USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Recursion Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:RXRX) gần đây đã công bố bản cập nhật doanh nghiệp quý 1/2025, nêu bật nền tảng khám phá thuốc dựa trên AI và tiến trình phát triển sản phẩm trong bối cảnh đối mặt với những thách thức tài chính. Cổ phiếu của công ty đã giảm 4,64% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 4,93 USD sau khi công bố báo cáo thu nhập, cho thấy doanh thu và EPS đều thấp hơn một chút so với kỳ vọng.
Bản trình bày này được đưa ra khi Recursion tiếp tục thực hiện chiến lược sau sáp nhập với Excientia, tập trung vào việc tinh gọn hoạt động và ưu tiên các chương trình có tiềm năng cao. Với cổ phiếu đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 3,79 USD hơn là mức cao 12,36 USD, công ty đang nỗ lực thuyết phục các nhà đầu tư rằng nền tảng công nghệ của họ có thể mang lại giá trị dài hạn bất chấp những khó khăn tài chính trước mắt.
Tập trung chiến lược vào các sản phẩm đang phát triển
Bản trình bày của Recursion nhấn mạnh cách tiếp cận khác biệt so với các công ty công nghệ sinh học truyền thống. Trong khi các công ty công nghệ sinh học thông thường thường phát triển từng chương trình một thông qua quy trình phát triển tuyến tính, Recursion tận dụng hệ điều hành của mình để đồng thời thúc đẩy nhiều chương trình với hiệu quả cao hơn.
Như được thể hiện trong so sánh sau đây giữa công nghệ sinh học truyền thống và cách tiếp cận của Recursion:
Công ty đã tập trung rõ ràng hơn sau vụ sáp nhập với Excientia, ưu tiên các chương trình có tiềm năng thành công cao nhất. Danh mục sản phẩm của Recursion hiện tập trung vào ung thư và các bệnh hiếm, với bảy chương trình chính ở các giai đoạn phát triển khác nhau. Chiến lược này nhằm mang lại tác động ngắn hạn và dài hạn đồng thời duy trì kỷ luật tài chính trong môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn.
Danh mục sản phẩm đang phát triển của Recursion bao gồm các ứng viên đầy hứa hẹn nhắm vào các tình trạng có nhu cầu chưa được đáp ứng đáng kể:
Chi tiết về danh mục sản phẩm cho thấy số lượng bệnh nhân tiềm năng đáng kể cho mỗi chương trình, với công ty nhắm đến cả các phân tử đầu tiên trong phân loại và tốt nhất trong phân loại:
Lợi thế công nghệ nền tảng
Một yếu tố lõi trong đề xuất giá trị của Recursion là nền tảng Recursion OS, đã phát triển từ phiên bản 0.1 đến 2.0. Công ty tuyên bố có những lợi thế đáng kể về tốc độ và chi phí so với tiêu chuẩn ngành, có khả năng cung cấp lợi thế cạnh tranh trong phát triển thuốc.
Biểu đồ sau minh họa những lợi thế mà Recursion tuyên bố về xác nhận giả thuyết, hiệu quả thiết kế hợp chất, chi phí và thời gian phát triển:
Những chỉ số hiệu quả này đặc biệt quan trọng đối với vị thế tài chính hiện tại của công ty. Với 509 triệu USD tiền mặt như được báo cáo trong báo cáo thu nhập quý 1, Recursion dự kiến có đủ nguồn lực đến giữa năm 2027, nhưng việc cải thiện kinh tế phát triển có thể kéo dài thời gian này hoặc đẩy nhanh việc tạo ra giá trị.
Công ty đã tận dụng nền tảng của mình để đảm bảo các hợp tác đáng kể với các công ty dược phẩm, tạo ra khoảng 455 triệu USD cho đến nay với tiềm năng hơn 20 tỷ USD thanh toán theo mốc bổ sung:
Điểm nổi bật của các chương trình chính
Recursion đã nhấn mạnh một số chương trình đầy hứa hẹn trong bản trình bày của mình, đặc biệt nhấn mạnh đến REC-4881 cho bệnh đa polyp tuyến gia đình (FAP), một bệnh hiếm không có liệu pháp toàn thân được phê duyệt.
Kết quả hiệu quả sơ bộ cho REC-4881 cho thấy mức giảm trung bình 43% tổng gánh nặng polyp ở mức liều 4mg, với tất cả bệnh nhân được đánh giá đều cho thấy lợi ích lâm sàng:
Một chương trình nổi bật khác là REC-7735, một chất ức chế PI3Kα H1047R cho ung thư vú, đã chứng minh hiệu quả tiền lâm sàng mạnh mẽ so với các đối thủ cạnh tranh:
Đối với REV102, một chất ức chế ENPP1 nhắm vào bệnh giảm phosphatase trong máu (HPP), dữ liệu tiền lâm sàng cho thấy lợi ích đáng kể về tỷ lệ sống sót và cải thiện kiểu hình xương:
Công ty đã vạch ra một số yếu tố xúc tác ngắn hạn dự kiến trong năm 2025-2026, có thể thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu nếu tích cực:
Vị thế tài chính & Triển vọng
Mặc dù tiến trình phát triển sản phẩm được nêu bật trong bản trình bày, kết quả tài chính quý 1/2025 của Recursion cho thấy những thách thức đang diễn ra. Công ty báo cáo doanh thu 14,75 triệu USD, thấp hơn một chút so với dự báo 14,98 triệu USD, và EPS là -0,50 USD, thấp hơn kỳ vọng 0,01 USD.
Sự sụt giảm 35,52% của cổ phiếu trong năm qua phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về con đường đến khả năng sinh lời. Tuy nhiên, công ty đã thực hiện các bước để giảm mức tiêu hao tiền mặt, báo cáo 118 triệu USD tiêu hao tiền mặt hoạt động cho quý 1/2025, và các nhà phân tích dự báo tăng trưởng doanh thu 26% cho năm tài chính 2025.
Ông Chris Gibson, Giám đốc điều hành, bày tỏ sự tự tin vào vị thế của công ty như một nhà lãnh đạo trong lĩnh vực công nghệ sinh học trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, trong khi ông Ben Taylor, Giám đốc tài chính, nhấn mạnh những cải tiến về hiệu quả hoạt động. Trọng tâm chiến lược của công ty đối với các chương trình có tiềm năng cao và phát triển nền tảng nhằm cân bằng giữa các hạn chế tài chính ngắn hạn với việc tạo ra giá trị dài hạn.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi chính vẫn là liệu những lợi thế công nghệ và tiến trình phát triển sản phẩm của Recursion có chuyển thành thành công tài chính trước khi dự trữ tiền mặt của công ty cạn kiệt hay không. Các yếu tố xúc tác sắp tới trong năm 2025-2026 sẽ là yếu tố quan trọng để xác định liệu công ty có thể đảo ngược xu hướng giảm của cổ phiếu và thực hiện lời hứa về cách tiếp cận khám phá thuốc dựa trên AI hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: