Varonis định vị mình là đơn vị "đang chiến đấu một trận chiến khác biệt so với các công ty bảo mật mạng thông thường" bằng cách tập trung vào phương pháp tiếp cận bảo mật lấy dữ liệu làm trung tâm. Chiến lược này dường như phù hợp với các xu hướng thị trường chính, bao gồm tăng trưởng dữ liệu nhanh chóng, đẩy mạnh áp dụng điện toán đám mây và AI, cũng như các yêu cầu quy định ngày càng phát triển.

Như được thể hiện trong slide sau đây nêu bật các xu hướng thúc đẩy nhu cầu:

Công ty dẫn nguồn dữ liệu dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 24% đến năm 2028, với 90% tổ chức áp dụng điện toán đám mây lai đến năm 2027 và hơn 80% sử dụng AI tạo sinh đến năm 2026. Trong khi đó, chi phí trung bình toàn cầu cho một vụ vi phạm dữ liệu trong năm 2024 đạt 4,9 triệu USD, nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về các giải pháp bảo mật dữ liệu mạnh mẽ.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Varonis báo cáo doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) đạt 693,2 triệu USD trong Q2 2025, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước từ mức 584,2 triệu USD trong Q2 2024. Quỹ đạo tăng trưởng này vẫn duy trì ổn định trong các quý gần đây, như được minh họa trong biểu đồ ARR của công ty:

Quá trình chuyển đổi SaaS của công ty tiếp tục đạt được động lực, với ARR từ SaaS hiện chiếm khoảng 69% tổng ARR, tăng đáng kể từ mức 61% được báo cáo trong Q1 2025. Sự tăng tốc này cho thấy công ty đang đạt được tiến bộ đáng kể hướng tới mục tiêu chiến lược hoàn thành quá trình chuyển đổi SaaS vào cuối năm 2025.

Dòng tiền tự do từ đầu năm đến nay đạt 82,7 triệu USD, tăng 23,4% từ 67 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái, chứng minh khả năng tạo ra dòng tiền ngày càng tăng của công ty bất chấp những khó khăn trong quá trình chuyển đổi.

Tác động của quá trình chuyển đổi SaaS

Mặc dù tăng trưởng ARR của Varonis vẫn mạnh mẽ, quá trình chuyển đổi sang SaaS của công ty đã tạo ra những khó khăn tạm thời đối với doanh thu báo cáo và biên lợi nhuận hoạt động. Slide sau đây minh họa cách cơ cấu doanh thu đã thay đổi đáng kể theo hướng SaaS:

Trong Q2 2025, doanh thu SaaS đã tăng hơn gấp đôi lên 106 triệu USD từ 45 triệu USD trong Q2 2024, trong khi đăng ký giấy phép có thời hạn giảm từ 63 triệu USD xuống 32 triệu USD. Sự thay đổi này dẫn đến khoảng 7% khó khăn đối với tăng trưởng doanh thu năm so với năm do các mô hình ghi nhận doanh thu khác nhau giữa SaaS và giấy phép có thời hạn.

Tương tự, quá trình chuyển đổi SaaS đã tạo ra khó khăn 6% đối với biên lợi nhuận hoạt động, như được thể hiện trong so sánh này:

Thu nhập hoạt động không theo GAAP chuyển từ 2 triệu USD trong Q2 2024 sang khoản lỗ 2 triệu USD trong Q2 2025. Tuy nhiên, dòng tiền tự do của công ty tiếp tục tăng mạnh, tăng từ 67 triệu USD lên 83 triệu USD từ đầu năm đến nay, nhấn mạnh sức khỏe tài chính cơ bản của doanh nghiệp bất chấp các tác động do kế toán.

Sáng kiến chiến lược & Vị thế thị trường

Varonis đã mở rộng đáng kể thị trường tiềm năng (TAM) thông qua đổi mới trong những năm gần đây. Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh cách các nền tảng mới như Varonis cho IaaS, SaaS, PaaS, AI và Cơ sở dữ liệu đã tăng gấp ba lần TAM của họ:

TAM truyền thống khoảng 10 tỷ USD đã mở rộng lên khoảng 32 tỷ USD thông qua những đổi mới này, tạo ra cơ hội tăng trưởng đáng kể. Varonis nhấn mạnh lợi thế tiên phong của mình trong thị trường bảo mật dữ liệu, đã tiên phong trong bảo mật lấy dữ liệu làm trọng tâm từ năm 2005 và liên tục mở rộng khả năng nền tảng của mình.

Nền tảng bảo mật dữ liệu thống nhất của công ty hiện bao gồm nhiều trường hợp sử dụng, bao gồm khám phá và phân loại dữ liệu, quản lý tư thế bảo mật dữ liệu, quản lý rủi ro nội bộ, ngăn chặn ransomware và bảo mật AI, định vị nó để giải quyết nhu cầu ngày càng phát triển của các tổ chức đối mặt với thách thức bảo mật dữ liệu ngày càng phức tạp.

Hướng dẫn tương lai

Đối với Q3 2025, Varonis dự kiến tổng doanh thu từ 163,0 triệu USD đến 168,0 triệu USD, tăng trưởng 10-13% so với cùng kỳ năm trước, với thu nhập hoạt động không theo GAAP từ 4,0 triệu USD đến 7,0 triệu USD.

Hướng dẫn cho cả năm 2025 của công ty được chi tiết trong slide sau:

Varonis dự báo doanh thu định kỳ hàng năm sẽ đạt từ 748,0 triệu USD đến 754,0 triệu USD vào cuối năm, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do dự kiến sẽ từ 120,0 triệu USD đến 125,0 triệu USD, trong khi tổng doanh thu dự kiến từ 616,0 triệu USD đến 628,0 triệu USD, phản ánh mức tăng trưởng 12-14%.

Công ty duy trì mục tiêu dài hạn xây dựng "một doanh nghiệp trị giá một tỷ đô la tăng trưởng đáng kể với lợi nhuận và dòng tiền mở rộng", cho thấy sự tự tin vào khả năng tiếp tục mở rộng quy mô đồng thời cải thiện khả năng sinh lời khi quá trình chuyển đổi SaaS hoàn tất.

Bất chấp áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn từ quá trình chuyển đổi SaaS, tăng trưởng ARR ổn định của Varonis, dòng tiền tự do mở rộng và vị thế thị trường chiến lược cho thấy công ty đang thực hiện thành công quá trình chuyển đổi đồng thời đặt nền móng cho tăng trưởng bền vững dài hạn trong thị trường bảo mật dữ liệu đang mở rộng.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: