Giá vàng tăng do bất ổn kinh tế; kỳ vọng cắt giảm lãi suất hạ nhiệt giới hạn đà tăng
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Super Micro Computer Inc. (NASDAQ:SMCI) đã công bố bản trình bày kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2026 vào ngày 4 tháng 11 năm 2025, cho thấy sự sụt giảm đáng kể về doanh thu so với cùng kỳ năm trước trong bối cảnh công ty đang mở rộng khả năng cơ sở hạ tầng AI. Nhà sản xuất hệ thống máy chủ và lưu trữ này báo cáo doanh thu quý đạt 5,02 tỷ USD, thấp hơn 22,29% so với kỳ vọng của các nhà phân tích và giảm 15% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù có kết quả đáng thất vọng này, công ty đã nâng dự báo doanh thu cả năm, thể hiện sự tự tin vào nhu cầu trong tương lai.
Sau khi công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu Supermicro đã giảm 6,4% trong phiên giao dịch thông thường xuống còn 50,75 USD, với mức giảm thêm 4,12% xuống 48,66 USD trong giao dịch sau giờ, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về việc không đạt kỳ vọng lợi nhuận.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Kết quả tài chính Q1 FY2026 của Supermicro cho thấy sự sụt giảm đáng chú ý trên các chỉ số quan trọng. Doanh thu 5,02 tỷ USD giảm 13% so với quý trước và giảm 15% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp Non-GAAP đạt 9,5%, giảm 10 điểm cơ bản so với quý trước và giảm 360 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy áp lực đáng kể về biên lợi nhuận.
Như được thể hiện trong slide điểm nhấn tài chính sau đây từ bản trình bày của công ty:
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu Non-GAAP đạt 0,35 USD, thấp hơn so với dự đoán của các nhà phân tích là 0,46 USD và giảm 0,06 USD so với quý trước và 0,38 USD so với cùng kỳ năm ngoái. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm 918 triệu USD, suy giảm đáng kể cả so với quý trước và so với cùng kỳ năm ngoái.
Bản trình bày kết quả kinh doanh nhấn mạnh rằng các nền tảng GPU AI hiện chiếm hơn 75% doanh thu của công ty, nhấn mạnh sự chuyển hướng chiến lược của Supermicro sang cơ sở hạ tầng máy tính hiệu suất cao.
Sáng kiến chiến lược
Bản trình bày của Supermicro nhấn mạnh sự phát triển của công ty từ một nhà cung cấp linh kiện thành một nhà cung cấp giải pháp trung tâm dữ liệu toàn diện. Công ty minh họa sự chuyển đổi này thông qua biểu đồ tăng trưởng doanh thu lịch sử cho thấy bốn giai đoạn phát triển riêng biệt:
Ông Charles Liang, CEO của công ty, nhấn mạnh việc tập trung vào vai trò dẫn đầu sản phẩm thế hệ tiếp theo, bao gồm đẩy nhanh các hợp tác với khách hàng và cung cấp các hệ thống NVIDIA GB300 NVL72, HGX B300 và RTX6000Pro số lượng lớn trên toàn cầu. Công ty cũng nhấn mạnh thời gian đưa sản phẩm AI ra thị trường nhanh nhất như AMD MI355 và các đổi mới trong Giải pháp Khối Xây dựng Trung tâm Dữ liệu (DCBBS).
Một trọng tâm chiến lược chính vẫn là việc Supermicro mở rộng sang công nghệ làm mát bằng chất lỏng, đặc biệt là cho môi trường điện toán AI mật độ cao. Bản trình bày nhấn mạnh các giải pháp quy mô giá đỡ của công ty:
Công ty dự kiến đạt công suất sản xuất 6.000 giá đỡ mỗi tháng vào cuối năm tài chính 2026, bao gồm 3.000 giá đỡ Làm mát Bằng Chất Lỏng Trực tiếp (DLC) hàng tháng. Supermicro đã đang vận chuyển số lượng lớn giá đỡ 150kW, với các giải pháp 250kW và 500kW đang được phát triển, định vị công ty để hỗ trợ các yêu cầu mật độ năng lượng ngày càng tăng của các hệ thống AI tiên tiến.
Supermicro cũng chi tiết cách tiếp cận toàn diện của mình đối với cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu thông qua các giải pháp DCBBS:
Để hỗ trợ kế hoạch tăng trưởng đầy tham vọng, Supermicro đang mở rộng đáng kể dấu ấn sản xuất toàn cầu:
Công ty nhấn mạnh việc mở rộng đang diễn ra tại Silicon Valley Green Computing Park, các cuộc đàm phán về đất mới tại Trung tâm Khoa học và Công nghệ APAC, và tiến độ tại Khuôn viên Malaysia. Các cơ sở bổ sung đang được lên kế hoạch hoặc đang tiến hành ở San Jose, Texas/Mexico, và một cơ sở sản xuất BV mới.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù kết quả Q1 đáng thất vọng, Supermicro đã đưa ra triển vọng lạc quan cho phần còn lại của năm tài chính 2026:
Đối với Q2 FY26, công ty dự kiến doanh thu từ 10,0-11,0 tỷ USD, thể hiện mức tăng trưởng đáng kể so với Q1. EPS pha loãng Non-GAAP dự kiến sẽ dao động từ 0,46 đến 0,54 USD. Đáng chú ý hơn, Supermicro đã nâng dự báo doanh thu cả năm FY26 lên ít nhất 36 tỷ USD, tăng so với ước tính trước đó là 33 tỷ USD.
Ông Charles Liang, CEO của công ty, cho biết: "Năm tài chính 2026 đã bắt đầu mạnh mẽ khi chúng tôi tiếp tục các giai đoạn đầu của xu hướng tăng trưởng AI năng động", nhấn mạnh sự phát triển của công ty thành "một công ty giải pháp toàn diện về cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu và nền tảng AI hàng đầu."
Phản ứng thị trường
Các nhà đầu tư đã phản ứng tiêu cực với việc Supermicro không đạt kỳ vọng lợi nhuận, mặc dù có sự nâng dự báo cả năm. Việc cổ phiếu giảm 6,4% trong giao dịch thông thường, tiếp theo là mức giảm thêm 4,12% trong giao dịch sau giờ, phản ánh mối lo ngại về khả năng đáp ứng kỳ vọng ngắn hạn của công ty.
Khoảng cách đáng kể giữa hiệu suất Q1 và dự báo Q2 cho thấy các thách thức tiềm ẩn về thực hiện hoặc vấn đề thời gian với việc triển khai khách hàng lớn. Mặc dù chiến lược cơ sở hạ tầng AI dài hạn của công ty có vẻ hợp lý, những biến động đáng kể theo quý có thể cho thấy khó khăn trong việc quản lý việc mở rộng nhanh chóng khả năng sản xuất.
Supermicro đối mặt với một số thách thức trong tương lai, bao gồm áp lực biên lợi nhuận từ việc tăng cường công nghệ mới, sự phức tạp trong hoạt động triển khai cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn, và sự cạnh tranh ngày càng tăng trong thị trường điện toán hiệu suất cao. Tuy nhiên, năng lực sản xuất mở rộng và danh mục sản phẩm toàn diện của công ty đặt nó ở vị thế có thể tận dụng nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng điện toán AI, với điều kiện công ty có thể thực hiện hiệu quả các kế hoạch mở rộng đầy tham vọng của mình.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: