Cuộc chạy đua tích trữ dầu diesel trên toàn cầu
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Cint Group AB (CINT), tự mô tả là "sàn giao dịch khảo sát lớn nhất thế giới," đã công bố kết quả Q2 2025 vào ngày 17 tháng 7 năm 2025, cho thấy khả năng sinh lời được cải thiện mặc dù doanh số giảm. Cổ phiếu của công ty đã giảm 9,09% sau buổi trình bày, đóng cửa ở mức 8,25, cho thấy các nhà đầu tư lo ngại về sự sụt giảm doanh thu bất chấp việc cải thiện biên lợi nhuận.
Nhà cung cấp công nghệ nghiên cứu thị trường toàn cầu này, đã mua lại Lucid vào năm 2021, tiếp tục tập trung vào việc hợp nhất nền tảng trong khi điều hướng sự thay đổi động lực kinh doanh trên toàn bộ hoạt động toàn cầu trải rộng trên hơn 70 quốc gia.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Cint báo cáo doanh thu thuần Q2 2025 đạt 39,3 triệu EUR, giảm 6,6% so với 42,1 triệu EUR trong cùng kỳ năm ngoái (giảm 2,9% theo tỷ giá không đổi). Mặc dù doanh số thấp hơn, công ty đã cải thiện đáng kể các chỉ số lợi nhuận.
Như được thể hiện trong biểu đồ tóm tắt tài chính sau đây:
Lợi nhuận gộp đạt 34,9 triệu EUR với biên lợi nhuận được cải thiện lên 88,8% (so với 87,0% trong Q2 2024). Chi phí hoạt động giảm xuống còn 26,7 triệu EUR (từ 29,5 triệu EUR), góp phần vào EBITA đạt 8,2 triệu EUR với biên lợi nhuận 20,8% (tăng từ 16,9%).
Hiệu suất hàng quý của công ty được minh họa thêm trong các biểu đồ xu hướng này:
Phân tích tài chính chi tiết
Kết quả tài chính của Cint cho thấy hiệu suất trái ngược nhau giữa các phân khúc kinh doanh và khu vực. Doanh số Media Measurement tăng 8,3% (14,2% theo tỷ giá không đổi), trong khi doanh số Cint Exchange giảm 12,1% (9,1% theo tỷ giá không đổi), điều mà công ty cho là do những nỗ lực di chuyển nền tảng đang diễn ra.
Biểu đồ sau đây phân tích doanh thu thuần theo phân khúc kinh doanh và khu vực:
Theo khu vực, EMEA là điểm sáng với mức tăng trưởng 6,9% lên 12,1 triệu EUR, trong khi khu vực Châu Mỹ giảm 8,1% xuống còn 24,5 triệu EUR. Khu vực APAC chứng kiến mức giảm mạnh nhất là 33,2% xuống còn 2,8 triệu EUR, điều mà công ty giải thích là "kết quả của việc tái cơ cấu và điều chỉnh theo chiến lược tiếp cận thị trường mới."
Bảng cân đối kế toán của Cint cho thấy sự cải thiện đáng kể, với nợ ròng giảm xuống còn 13,7 triệu EUR so với 83,7 triệu EUR vào cuối năm 2024. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA đứng ở mức 0,3x, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 2,5x của công ty. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 49,8 triệu EUR, tăng từ 26,4 triệu EUR vào cuối năm 2024.
Công ty nhấn mạnh việc quản lý vốn lưu động, đặc biệt là việc tiếp tục giảm các khoản phải thu 12,9 triệu EUR trong quý, được cho là nhờ vào những cải tiến hoạt động có cấu trúc bao gồm hợp lý hóa pháp nhân, hợp nhất hệ thống ERP, hệ thống CRM thống nhất, và tăng cường khả năng lập hóa đơn và thu tiền.
Sáng kiến chiến lược
Hợp nhất nền tảng vẫn là ưu tiên chiến lược chính của Cint sau khi mua lại Lucid vào năm 2021. Theo bài trình bày, 95% khách hàng Cint truyền thống đã chuyển sang nền tảng Cint Exchange mới, với các lần di chuyển còn lại dự kiến sẽ hoàn thành vào đầu Q3 2025.
Công ty đã cung cấp thông tin cập nhật sau đây về nỗ lực hợp nhất nền tảng:
Một phát triển quan trọng là việc ký kết thỏa thuận thương mại nhiều năm mới với Kantar vào tháng 7 năm 2025. Cint dự định đạt được sự hợp nhất nền tảng hoàn toàn vào cuối năm, bao gồm lộ trình nâng cấp đầy đủ cho khách hàng Lucid truyền thống bắt đầu từ Q4 2025, với kế hoạch loại bỏ nền tảng cũ vào đầu năm 2026.
Các sáng kiến đổi mới cũng được nhấn mạnh, bao gồm:
- Nền tảng bảng điều khiển Engage được xây dựng lại hiện đã được tích hợp hoàn toàn vào Cint Exchange
- Sắp ra mắt Cint Verified Audiences như một ứng dụng gốc trong Snowflake Marketplace
- Đẩy nhanh việc áp dụng thị trường của Measurement Study Creator, đặc biệt là ở khu vực EMEA
- Cập nhật tích hợp đo lường trong The Trade Desk với các hình ảnh dữ liệu mới và báo cáo được tạo bởi AI
Tuyên bố hướng tới tương lai
Cint nhắc lại các mục tiêu tài chính trung hạn của mình, bao gồm:
Công ty đặt mục tiêu đạt tăng trưởng doanh số hữu cơ hàng năm vượt quá 10% trong trung hạn, cùng với mục tiêu biên EBITA là 25%. Biên EBITA 20,8% của quý hiện tại cho thấy tiến triển hướng tới mục tiêu này bất chấp những thách thức về doanh số.
Cint duy trì cách tiếp cận bảo thủ đối với đòn bẩy, nhắm đến tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA dưới 2,5x, điều mà họ đã đạt được với tỷ lệ hiện tại là 0,3x. Công ty có kế hoạch tái đầu tư dòng tiền vào các sáng kiến tăng trưởng thay vì trả cổ tức trong ngắn hạn.
Về mặt bền vững, Cint đã cam kết đạt được mức phát thải khí nhà kính ròng bằng không trong toàn bộ hoạt động của mình vào năm 2045, phù hợp với các mục tiêu khí hậu quốc gia của Thụy Điển.
Mặc dù bài trình bày nhấn mạnh khả năng sinh lời được cải thiện và tiến độ hợp nhất nền tảng, phản ứng tiêu cực của thị trường cho thấy lo ngại về quỹ đạo doanh số tổng thể và những thách thức tiềm ẩn trong việc hoàn thành quá trình di chuyển nền tảng, đặc biệt là đối với khách hàng Lucid truyền thống.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: