Vietstock - Các quỹ đầu cơ “bỏng tay” vì đầu tư vào vàng sai thời điểm
Các quỹ đầu cơ vừa đặt cược vào vàng sai thời điểm.
Tính tới ngày thứ Ba (12/06), số lượng hợp đồng đặt cược vào đà tăng của giá vàng lên mức cao nhất trong 7 tuần qua. Ngày kế đó (13/06), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) báo hiệu có khả năng nâng lãi suất thêm hai đợt nữa trong năm nay, nhiều hơn so với dự tính trước đó. Và trong ngày thứ Sáu (15/06), hợp đồng vàng giao tháng 8 sụt 29.80 USD (tương đương 2.3%) xuống 1,278.50 USD/oz, mức đóng cửa thấp nhất kể từ tháng 12/2017, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo áp thuế trị giá 50 tỷ USD đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. Bên cạnh đó, ông Trump còn dọa sẽ áp thêm thuế quan nếu Trung Quốc tiến hành trả đũa.
Vàng diễn biến khá ảm đạm trong phần lớn thời gian của năm 2018, khi triển vọng lãi suất cao hơn đã “đè nặng” lên vàng – một tài sản vốn không đem lại lợi suất cho nhà đầu tư. Thậm chí, căng thẳng thương mại ngày càng dâng cao giữa Mỹ và Trung Quốc – vốn đã khiến cổ phiếu và lợi suất trái phiếu sụt giảm trong ngày thứ Sáu (15/06) – cũng không đủ để làm gia tăng sức hấp dẫn của kênh trú ẩn an toàn như vàng. Các rủi ro địa chính trị vốn hỗ trợ giá vàng trước đó nay đã phai nhạt, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump gặp gỡ nhà lãnh đạo Triều Tiên, Kim Jong Un.
“Chúng ta tỏ ra thận trọng về vàng chỉ vì chúng ta vẫn nhìn nhận đà tăng của đồng USD và lộ trình nâng lãi suất của Fed là những trở ngại lớn đối với kim loại quý này”, Rob Haworth, Chiến lược gia đầu tư cấp cao tại U.S. Bank Wealth Management có trụ sở ở Seattle, cho hay.
Các quỹ đầu cơ
Trong tuần kết thúc vào ngày 12/06/2018, các nhà quản lý quỹ đã gia tăng vị thế mua ròng (net-long position) – chênh lệch giữa số hợp đồng đặt cược vào đà tăng giá và số hợp đồng đặt cược vào đà giảm giá – thêm 11% lên 64,572 hợp đồng tương lai và quyền chọn, dựa theo số liệu tư Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) công bố ngày thứ Sáu (15/06).
Số lượng nhà quản lý quỹ chỉ đặt cược vào vị thế mua tăng thêm 3.9%. Trong khi đó, số lượng nhà quản lý quỹ đặt cược vào vị thế bán giảm 4.7%, đánh dấu tuần lao dốc thứ 4 liên tiếp, chuỗi dài nhất kể từ tháng 9/2017.
Một số nhà đầu tư trung thành nhất của kim loại quý đến từ các quỹ ETF, nhưng cũng xuất hiện dấu hiệu cho thấy họ bắt đầu rút vốn. Tỷ trọng vàng trong quỹ iShares Gold Trust – quỹ ETF vàng lớn thứ 2 trên thế giới – giảm bớt 0.5 triệu ounce trong 5 tuần vừa qua.
Ngoài ra, cũng có dấu hiệu cho thấy nhu cầu vàng vật chất đang tăng trưởng chậm lại. Trong tháng 5/2018, hoạt động nhập khẩu vàng vật chất của Ấn Độ giảm 39% so với cùng kỳ năm trước xuống 77.5 metric tấn, dựa theo nguồn tin thân cận. Điều này đánh dấu 5 tháng suy giảm liên tiếp khi quốc gia mua vàng nhiều thứ 2 trên thế giới, Ấn Độ, bước vào giai đoạn có sức mua yếu ớt.
Lạm phát
Dù vậy, đà tăng của lạm phát là một lý do để tỏ ra lạc quan về triển vọng của vàng, theo nhận định của Sprott – công ty quản lý quỹ tập trung vào các kim loại quý. Một số nhà đầu tư sử dụng vàng như là một công cụ phòng ngừa đà tăng của lạm phát. Trong tháng 5/2018, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng trưởng 2.8% so với cùng kỳ năm trước, mức nhanh nhất trong hơn 6 năm, dựa theo báo cáo từ Bộ Lao động Mỹ công bố trong ngày 12/06.
Khả năng xảy ra chiến thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ có thể cũng thúc đẩy lạm phát, Shree Kargutkar, Chuyên gia quản lý quỹ tại Sprott, cho hay.
Về phần vàng, “các diễn biến ngắn hạn mà chúng ta đang chứng kiến chỉ là phản ứng tức thời”, ông Kargutkar cho hay. “Điều thực sự thúc đẩy giá vàng là khi lạm phát tăng trưởng ‘nóng’ hơn mức lãi suất danh nghĩa. Kỳ vọng lạm phát trong dài hạn có thể sẽ gia tăng”.
Vũ Hạo (Theo Bloomberg)
