Giá vàng hôm nay 27-7: Xuất hiện dự báo bất ngờ
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn TD Synnex (NYSE:SNX) đã công bố bản trình bày cho nhà đầu tư quý 2/2025 vào ngày 24/6/2025, nhấn mạnh tăng trưởng doanh thu gộp mạnh mẽ trên tất cả các khu vực bất chấp những thách thức trong việc đáp ứng kỳ vọng về lợi nhuận. Cổ phiếu của gã khổng lồ phân phối CNTT này đã trải qua biến động sau thông báo kết quả kinh doanh, với dữ liệu cơ bản cho thấy cổ phiếu giao dịch ở mức 130 USD trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, tăng 1,88% sau khi phục hồi từ mức giảm mạnh ban đầu.
Bản trình bày được công bố trong thời điểm ngành phân phối công nghệ đối mặt với cả cơ hội và thách thức, khi trí tuệ nhân tạo thúc đẩy nhu cầu mới trong khi bất ổn kinh tế vẫn tồn tại ở nhiều thị trường. Vị thế của TD Synnex với tư cách là nhà phân phối toàn cầu kết nối các nhà cung cấp, đơn vị dịch vụ và khách hàng đặt công ty ở vị trí then chốt trong hệ sinh thái CNTT.
Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý
TD Synnex báo cáo doanh thu gộp non-GAAP đạt 21,6 tỷ USD trong quý 2/2025, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đạt EPS pha loãng non-GAAP là 2,99 USD, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, với biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP là 2,77%. Các công nghệ chiến lược hiện chiếm khoảng 28% doanh thu gộp non-GAAP, cho thấy tiến bộ của công ty trong các phân khúc có giá trị cao hơn.
Như được thể hiện trong bản tóm tắt các chỉ số hiệu suất quý 2/2025 sau đây:
Tuy nhiên, dường như có sự khác biệt giữa các số liệu được trình bày trong bản trình bày cho nhà đầu tư và những số liệu được báo cáo trong bản tin lợi nhuận. Trong khi bản trình bày nhấn mạnh EPS pha loãng non-GAAP là 2,99 USD, các báo cáo lợi nhuận cho thấy EPS thực tế là 2,80 USD, thấp hơn dự báo của các nhà phân tích là 2,91 USD. Sự khác biệt này có thể đã góp phần gây ra biến động thị trường sau thông báo lợi nhuận.
Kết quả tài chính của công ty cho thấy sự tăng trưởng trên các chỉ số chính bất chấp những thách thức này:
Hiệu suất theo khu vực
TD Synnex đạt hiệu suất mạnh mẽ trên tất cả các khu vực địa lý trong quý 2/2025. Phân khúc châu Mỹ tạo ra 13,3 tỷ USD doanh thu gộp non-GAAP, tăng 9,0% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ tăng trưởng trong lĩnh vực Phần mềm, PC và ODM/CM (Nhà sản xuất thiết kế gốc/Sản xuất theo hợp đồng). Châu Âu thể hiện mức tăng trưởng mạnh hơn với 6,8 tỷ USD doanh thu gộp non-GAAP, tăng 16,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi khu vực Châu Á-Thái Bình Dương và Nhật Bản đạt tỷ lệ tăng trưởng cao nhất là 22,0% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,5 tỷ USD.
Bảng phân tích khu vực sau đây minh họa hiệu suất toàn cầu của công ty:
Sự tăng trưởng rộng khắp theo khu vực này thể hiện khả năng của TD Synnex trong việc tận dụng các cơ hội thị trường đa dạng trên toàn cầu. Hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ của châu Âu cho thấy sự thâm nhập thị trường thành công ở một khu vực vốn đã từng gây ra nhiều thách thức cho nhiều nhà phân phối công nghệ.
Danh mục sản phẩm và Sáng kiến chiến lược
TD Synnex duy trì danh mục sản phẩm cân bằng trên nhiều danh mục công nghệ khác nhau. Trong quý 2/2025, công ty chứng kiến sự tăng trưởng ở cả phân khúc Giải pháp Tiên tiến và Giải pháp Thiết bị đầu cuối. Doanh thu gộp non-GAAP của Giải pháp Tiên tiến tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, đạt 12,8 tỷ USD, trong khi Giải pháp Thiết bị đầu cuối tăng 13% lên 8,8 tỷ USD.
Sự đa dạng sản phẩm của công ty vẫn được phân bổ tốt, như được thể hiện trong bảng phân tích sau:
Một trọng tâm chiến lược của TD Synnex là tăng tỷ lệ các công nghệ chiến lược trong danh mục đầu tư. Những công nghệ này bao gồm điện toán đám mây, bảo mật, dữ liệu/AI/IoT và cơ sở hạ tầng siêu quy mô. Công ty đã đạt được tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực này, tăng tỷ trọng công nghệ chiến lược từ 17% doanh thu gộp non-GAAP trong năm tài chính 2021 lên 28% trong quý 2 năm tài chính 2025.
Mô hình tạo giá trị cổ đông của công ty nhấn mạnh ba trụ cột chính: tăng trưởng nhanh hơn thị trường, đạt CAGR EPS pha loãng non-GAAP trung hạn 10-12%+, và tối đa hóa lợi nhuận cổ đông với tỷ lệ chuyển đổi từ lợi nhuận ròng non-GAAP sang dòng tiền tự do đạt 95%+.
Như minh họa trong mô hình tạo giá trị sau đây:
Vị thế tài chính
TD Synnex duy trì bảng cân đối kế toán đầu tư vững mạnh với thanh khoản đáng kể. Tính đến tháng 5/2025, công ty có 767 triệu USD tiền mặt và tổng thanh khoản là 5,6 tỷ USD. Đòn bẩy nợ tổng thể của công ty ở mức 2,4 lần với đòn bẩy nợ ròng là 1,9 lần, cho thấy cách tiếp cận tài chính thận trọng.
Công ty tạo ra 543 triệu USD dòng tiền tự do trong quý 2/2025 và trả lại 186 triệu USD cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Từ đầu năm đến nay, TD Synnex đã trả lại 323 triệu USD cho cổ đông, bao gồm 74 triệu USD cổ tức và 249 triệu USD mua lại cổ phiếu.
Xu hướng lợi nhuận dài hạn vẫn tích cực, với CAGR 3% về lợi nhuận gộp và CAGR 7% về EPS pha loãng non-GAAP từ năm tài chính 2021 đến quý 2 năm tài chính 2025 TTM:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Đối với quý 3 năm tài chính 2025, TD Synnex đưa ra triển vọng sau:
- Doanh thu gộp non-GAAP: 21,0 - 22,0 tỷ USD
- Doanh thu: 14,7 - 15,5 tỷ USD
- EPS pha loãng non-GAAP: 2,75 - 3,25 USD
Công ty vẫn lạc quan về triển vọng trung hạn, nhắm đến CAGR doanh thu gộp non-GAAP trung hạn khoảng 5% và CAGR EPS pha loãng non-GAAP trung hạn 10-12%+.
TD Synnex đặc biệt có vị thế tốt để tận dụng các cơ hội tăng trưởng AI thông qua quan hệ đối tác toàn diện với các nhà cung cấp trong hệ sinh thái AI. Công ty đã thiết lập vị thế là một nhà phân phối chủ chốt trong lĩnh vực AI với các đối tác trải rộng từ ISV hỗ trợ AI, bộ tăng tốc AI, phần mềm/nền tảng AI lõi và cơ sở hạ tầng AI.
Mặc dù kết quả lợi nhuận quý 2 có một số thách thức, danh mục đầu tư đa dạng, bảng cân đối kế toán vững mạnh và tập trung chiến lược vào các công nghệ tăng trưởng cao của công ty tạo nền tảng cho sự tăng trưởng trong tương lai. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu TD Synnex có thể đạt được triển vọng quý 3 và giải quyết các yếu tố dẫn đến việc không đạt kỳ vọng lợi nhuận quý 2 hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: