Thủ tướng đồng ý chủ trương xây dựng cao tốc mới kết nối Hòa Bình - Việt Trì
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Crane Co (NYSE:CR) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 29/7/2025, thể hiện hiệu suất tài chính mạnh mẽ trên tất cả các mảng kinh doanh và thông báo một thương vụ mua lại quan trọng. Cổ phiếu của công ty, đóng cửa ở mức 190,73 USD vào ngày 28/7, đã tăng 0,88% trong giao dịch sau giờ thị trường lên 192,40 USD sau bài thuyết trình, tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ từ kết quả quý 1 đầu năm nay.
Nhà sản xuất sản phẩm công nghiệp này tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi và tăng trưởng trong môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức, với chiến lược tập trung vào hàng không vũ trụ, điện tử và công nghệ dòng chảy quy trình đang mang lại kết quả tích cực. Hiệu suất của công ty phản ánh cả tăng trưởng hữu cơ và các thương vụ mua lại chiến lược, đặt nền móng cho sự mở rộng liên tục.
Điểm nhấn hiệu suất quý
Crane đã báo cáo kết quả quý 2 ấn tượng, với doanh số tăng 9,2% lên 577,2 triệu USD so với 528,6 triệu USD trong Q2 2024. Lợi nhuận hoạt động tăng 15,2% lên 102,9 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động mở rộng 90 điểm cơ bản lên 17,8%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng 20,2% lên 1,37 USD, với EPS điều chỉnh đạt 1,49 USD.
Sự tăng trưởng của công ty được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm 6,5% tăng trưởng lõi, 1,8% đóng góp từ các thương vụ mua lại và 0,9% từ tỷ giá hối đoái thuận lợi.
Như được thể hiện trong tổng quan tài chính toàn diện sau đây:
Mảng Hàng không & Điện tử đặc biệt mạnh mẽ, với doanh số tăng 11,8% lên 258,2 triệu USD và lợi nhuận hoạt động tăng vọt 28,8% lên 67,9 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động trong mảng này mở rộng đáng kể 350 điểm cơ bản lên 26,3%. Đơn hàng tồn đọng của mảng tăng 29,2% lên 1.052,8 triệu USD, cho thấy tiềm năng doanh thu mạnh mẽ trong tương lai.
Phân tích hiệu suất của mảng này cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ cả trong thiết bị gốc (9%) và doanh số thị trường sau (18%), với thị trường sau hiện chiếm 34% hoạt động kinh doanh của mảng:
Mảng Công nghệ Dòng chảy Quy trình cũng hoạt động tốt, với doanh số tăng 7,2% lên 319,0 triệu USD và lợi nhuận hoạt động tăng 7,4% lên 63,9 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động giữ ổn định ở mức 20,0%. Mặc dù tăng trưởng đơn hàng tồn đọng khiêm tốn ở mức 0,8%, đạt 403,1 triệu USD, công ty lưu ý rằng đơn đặt hàng lõi trung tính FX tăng 4% so với cùng kỳ năm trước.
Hiệu suất chi tiết của mảng được minh họa dưới đây:
Thương vụ mua lại chiến lược PSI
Trong một động thái chiến lược quan trọng, Crane đã thông báo thỏa thuận mua lại Precision Sensing and Instrumentation (PSI) từ Baker Hughes với giá 1.060 triệu USD, sau khi trừ lợi ích thuế dự kiến 90 triệu USD. PSI là nhà cung cấp công nghệ kiểm soát dựa trên cảm biến quan trọng với khoảng 60 triệu USD EBITDA điều chỉnh dự báo cho năm 2025.
Thương vụ mua lại, dự kiến hoàn tất vào ngày 1/1/2026 sau khi có sự chấp thuận của cơ quan quản lý, sẽ được tài trợ thông qua kết hợp tiền mặt hiện có và nợ. Đây là sự mở rộng lớn về khả năng công nghệ và thị trường của Crane.
Các chi tiết chính của thương vụ mua lại được nêu ở đây:
Thương vụ mua lại PSI sẽ mang lại một số thương hiệu biểu tượng cho danh mục của Crane, bao gồm Druck (cảm biến áp suất và thiết bị kiểm tra & hiệu chuẩn), Reuter-Stokes (máy dò bức xạ và lửa), và Panametrics (đồng hồ đo lưu lượng và máy phân tích). Những bổ sung này dự kiến sẽ đóng góp khoảng 150 triệu USD doanh số cho mảng Hàng không & Điện tử và 150 triệu USD cho mảng Công nghệ Dòng chảy Quy trình.
Sự phù hợp chiến lược của các thương hiệu này trong hoạt động kinh doanh hiện tại của Crane được minh họa dưới đây:
Vị thế tài chính và phân bổ vốn
Crane duy trì vị thế tài chính mạnh với khoảng 1.085 triệu USD thanh khoản tính đến ngày 15/7/2025, bao gồm 800 triệu USD hạn mức tín dụng chưa sử dụng và khoảng 285 triệu USD tiền mặt. Công ty không có nợ, đã trả 47 triệu USD nợ còn lại sau khi kết thúc Q2.
Sau thương vụ mua lại PSI, Crane dự kiến đòn bẩy tài chính khoảng 1x, vẫn để lại khả năng đáng kể cho các động thái chiến lược bổ sung với khả năng M&A dự kiến hơn 1,5 tỷ USD sau giao dịch PSI.
Vị thế vốn mạnh mẽ của công ty được chi tiết ở đây:
Hướng dẫn cập nhật và triển vọng
Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ nửa đầu năm, Crane đã nâng hướng dẫn cả năm 2025. Công ty hiện dự kiến doanh thu đạt 2.250-2.290 triệu USD, tăng so với hướng dẫn trước đó là 2.230-2.270 triệu USD. Hướng dẫn EPS điều chỉnh đã được tăng lên 5,50-5,80 USD, so với phạm vi trước đó là 5,30-5,60 USD.
Crane tiếp tục dự kiến biên lợi nhuận hoạt động mảng điều chỉnh 22,5%+ và chuyển đổi dòng tiền tự do 90-100%. Công ty dự báo tăng trưởng doanh số lõi 4-6%, với đóng góp bổ sung khoảng 1% từ tỷ giá hối đoái thuận lợi và 1-2% từ các thương vụ mua lại bao gồm CryoWorks và Technifab.
Hướng dẫn cập nhật được tóm tắt trong bảng sau:
Chiến lược dài hạn của Crane tập trung vào bốn trụ cột chính: tăng trưởng hữu cơ vững chắc 4-6%, phương pháp tiếp cận kỷ luật đối với các thương vụ mua lại yêu cầu ROIC 10% vào năm thứ 5, tiếp tục mở rộng biên lợi nhuận thông qua sản phẩm vượt trội và xuất sắc trong hoạt động, và duy trì bảng cân đối kế toán mạnh để hỗ trợ chiến lược triển khai vốn.
Khung chiến lược của công ty được minh họa dưới đây:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù bài thuyết trình của Crane vẽ nên bức tranh lạc quan, các nhà đầu tư nên lưu ý rằng các tuyên bố hướng tới tương lai phụ thuộc vào nhiều rủi ro và bất ổn khác nhau, bao gồm điều kiện kinh tế, rủi ro địa chính trị, vấn đề chuỗi cung ứng và cạnh tranh. Khả năng đạt được lợi ích dự kiến từ thương vụ mua lại PSI của công ty sẽ phụ thuộc vào việc tích hợp thành công và điều kiện thị trường.
Tuy nhiên, hiệu suất mạnh mẽ Q2 2025 của Crane, cùng với thương vụ mua lại chiến lược và vị thế tài chính vững chắc, cho thấy công ty đang ở vị thế tốt để tiếp tục tăng trưởng. Đơn hàng tồn đọng đáng kể trong mảng Hàng không & Điện tử và việc bổ sung chiến lược các thương hiệu biểu tượng của PSI tạo nền tảng cho sự mở rộng trong tương lai ở các thị trường giá trị cao.
Hướng dẫn được nâng cao cho toàn bộ năm 2025 phản ánh sự tự tin của ban lãnh đạo vào quỹ đạo của công ty, xây dựng trên đà phát triển được thiết lập trong nửa đầu năm. Với phương pháp tiếp cận kỷ luật đối với tăng trưởng và phân bổ vốn, Crane dường như đang sẵn sàng tiếp tục mang lại giá trị cho cổ đông trong các quý tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: