Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
AG Barr (LON:BAG) đã báo cáo kết quả giữa kỳ khả quan cho 26 tuần kết thúc vào ngày 27 tháng 7 năm 2024, với hiệu suất vượt trội so với thị trường đồ uống không cồn rộng lớn hơn của Vương quốc Anh. Công ty đồ uống Scotland, nổi tiếng nhất với thương hiệu chủ lực IRN-BRU, đã đạt được tăng trưởng trên các chỉ số chính bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức khi danh mục đồ uống không cồn nói chung ghi nhận sự sụt giảm về khối lượng.
Cổ phiếu của công ty đã hoạt động tốt trong năm 2024, giao dịch ở mức 695p tính đến ngày 29 tháng 7, tăng 0,58% vào ngày trình bày kết quả và gần với mức cao của biên độ 52 tuần từ 555p đến 728p.
Điểm nổi bật về hiệu suất tài chính
AG Barr báo cáo doanh thu 221,3 triệu bảng Anh cho nửa đầu năm 2024, tăng 5,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi cả sự gia tăng khối lượng và hiệu ứng giá/hỗn hợp thuận lợi, với khối lượng thùng tăng 3,2% lên 36 triệu.
Như được thể hiện trong bảng điểm tài chính toàn diện sau đây, công ty đã đạt được cải thiện trên hầu hết các chỉ số chính:
Lợi nhuận điều chỉnh trước thuế tăng 8,5% lên 29,3 triệu bảng Anh, mặc dù lợi nhuận báo cáo trước thuế giảm 10,4% xuống 24,9 triệu bảng Anh do chi phí một lần 4,4 triệu bảng Anh liên quan đến các dự án thay đổi kinh doanh. Các khoản mục điều chỉnh này chủ yếu bao gồm chi phí nhân sự liên quan đến việc đóng cửa hoạt động Barr Direct và tích hợp doanh nghiệp Boost.
Cầu nối lợi nhuận của công ty minh họa cách tăng trưởng khối lượng và cải thiện giá/hỗn hợp đã bù đắp nhiều hơn cho chi phí tăng:
Đặc biệt đáng chú ý là sự cải thiện đáng kể trong biên lợi nhuận gộp, mở rộng 260 điểm cơ bản lên 40,3%. Sự cải thiện này chủ yếu được thúc đẩy bởi phân khúc đồ uống không cồn, đóng góp mức tăng 2,7 điểm phần trăm.
Hiệu suất thương hiệu và vị thế thị trường
Doanh nghiệp đồ uống không cồn lõi của AG Barr đạt mức tăng doanh thu 7,0%, vượt trội đáng kể so với thị trường đồ uống không cồn rộng lớn hơn của Vương quốc Anh, nơi ghi nhận tăng trưởng giá trị 2,0% nhưng sụt giảm khối lượng 0,4%.
Danh mục thương hiệu của công ty cho thấy hiệu suất hỗn hợp nhưng nhìn chung tích cực trên các danh mục:
IRN-BRU đã tận dụng chiến dịch tiếp thị Euro 2024 thành công và ra mắt sản phẩm phiên bản giới hạn, đạt được lợi thế phân phối ở Anh với mức tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái về sự hiện diện tại cửa hàng. Sự mở rộng phân phối này đã đóng góp vào mức tăng trưởng khoảng 5% trong doanh số bán lẻ.
Rubicon nổi lên như một ngôi sao với mức tăng trưởng doanh thu hai con số mạnh mẽ, bao gồm mức tăng khối lượng 30% cho dòng sản phẩm RAW. Thương hiệu này được hưởng lợi từ chiến dịch tiếp thị "Release the Sunshine" trên truyền hình, mạng xã hội và quảng cáo ngoài trời, được hỗ trợ bởi các hoạt động lấy mẫu rộng rãi.
Boost Energy, được AG Barr mua lại vào tháng 12 năm 2022, đã đạt được mức tăng trưởng doanh số bán lẻ vượt trội so với thị trường đồ uống không cồn nói chung, trong khi các lon cocktail sẵn uống (RTD) Funkin Cocktails hoạt động mạnh mẽ trong lĩnh vực bán lẻ mặc dù yếu kém trong phân khúc thương mại.
Cải thiện hoạt động và chiến lược biên lợi nhuận
Chiến lược cải thiện biên lợi nhuận hoạt động của AG Barr đã cho thấy tiến bộ rõ rệt, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 50 điểm cơ bản lên 13,0%. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp việc tăng đầu tư vào tiếp thị và nhân sự.
Chương trình xây dựng lại biên lợi nhuận của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:
Việc nâng cao biên lợi nhuận được hỗ trợ bởi một số sáng kiến hoạt động, bao gồm việc nội bộ hóa sản xuất Boost và Rio và đóng cửa hoạt động Barr Direct vào tháng 6 năm 2024. Các nhà bán lẻ biểu tượng và độc lập hiện được phục vụ thông qua kênh bán buôn, được hỗ trợ bởi đội ngũ bán hàng tại chỗ mở rộng.
Các khoản đầu tư sản xuất tiếp tục với một dây chuyền PET định dạng nhỏ mới được lắp đặt tại Cumbernauld và việc nội bộ hóa thêm sản xuất lon Boost và Rio tại cơ sở Milton Keynes. Phân bổ tiền mặt của công ty phản ánh các khoản đầu tư chiến lược này trong khi vẫn duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ:
Mặc dù chi tiêu vốn là 7,4 triệu bảng Anh và thanh toán cổ tức là 13,8 triệu bảng Anh, AG Barr vẫn duy trì vị thế tiền mặt ròng lành mạnh 43,7 triệu bảng Anh vào cuối kỳ.
Triển vọng và hướng dẫn tương lai
Nhìn về phía trước, AG Barr duy trì hướng dẫn trước đó cho toàn bộ năm 2024/25, dự báo tăng trưởng doanh thu ở mức một chữ số trung bình và biên lợi nhuận hoạt động khoảng 13%. Công ty vẫn đang đi đúng hướng để đạt được mục tiêu biên lợi nhuận trung hạn từ 14-15% vào năm 2025/26.
Triển vọng cả năm được tóm tắt trong bảng sau:
Công ty dự kiến sẽ phát sinh khoảng 5 triệu bảng Anh chi phí một lần liên quan đến các dự án thay đổi kinh doanh cho cả năm, với 4 triệu bảng Anh trong số này là chi phí tiền mặt. Chi tiêu vốn dự kiến khoảng 20 triệu bảng Anh, và chính sách cổ tức tiến bộ sẽ tiếp tục.
Ông Euan Sutherland, Giám đốc điều hành, nhấn mạnh chiến lược dài hạn của công ty được xây dựng trên cơ sở người tiêu dùng mạnh mẽ, đầu tư thương hiệu nhất quán, thực hiện thương mại và sản xuất tích hợp. Công ty nhắm đến việc cung cấp mô hình tài chính "5 / 15 / 20" trong dài hạn, với thêm chi tiết về chiến lược kinh doanh cập nhật dự kiến vào tháng 3 năm 2025.
Với danh mục thương hiệu mạnh mẽ, cải tiến hoạt động và định hướng chiến lược rõ ràng, AG Barr dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục vượt trội so với thị trường đồ uống không cồn rộng lớn hơn của Vương quốc Anh bất chấp áp lực lạm phát đang diễn ra và môi trường người tiêu dùng đầy thách thức.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: