Vàng miếng vượt 134 triệu đồng/lượng, chuyên gia khuyến cáo không nên FOMO, cẩn trọng kênh bạc

Vietstock - Vàng miếng vượt 134 triệu đồng/lượng, chuyên gia khuyến cáo không nên FOMO, cẩn trọng kênh bạc

Sáng ngày 05/09, giá vàng miếng và vàng nhẫn trong nước tiếp tục xác lập mức kỷ lục mới, bất chấp giá vàng thế giới giảm nhẹ.

Sáng 05/09, giá vàng miếng SJC được Công ty SJC niêm yết ở mức 132.9 - 134.4 triệu đồng/lượng, cùng tăng 500,000 đồng/lượng ở mỗi chiều.

Giá vàng nhẫn tiếp tục tăng lên 126.7 - 129.2 triệu đồng/lượng, cùng tăng 500,000 triệu đồng/lượng cả 2 chiều.

Trong khi đó, giá vàng thế giới giảm vào ngày 04/09, khi nhà đầu tư chốt lời sau đà leo dốc kỷ lục, với sự chú ý chuyển sang báo cáo việc làm chính thức của Mỹ để tìm kiếm những tín hiệu mới về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Kết thúc phiên giao dịch ngày 04/09, hợp đồng vàng giao ngay lùi 0.3% xuống 3,547.68 USD/oz.

Không nên FOMO vào vàng thời điểm hiện nay

PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân - Giảng viên cấp cao, Đại học Kinh tế TPHCM cho rằng giá vàng thế giới thời gian qua có những biến động mạnh, phá vỡ ngưỡng tâm lý quan trọng 3,000 USD/oz và liên tục thiết lập các kỷ lục mới. Đà tăng này chịu tác động bởi nhiều yếu tố, bao gồm sự suy yếu của đô la Mỹ, kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất và đặc biệt là nhu cầu tích trữ vàng gia tăng từ Trung Quốc. Những nguyên nhân này thúc đẩy làn sóng đầu cơ mạnh mẽ trên thị trường toàn cầu.

Theo quy luật thông thường, giá vàng trong nước luôn diễn biến song hành với giá thế giới. Tuy nhiên, đợt tăng lần này cho thấy sự khác biệt đáng kể: Đà tăng của giá vàng trong nước, đặc biệt là vàng miếng SJC, cao hơn nhiều so với thế giới, khiến chênh lệch giữa 2 thị trường có lúc vượt ngưỡng 20 triệu đồng/lượng. Nguyên nhân sâu xa của tình trạng này vẫn nằm ở vấn đề nguồn cung trong nước khan hiếm. Việc người dân khó tiếp cận vàng miếng đẩy chênh lệch cung - cầu lên cao, khiến thị trường chấp nhận mặt bằng cao.

Trước bối cảnh giá vàng vượt qua mọi dự báo cho năm 2025, ông Huân cho rằng thị trường có khả năng kiểm tra lại mốc 3,500 USD lần nữa. Nếu thành công, giá vàng hoàn toàn có thể tiếp tục chinh phục những đỉnh cao mới.

Tuy nhiên, đối với thị trường trong nước, đây là thời điểm tiềm ẩn rủi ro rất lớn. Mức chênh lệch quá cao so với thế giới đặt nhà đầu tư trước nguy cơ về mặt chính sách. Bất kỳ động thái can thiệp nào từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nhằm hạ nhiệt thị trường cũng có thể gây thiệt hại nặng nề cho những ai mua vào ở vùng giá cao. Do đó, đây không phải là lúc để mua vào theo tâm lý đám đông (FOMO).

Gần đây, Nghị định mới 232/2025/NĐ-CP thay thế Nghị định 24 về quản lý thị trường vàng đã được ban hành, trong đó có việc xóa bỏ độc quyền vàng miếng SJC. Dù vậy, tác động của chính sách này lên thị trường chưa rõ nét. Việc xóa bỏ độc quyền mới chỉ là điều kiện cần. Thị trường vẫn đang chờ đợi những động thái tiếp theo như có bao nhiêu doanh nghiệp sẽ được cấp phép kinh doanh vàng miếng, và quan trọng hơn, họ sẽ được nhập khẩu một lượng vàng là bao nhiêu để đáp ứng nhu cầu thực tế. Khi giải quyết được bài toán nguồn cung mới là điều kiện đủ để ổn định thị trường.

Dù vậy, việc cho phép nhập khẩu vàng cũng cần được cân nhắc kỹ lưỡng trong bối cảnh dự trữ ngoại hối của Việt Nam không quá dồi dào và ưu tiên hàng đầu hiện nay là ổn định tỷ giá. Theo quan điểm của ông Huân, vàng không phải mặt hàng thiết yếu, do đó việc dùng ngoại tệ để can thiệp thị trường vàng ở thời điểm này là chưa cần thiết. Thay vào đó, việc cấp quota nhập khẩu nên được thực hiện vào những thời điểm thích hợp khi cán cân thanh toán thặng dư và nguồn ngoại tệ dồi dào hơn.

Về tác động vĩ mô, ông Huân đánh giá dù giá vàng tăng cao không ảnh hưởng trực tiếp và rõ rệt đến lạm phát, nhưng có sự đồng pha liên kết giữa giá vàng và tỷ giá, đặc biệt là trên thị trường tự do. Những thời điểm vàng "sốt giá" thường đi kèm áp lực tỷ giá gia tăng. Tuy nhiên, mức độ tác động này được cho là không quá đáng lo ngại so với các yếu tố kinh tế vĩ mô khác.

Với những người dân vẫn có nhu cầu mua vàng để tích trữ, lời khuyên được ông Huân đưa ra là nên ưu tiên vàng nhẫn của các thương hiệu uy tín. Về bản chất, đây vẫn là vàng nguyên chất nhưng có mức chênh lệch với giá thế giới thấp hơn nhiều so với vàng miếng SJC, qua đó giúp người mua giảm thiểu rủi ro.

Bạc chỉ là kênh thay thế, tiềm ẩn nhiều rủi ro

Trong bối cảnh thị trường vàng đang có nhiều biến động, một số nhà đầu tư bắt đầu quan tâm đến bạc như một kênh thay thế, nhất là khi nhiều doanh nghiệp tung ra các sản phẩm bạc miếng, bạc thỏi. Mặc dù giá bạc có thể có tiềm năng tăng trưởng mạnh hơn vàng và việc mua bạc ngày càng trở nên dễ dàng hơn, nhưng ông Huân cho rằng đầu tư vào kim loại này lại tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt là về tính thanh khoản.

Vấn đề lớn nhất của việc đầu tư bạc không nằm ở lúc mua, mà là ở lúc bán. Dù các doanh nghiệp có cam kết thu mua lại sản phẩm, nhưng thị trường giao dịch bạc không sôi động và phổ biến như vàng, khiến việc chuyển đổi từ bạc sang tiền mặt gặp nhiều khó khăn. Ngược lại, vàng vẫn giữ vững vị thế là kênh trú ẩn và đầu tư ưu tiên số một trong nhóm kim loại quý. Người ta thường tìm đến bạc chỉ khi không đủ điều kiện hoặc không thể mua được vàng, chứ bạc chưa bao giờ là lựa chọn hàng đầu.

Bên cạnh đó, việc tích trữ bạc cũng có nhiều bất tiện. Do giá trị thấp hơn vàng rất nhiều, để đầu tư một số tiền tương đương, nhà đầu tư phải tích trữ khối lượng bạc rất lớn, gây khó khăn cho việc lưu trữ và bảo quản. Ví dụ, giá trị của một lượng vàng có thể tương đương cả trăm lượng bạc, việc cất giữ khối lượng lớn như vậy là bài toán không hề đơn giản.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, việc khuyến khích đầu cơ vào các loại kim loại quý như vàng hay bạc đều không tạo ra giá trị gia tăng thực sự cho nền kinh tế. Thay vì đổ nguồn lực vào các kênh mang tính đầu cơ, dòng vốn nên được tập trung vào những lĩnh vực sản xuất, kinh doanh có khả năng hỗ trợ trực tiếp cho sự phát triển kinh tế của đất nước. Đây mới là hướng đi hợp lý và bền vững hơn.

Cát Lam