Giá hàng hóa leo thang trong bối cảnh kinh tế chậm lại và rủi ro gia tăng

Investing.com - Giá vàng, bạc và dầu tiếp tục duy trì đà tăng trong phiên đầu tháng 12 khi làn sóng tìm kiếm tài sản trú ẩn trở nên mạnh mẽ hơn giữa bối cảnh kinh tế toàn cầu có dấu hiệu trì trệ và rủi ro địa chính trị chưa được giải tỏa.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu nhích lên sau khi OPEC+, liên minh giữa OPEC và các quốc gia sản xuất ngoài khối, quyết định giữ nguyên hạn ngạch sản lượng chung cho năm 2026 trong cuộc họp ngày 30/11. Khối này cũng thông qua cơ chế đánh giá công suất khai thác tối đa của từng thành viên, làm cơ sở tham chiếu xác định sản lượng cho năm 2027.

Quyết định giúp hỗ trợ giá dầu, với Brent có thời điểm giao dịch ở mức 63,60 USD/thùng và WTI quanh 59,77 USD/thùng trong ngày 1/12. Tuy vậy, thị trường vẫn chịu sức ép từ dự báo dư cung kéo dài, nhất là trong trường hợp một thỏa thuận hòa bình Nga - Ukraine được Mỹ làm trung gian thành hiện thực, mở ra khả năng nới lỏng trừng phạt đối với dầu Nga. Hiện OPEC+ đang duy trì mức cắt giảm khoảng 3,24 triệu thùng/ngày, tương đương gần 3% nhu cầu toàn cầu.

Diễn biến đi lên cũng ghi nhận ở thị trường kim loại quý. Một khảo sát của Goldman Sachs, thực hiện từ ngày 12 đến 14/11 với hơn 900 nhà đầu tư tổ chức, cho thấy gần 70% tin rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong năm tới và khoảng 36% cho rằng vàng có thể vượt 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026. Theo trang Mining.com, lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương cùng kỳ vọng FED giảm lãi suất trong tháng 12 đã đẩy giá vàng liên tục lập đỉnh trong năm nay, vượt trội so với phần lớn tài sản lớn khác.

Tính từ đầu năm đến nay, vàng tăng khoảng 61% và đang hướng tới năm thứ ba liên tiếp tăng trưởng hai chữ số. Trong phiên 1/12, giá giao dịch quanh 4.243 USD/ounce. Các tổ chức tài chính lớn cũng nâng kỳ vọng, trong đó JPMorgan Chase dự báo giá vàng vượt 5.055 USD/ounce vào quý IV/2026 còn Morgan Stanley kỳ vọng vàng đạt 4.400 USD/ounce cuối năm 2025.

Đà đi lên cũng lan sang bạc, vốn đang giao dịch ở mức cao nhất lịch sử. CNBC cho biết khác với các chu kỳ trước, sự bứt phá của bạc trong năm 2025 xuất phát từ nguồn cung hạn chế trong khi nhu cầu tại Ấn Độ, nhu cầu công nghiệp và tác động từ chính sách thuế quan đều tăng mạnh.

Trong khi đó, triển vọng kinh tế khu vực châu Á tiếp tục gây lo ngại khi hoạt động sản xuất của Trung Quốc bất ngờ co hẹp trong tháng 11. Chỉ số PMI sản xuất do RatingDog và S&P Global thực hiện giảm xuống 49,9, mức dưới 50 phản ánh sự suy giảm của ngành sản xuất. Báo cáo cho thấy đơn hàng mới gần như đứng im, buộc các doanh nghiệp cắt giảm nhân sự, hạn chế mua vào và thận trọng hơn với hàng tồn.

Các chuyên gia của Bank of America nhận định dù thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ - Trung có thể giúp giảm bớt bất ổn, triển vọng phục hồi nhu cầu trong nước của Trung Quốc vẫn hạn chế do các biện pháp hỗ trợ đầu tư hạ tầng chưa phát huy hiệu quả. Ngân hàng này dự báo rủi ro giảm phát sẽ tiếp tục là mối đe dọa lớn đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới trong năm tới.