17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Digital Bros (BIT:DIB), nhà phát triển và phát hành trò chơi điện tử toàn cầu được niêm yết trên Euronext STAR Milan, đã công bố kết quả H1 FY25 với điểm nhấn là lợi nhuận được cải thiện mặc dù gặp thách thức về doanh thu trong bối cảnh mà công ty mô tả là "cơn bão hoàn hảo hậu đại dịch" đối với ngành công nghiệp game. Với hơn 35 năm kinh nghiệm và hoạt động tại 9 quốc gia, Digital Bros đang vượt qua những khó khăn của ngành thông qua việc tái định vị chiến lược và tối ưu hóa chi phí.
Công ty đã thừa nhận những thách thức rộng lớn hơn của thị trường game, bao gồm ngân sách phát triển ngày càng tăng và áp lực về giá. Theo dữ liệu được trình bày, thị trường game toàn cầu dự kiến sẽ phục hồi sau thời gian trì trệ gần đây, tăng từ 184 tỷ euro năm 2023 lên dự kiến 212 tỷ euro vào năm 2026.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về xu hướng doanh thu game toàn cầu và điều chỉnh thị trường:
Sáng kiến chiến lược
Digital Bros đã thực hiện một sự thay đổi chiến lược đáng kể, tập trung vào sở hữu trí tuệ và các mảng game cụ thể nơi công ty có thể thiết lập vị thế dẫn đầu thị trường. Công ty đã giảm đáng kể lực lượng lao động khoảng 35% (từ 435 xuống 284 nhân viên toàn thời gian) và giảm danh mục game đang phát triển từ 23 xuống 12 tựa game, ưu tiên chất lượng hơn số lượng.
Chiến lược mới tập trung vào bốn mảng chính: Single-Player Adventure RPG (34% doanh thu), Sim Racing (32%), Match-Three (17%), và Heist (4%). Công ty nhấn mạnh rằng những phân khúc này "không bị cạnh tranh quá mạnh bởi các tựa game bom tấn" và có "mối quan hệ chặt chẽ với các cộng đồng game cụ thể" vốn "trung thành hơn và gắn bó hơn."
Chiến lược định vị cạnh tranh của công ty được minh họa trong bảng phân tích các mảng chính sau đây:
Digital Bros cũng đã tăng cường tập trung vào sở hữu trí tuệ, hiện tạo ra 59% doanh thu. Sự thay đổi này nhằm tạo ra giá trị dài hạn và cải thiện khả năng dự đoán doanh thu trong môi trường thị trường đầy thách thức.
Sự phát triển danh mục đầu tư thể hiện sự tập trung ngày càng tăng vào sở hữu trí tuệ được trình bày dưới đây:
Hiệu suất tài chính
Digital Bros báo cáo doanh thu 43 triệu euro cho H1 FY25 (kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2024), giảm 8,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù doanh thu thấp hơn, công ty đã đạt được những cải thiện đáng kể về lợi nhuận, với EBITDA tăng 35,3% lên 13,1 triệu euro.
Lỗ ròng đã giảm đáng kể xuống còn 3,5 triệu euro, cải thiện 45,6% so với khoản lỗ 6,4 triệu euro được báo cáo trong H1 FY24. Sự cải thiện hiệu suất này chủ yếu nhờ vào chi phí lương thấp hơn (giảm 9,6 triệu euro) từ nỗ lực tái cơ cấu của công ty.
Cơ cấu doanh thu của công ty cho H1 FY25 bao gồm Premium Games (80%), Free to Play (17%), và Distribution (3%), cho thấy sự tiếp tục thống trị của phân khúc premium mặc dù xu hướng toàn ngành đang chuyển sang mô hình free-to-play.
Tổng quan về hiệu suất tài chính được minh họa trong biểu đồ sau:
Câu chuyện thành công của Assetto Corsa
Digital Bros đã nhấn mạnh thương hiệu Assetto Corsa như một câu chuyện thành công chính và động lực tăng trưởng. Thương hiệu mô phỏng đua xe, được phát triển bởi studio Kunos Simulazioni thuộc sở hữu hoàn toàn (mua lại vào năm 2017 với giá 4,3 triệu euro), đã tạo ra 28 triệu euro doanh thu trong FY24 và 13,1 triệu euro trong H1 FY25.
Thương hiệu này đã cho thấy sự tăng trưởng ổn định kể từ khi mua lại, với doanh thu tăng từ 7 triệu euro trong FY18 lên 28,6 triệu euro trong FY24. Phiên bản mới nhất, Assetto Corsa EVO, ra mắt ở chế độ Early Access trên Steam vào ngày 16 tháng 1 năm 2025, đạt vị trí #1 trên bảng xếp hạng bán chạy nhất của Steam khi ra mắt và đạt hơn 25.000 người dùng đồng thời.
Quỹ đạo tăng trưởng ấn tượng của thương hiệu Assetto Corsa được thể hiện dưới đây:
Phiên bản mới nhất, Assetto Corsa EVO, có động cơ độc quyền mới và sẽ bao gồm tính năng thế giới mở bao phủ 1.600 km² xung quanh đường đua Nürburgring của Đức. Phiên bản đầy đủ 1.0 dự kiến ra mắt vào mùa thu năm 2025 và sẽ bao gồm 15 đường đua và hơn 100 xe.
Như được thể hiện trong tổng quan sản phẩm sau:
Kế hoạch phát hành & Triển vọng
Digital Bros đã xác nhận hướng dẫn của mình cho FY25, dự kiến doanh thu cả năm thấp hơn so với FY24 nhưng dự báo EBIT sẽ duy trì ở mức tương đương với năm trước nhờ lợi ích từ việc tái cơ cấu. Công ty dự đoán doanh thu H2 FY25 sẽ tăng so với H1, với sự cải thiện đáng kể về nợ tài chính ròng dự kiến.
Các sản phẩm sắp ra mắt chính bao gồm Blades of Fire (22 tháng 5 năm 2025), một RPG vũ khí người chơi đơn được phát triển bởi studio MercurySteam của Tây Ban Nha; Wuchang: Fallen Feathers (Q1 FY26), một RPG hành động kiểu Soulslike diễn ra ở Trung Quốc vào cuối triều đại nhà Minh; và phiên bản đầy đủ 1.0 của Assetto Corsa EVO (mùa thu năm 2025).
Triển vọng kinh doanh và các sản phẩm sắp ra mắt của công ty được tóm tắt dưới đây:
Wuchang: Fallen Feathers, được báo chí ngành mô tả là "Black Myth: Wukong tiếp theo", hiện xếp hạng #18 trong danh sách các game sắp ra mắt được theo dõi nhiều nhất trên Steam với hơn 95.000 người theo dõi. Trò chơi sẽ có sẵn trên Xbox Series X|S, Windows PC, PlayStation 5, và thông qua Xbox Game Pass.
Hình ảnh sau đây giới thiệu Wuchang: Fallen Feathers:
Kết luận
Digital Bros đang thực hiện một bước ngoặt chiến lược để vượt qua điều kiện thị trường đầy thách thức, tập trung vào sở hữu trí tuệ và các mảng game cụ thể nơi công ty có thể thiết lập vị thế dẫn đầu. Mặc dù doanh thu giảm trong H1 FY25, công ty đã thể hiện lợi nhuận được cải thiện thông qua tối ưu hóa chi phí và nỗ lực tái cơ cấu.
Thành công của thương hiệu Assetto Corsa và danh mục các sản phẩm sắp ra mắt tập trung cung cấp động lực tăng trưởng tiềm năng, mặc dù ban lãnh đạo vẫn thận trọng về kỳ vọng doanh thu ngắn hạn. Các ưu tiên chiến lược chính của công ty được tóm tắt như sau:
Với cổ phiếu giao dịch ở mức 16,86 euro tính đến ngày 8 tháng 7 năm 2025, Digital Bros tiếp tục thực hiện chiến lược chuyển đổi của mình trong thị trường game dự kiến sẽ trở lại tăng trưởng trong những năm tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: