Citi đặt câu hỏi: Khi vàng mất đi ánh hào quang, liệu Bitcoin có thay thế?

Ngày đăng 15:30 03/05/2025
© Reuters

Investing.com - Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu tách khỏi vai trò tài sản rủi ro, hành xử giống như một tài sản cứng trong môi trường kinh tế mà vàng thường hoạt động kém hiệu quả, theo các nhà phân tích tại Citi Research.

Trong một báo cáo gần đây, các nhà phân tích của Citi cho biết Bitcoin đã hoạt động tốt hơn trong những giai đoạn lãi suất và phí kỳ hạn tăng, những điều kiện thường gây áp lực lên vàng.

Theo lịch sử, vàng hoạt động tốt nhất khi cả phí kỳ hạn và lợi suất đều giảm, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời này.

Nhưng lợi nhuận mạnh nhất của Bitcoin lại xuất hiện trong tình huống ngược lại, khi lãi suất thực đang tăng và lo ngại về lạm phát gia tăng.

Những phát hiện này cho thấy Bitcoin có thể hoạt động giống như các hàng hóa như năng lượng hoặc kim loại cơ bản, thường tăng giá trong giai đoạn kinh tế quá nóng.

Nguồn cung hữu hạn của tài sản này và sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư trong các giai đoạn căng thẳng vĩ mô đã góp phần tạo nên mô hình này.

Citi cho biết Bitcoin thường giao dịch theo xu hướng cổ phiếu trong các đợt suy giảm thị trường, nhưng các sự kiện gần đây, như sự sụp đổ của Silicon Valley Bank và sự hỗn loạn của thị trường trái phiếu vào cuối năm 2023, nổi bật hơn.

Trong những trường hợp đó, Bitcoin đã tăng giá ngay cả khi các tài sản rủi ro rộng hơn gặp khó khăn. Hành vi này đã thúc đẩy việc xem xét kỹ lưỡng hơn về độ nhạy cảm vĩ mô của nó.

Vàng thường phản ứng một cách dễ đoán với lợi suất thực. Khi lãi suất giảm, vàng được hưởng lợi như một kho lưu trữ giá trị.

Khi lãi suất tăng, vàng kém hiệu quả hơn. Mặt khác, Bitcoin đã hoạt động tốt hơn so với hồ sơ lợi nhuận vô điều kiện của nó khi cả phí kỳ hạn và lợi suất tăng, một mô hình không thấy ở các tài sản trú ẩn an toàn.

Phân tích lịch sử của Citi cho thấy Bitcoin cũng hoạt động tốt trong môi trường hiếm gặp khi lợi suất giảm và phí kỳ hạn tăng, thường thuận lợi cho vàng.

Những kết quả này cho thấy Bitcoin không phải là một công cụ phòng ngừa rủi ro nhất quán, nhưng trong một số trường hợp, các nhà đầu tư có thể đang coi nó như một tài sản có nguồn cung hạn chế trong các giai đoạn thắt chặt tiền tệ.

Các nhà phân tích của Citi không gọi Bitcoin là nơi trú ẩn an toàn, viện dẫn lịch sử hạn chế và biến động giá của nó. Tuy nhiên, sức mạnh của nó trong môi trường thường gây tổn hại cho vàng cho thấy vai trò đang phát triển trong danh mục đầu tư.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.