Việt Nam trở thành nước nhập khẩu gạo lớn thứ 2 thế giới
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
NOVAGOLD Resources Inc (NYSE AMERICAN:NG) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 và cập nhật về dự án Donlin Gold vào ngày 1 tháng 10 năm 2025, nhấn mạnh tác động chuyển đổi từ quan hệ đối tác chiến lược với Paulson Advisers. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 8,80 USD, tăng 9,55% trong ngày, tiếp tục đà tăng mạnh sau thương vụ tháng 4/2025 với mức tăng hơn 155% kể từ khi công bố.
Buổi trình bày diễn ra trong bối cảnh giá vàng tăng vọt, đạt mức 3.749 USD/oz vào tháng 9/2025, tạo môi trường thuận lợi cho các dự án phát triển vàng. NOVAGOLD nhấn mạnh rằng điều kiện thị trường hiện tại đại diện cho "giai đoạn đầu của thị trường tăng giá" đối với vàng, với tiềm năng tăng trưởng đáng kể cho các cổ phiếu vàng có vị thế tốt.
Điểm nhấn về Quan hệ đối tác Chiến lược
Sự phát triển quan trọng nhất đối với NOVAGOLD trong năm 2025 là thương vụ mua lại cổ phần trị giá 1 tỷ USD của Barrick trong dự án Donlin Gold, tạo ra cơ cấu sở hữu mới 60/40 giữa NOVAGOLD và Paulson Advisers. Thương vụ này, được công bố vào ngày 22 tháng 4 năm 2025, đã thay đổi đáng kể quỹ đạo và nhận thức thị trường về công ty.
Như biểu đồ sau đây thể hiện hiệu suất giá cổ phiếu của NOVAGOLD kể từ khi công bố thương vụ:
Quan hệ đối tác với Paulson Advisers mang đến cho NOVAGOLD chuyên môn đáng kể trong lĩnh vực vàng. Bài trình bày nhấn mạnh thành tích thành công của Paulson trong các khoản đầu tư vàng, bao gồm việc tái cơ cấu Detour Gold (được Kirkland Lake mua lại với giá 3,7 tỷ USD) và tiếp tục hỗ trợ Perpetua Resources, đã huy động được hơn 2,2 tỷ USD tài chính kể từ đầu năm 2024.
NOVAGOLD đã huy động được 286 triệu USD thông qua đợt chào bán công khai mở rộng và đợt phát hành riêng lẻ đồng thời sau khi công bố thương vụ, củng cố vị thế tài chính để thúc đẩy dự án Donlin Gold.
Hiệu suất Tài chính
NOVAGOLD báo cáo khoản lỗ ròng 15,6 triệu USD trong quý 3/2025, so với 10,7 triệu USD trong quý 3/2024. Trong chín tháng kết thúc ngày 31 tháng 8 năm 2025, khoản lỗ ròng tăng lên 79,0 triệu USD từ 34,8 triệu USD trong cùng kỳ năm trước, chủ yếu do chi phí quyền chọn 39,6 triệu USD liên quan đến việc tài trợ.
Hiệu suất hoạt động của công ty cho thấy chi tiêu tăng lên đối với cả chi phí quản lý chung và tài trợ cho Donlin Gold:
Báo cáo dòng tiền của công ty phản ánh khoản đầu tư đáng kể vào Donlin Gold (210,1 triệu USD) sau khi mua lại cổ phần của Barrick, được bù đắp bằng số tiền thu được từ việc huy động vốn cổ phần:
NOVAGOLD duy trì vị thế ngân quỹ mạnh với 125,2 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2025, mà công ty tin rằng đủ để tài trợ cho phần của mình trong các hoạt động đã lên kế hoạch. Công ty đã điều chỉnh tăng dự báo năm 2025, với tổng chi tiêu dự kiến là 42,0 triệu USD so với dự báo ban đầu là 37,5 triệu USD.
Tiến độ Phát triển Dự án
Trong quý 3/2025, NOVAGOLD đã hoàn thành chương trình khoan 18.454 mét tại Donlin Gold, tập trung vào khoan lưới cho kế hoạch khai thác trong tương lai, thăm dò trong hố mỏ và khoan địa kỹ thuật. Chương trình đã sử dụng hơn 80 nhân viên, bao gồm cả người dân địa phương từ 22 làng Yukon-Kuskokwim.
Kết quả khoan cho thấy khoáng hóa nhất quán trên nhiều khu vực, với các khoảng cách có hàm lượng cao nổi bật bao gồm 7,35 mét ở mức 23,49 g/t vàng. Những kết quả này cung cấp dữ liệu quan trọng cho kỹ thuật, kế hoạch khai thác và mô hình hóa tài nguyên.
Như được thể hiện trong bảng kết quả khoan hàng đầu sau đây:
Về mặt cấp phép, NOVAGOLD báo cáo rằng các giấy phép liên bang chính cho Donlin Gold đã có trong tay, trong khi các hoạt động cấp phép của tiểu bang tiếp tục tiến triển. Vào tháng 6 năm 2025, Tòa án Liên bang đã ban hành Lệnh về biện pháp khắc phục từ chối yêu cầu thu hồi giấy phép, thay vào đó chuyển lại cho các cơ quan liên bang để tiến hành phân tích bổ sung hẹp về các tác động môi trường tiềm ẩn.
Lộ trình đến Sản xuất
NOVAGOLD đã vạch ra lộ trình đến sản xuất cho Donlin Gold, với một số cột mốc quan trọng phía trước. Công ty dự định thuê một công ty hàng đầu cho Nghiên cứu Khả thi Ngân hàng (BFS) trong quý 4/2025, với thời gian hoàn thành dự kiến vào khoảng năm 2027. Việc xây dựng dự kiến sẽ diễn ra từ khoảng năm 2027 đến 2030, với hoạt động thương mại bắt đầu vào khoảng năm 2031.
Dòng thời gian sau đây minh họa kế hoạch phát triển của công ty:
Công ty nhấn mạnh tiềm năng của Donlin Gold để trở thành mỏ vàng lớn nhất Mỹ, với sản lượng hàng năm dự kiến đạt 1,13 triệu ounce trong suốt 27 năm hoạt động, tăng lên 1,40 triệu ounce trong mười năm đầu tiên hoạt động.
Kinh tế Dự án & Vị thế Cạnh tranh
NOVAGOLD nhấn mạnh đòn bẩy của Donlin Gold đối với giá vàng, với ước tính Giá trị Hiện tại Ròng (NPV) cho thấy tiềm năng tăng đáng kể ở mức giá vàng hiện tại và dự kiến. Ở mức giá vàng 3.500 USD/oz, NPV của dự án ở mức chiết khấu 5% sẽ đạt 19,1 tỷ USD.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về độ nhạy NPV của Donlin Gold đối với giá vàng:
Công ty nhấn mạnh bản chất hàm lượng cao của Donlin Gold so với mức trung bình toàn cầu. Với hàm lượng trung bình 2,24 g/t vàng so với mức trung bình toàn cầu là 1,06 g/t, Donlin Gold được định vị là một trong những nhà sản xuất vàng có hàm lượng cao nhất trong ngành.
NOVAGOLD cũng nhấn mạnh các thuộc tính độc đáo phân biệt Donlin Gold với các dự án phát triển vàng khác:
Tuyên bố Hướng tới Tương lai
Nhìn về phía trước, NOVAGOLD và đối tác Paulson Advisers đang tập trung vào việc đưa dự án Donlin Gold tiến tới sản xuất. Ưu tiên trước mắt là thuê một công ty hàng đầu cho Nghiên cứu Khả thi Ngân hàng trong quý 4/2025, đồng thời tiếp tục giải quyết các yêu cầu cấp phép còn lại của tiểu bang.
Công ty tin rằng họ đang ở vị thế tốt để hưởng lợi từ thị trường tăng giá vàng hiện tại, với ông Thomas Kaplan, Chủ tịch NOVAGOLD, dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục mạnh. Bài trình bày bao gồm các dự đoán giá vàng lịch sử của ông, nhiều dự đoán đã được chứng minh là chính xác theo thời gian.
NOVAGOLD nhấn mạnh cam kết của mình đối với các nguyên tắc môi trường, xã hội và quản trị (ESG), báo cáo không có tràn đổ vật liệu nguy hại ra nước, không có tử vong, và tiếp tục tham gia với các cộng đồng địa phương. Công ty đã hoàn tất Tuyên bố Giá trị Chung bổ sung với một làng ở vùng Yukon-Kuskokwim gần dự án, nâng tổng số lên 19.
Với giấy phép liên bang trong tay, lộ trình phát triển rõ ràng, và vị thế tài chính được củng cố sau quan hệ đối tác với Paulson, NOVAGOLD đang định vị Donlin Gold để trở thành tài sản nền tảng trong ngành khai thác vàng Hoa Kỳ, mặc dù các nhà đầu tư nên lưu ý rằng sản xuất thương mại vẫn còn khoảng sáu năm nữa.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: