Giá vàng lập kỷ lục mới khi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang; giá bạc cũng đạt đỉnh mới
Investing.com - Các chỉ báo kỹ thuật hiện cho thấy đà tăng gần đây của vàng có thể đang đạt đến đỉnh điểm, theo các nhà phân tích của Deutsche Bank, lưu ý rằng đợt tăng trong tháng 9-10 đã kéo dài 29 phiên giao dịch, lâu hơn so với mức trung bình lịch sử là 18-19 ngày.
Nhà phân tích của ngân hàng này, ông Michael Hsueh nhấn mạnh rằng đợt tăng giá hiện tại đã thể hiện sự kết hợp mạnh mẽ hơn giữa xu hướng và biến động thấp so với đầu năm nay, điều này có thể đã có lợi cho các chiến lược theo xu hướng.
Tuy nhiên, sự gia tăng gần đây trong biến động thực tế cho thấy bối cảnh thuận lợi này có thể đang mờ nhạt đi.
Mặc dù vậy, ông Hsueh không diễn giải điều này như một tín hiệu cho sự điều chỉnh sắp xảy ra. Ông chỉ ra giai đoạn tháng 6-8 như một khuôn mẫu, khi vàng tạm dừng mà không có sự điều chỉnh đáng kể.
Nhà phân tích này cũng chỉ ra rằng các mô hình giá trị hợp lý đã tăng 260-290 USD/oz kể từ đầu tháng 8, tạo ra một đệm bảo vệ ngay cả khi giá giao ngay tăng vọt gần 700 USD/oz.
Một điểm khác biệt so với đầu năm là sự tham gia mạnh mẽ của các kim loại trắng. Đợt tăng của bạc lên 51 USD/oz đã được thúc đẩy bởi "tỷ lệ cho thuê kỷ lục vào thứ Sáu ở mức 20% cho bạc kỳ hạn 3 tháng," và bạch kim đã vượt trội sau khi tụt hậu trong phần lớn năm 2025, ông Hsueh cho biết.
Ông lập luận rằng sự đồng biến rộng rãi hơn này gần với mô hình lịch sử dài hạn và có thể đợt tăng giá chỉ riêng vàng trước đó mới là điểm bất thường.
Dữ liệu vị thế từ thị trường tương lai hiện không có sẵn do chính phủ Mỹ đóng cửa, nhưng dòng tiền ETF cho thấy sự chậm lại trong mua vào thay vì bán ròng.
Ông Hsueh cũng lưu ý giao dịch cho thuê lại của Umicore liên quan đến tồn kho vàng bị ràng buộc, nhưng ông cảnh báo không nên xem đây là quan điểm định hướng về giá.
"Khi mô tả quyết định này, Umicore lưu ý rằng tỷ lệ cho thuê ổn định theo lịch sử có nghĩa là chi phí cho thuê hàng năm của họ "sẽ được bù đắp nhiều hơn bởi chi phí tài chính giảm"," ông nhấn mạnh.
Ông Hsueh tin rằng giao dịch tỷ lệ vàng-WTI vẫn còn dư địa để tiếp tục, nhắm đến mức 72-73. Điều đó có thể đạt được thông qua việc vàng tăng cao hơn lên 4.450 USD/oz hoặc dầu thô giảm dần về mức mục tiêu 55 USD/thùng của ngân hàng cho năm 2026, ông nói thêm.