Theo Barani Krishnan
Investing.com – Fed đã xong việc chưa?” Trọng tâm của cuộc tranh luận về việc liệu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có sẵn sàng tạm dừng tăng lãi suất hay không, có thể định hình câu chuyện trên các thị trường, bao gồm cả hàng hóa, trong tương lai gần, khi triển vọng lạm phát và suy thoái làm giảm nhu cầu về nguyên liệu thô như dầu mỏ và vàng.
Vào thứ Sáu, chúng ta lại chứng kiến tác động của câu hỏi này khi Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller, một trong những người có quan điểm chặt chẽ nhất về lãi suất, cho biết ông muốn thắt chặt tiền tệ hơn nữa bất chấp bằng chứng cho thấy lạm phát ở Hoa Kỳ đã dần dần thoát khỏi mức cao của những tháng gần đây.
Bình luận của Waller đã giúp gây ra một đợt giảm giá nhỏ cho giá vàng, mà cho đến thứ Năm dường như đang trên đà đạt mức cao kỷ lục mới. Lãi suất cao hơn có xu hướng có lợi cho đồng đô la và gây áp lực lên vàng.
Vàng không phải là mặt hàng duy nhất bị ảnh hưởng từ bình luận của Waller vào thứ Sáu. Sự phục hồi của đồng đô la từ mức thấp nhất trong một năm cũng khiến giá dầu thô chỉ tăng nhẹ thay vì mức tăng đáng lẽ có thể lớn hơn, sau khi cơ quan năng lượng toàn cầu IEA nâng cấp triển vọng nhu cầu dầu vào năm 2023.
Ed Moya, nhà phân tích tại nền tảng giao dịch trực tuyến OANDA, cho biết: “Những bình luận mang tính thắt chặt của Fed làm tăng nguy cơ Fed có thể thắt chặt hơn nữa sau tháng 5 và lãi suất có thể cần duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn”.
Fed đã tăng thêm 475 điểm cơ bản cho lãi suất trong 13 tháng qua, đưa chúng lên mức cao nhất là 5% từ mức 0,25% khi bắt đầu bùng phát COVID-19 vào tháng 3 năm 2020.
Trước những bình luận của Waller vào thứ Sáu, một số nhà kinh tế đã thực sự đặt cược vào việc Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất trong quyết định chính sách tiếp theo vào ngày 3 tháng Năm.
Đó là sau khi Chỉ số giá tiêu dùng — thước đo lạm phát — mở rộng với tỷ lệ hàng năm là 5% trong tháng 3 so với 6% của tháng 2. Vào tháng 6, cái gọi là CPI đã tăng 9,1% trong năm, đạt mức cao nhất trong bốn thập kỷ. Mong muốn của Fed về lạm phát chỉ là 2% mỗi năm.
Bên cạnh CPI, giá bán buôn của Hoa Kỳ đã giảm mạnh nhất trong gần ba năm vào tháng trước, theo một dữ liệu được công bố vào cuối tuần.
Bất chấp bức tranh lạm phát dịu đi, một số nhà kinh tế vẫn dự đoán mức tăng 25 điểm cơ bản vào ngày 3 tháng 5. Điều này là do báo cáo việc làm tháng 3 của Hoa Kỳ cho thấy bảng lương phi nông nghiệp tăng gần 240.000 so với mong muốn tăng trưởng dưới 200.000 của Fed.
Fed có một công việc đặc biệt tế nhị là cố gắng cân bằng giữa tăng trưởng việc làm và tiền lương với lạm phát. Cả hai đều là ưu tiên hàng đầu của ngân hàng trung ương, ngân hàng được giao nhiệm vụ đảm bảo “việc làm tối đa” thông qua tỷ lệ thất nghiệp từ 4% trở xuống và giữ cho lạm phát có thể kiểm soát được ở mức khoảng 2% mỗi năm.
Trong khi các nhà hoạch định chính sách trên toàn thế giới thường ăn mừng khi thấy số lượng việc làm tốt, thì Fed lại phải đối mặt với một tình thế khó khăn khác. Ngân hàng trung ương mong muốn được nới lỏng các điều kiện lao động hiện tại hơi “quá tốt” vì lợi ích của chính nền kinh tế – trong trường hợp này là tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp nhất trong hơn 50 năm và tiền lương trung bình hàng tháng đã tăng không ngừng kể từ tháng 3 năm 2021 .
Sự đảm bảo về công việc và thu nhập như vậy đã giúp nhiều người Mỹ tránh khỏi áp lực giá cả tồi tệ nhất kể từ những năm 1980 và khuyến khích họ tiếp tục chi tiêu, khiến lạm phát tiếp tục tăng.
Các nhà kinh tế cho biết số lượng việc làm hàng tháng cần phải tăng một cách có ý nghĩa dưới mức kỳ vọng để tạo ra ít nhất một số lợi ích trong việc làm và bảo đảm tiền lương, theo Fed, đây là hai vấn đề đau đầu nhất hiện nay trong việc chống lạm phát.
“Bởi vì các điều kiện tài chính không được thắt chặt đáng kể, thị trường lao động tiếp tục mạnh và khá chặt, và lạm phát cao hơn nhiều so với mục tiêu, vì vậy chính sách tiền tệ cần phải được thắt chặt hơn nữa,” Waller cho biết hôm thứ Sáu.
Thống đốc Fed cho biết “cho đến khi lạm phát di chuyển một cách có ý nghĩa và liên tục xuống mục tiêu 2%, tôi tin rằng vẫn còn nhiều việc phải làm.”
Vàng: Đánh giá thị trường
Hành trình tăng giá của vàng đã bị cắt ngắn vào thứ Sáu do đồng đô la tăng mạnh từ mức thấp nhất trong một năm, khiến những người mua kim loại màu vàng mất mát lớn nhất trong ba tuần.
Vàng giao tháng 6 trên sàn Comex của New York cho thấy giao dịch cuối cùng sau khi đóng cửa là $2.017,70/ounce theo dữ liệu của Investing.com thu được từ Capital.com. Theo thông tin của CME, nó đã chính thức đóng phiên giao dịch ở mức 2.015,80 USD — giảm 39,50 USD, tương đương 1,9% trong ngày. Mức thấp nhất trong phiên của vàng tháng 6 là 2.006 đô la theo dữ liệu CME.
Sự sụt giảm đã xóa sạch tất cả mức tăng tổng cộng của ngày thứ Năm là 30 đô la, tương đương 1,5%, đối với vàng giao tháng Sáu. Đó là mức giảm lớn nhất trong một ngày đối với hợp đồng vàng giao tháng sau trên sàn Comex kể từ mức giảm 2,1% vào ngày 31 tháng 3, theo thông tin của Investing.com.
Giá vàng giao ngay, được một số nhà giao dịch theo sát hơn so với giá tương lai, chốt ở mức 2.004,26 USD, giảm 35,85 USD, tương đương 1,8%, theo thông tin do Investing.com cung cấp. Nó đã xuống mức thấp nhất là $1.992,46 trong phiên.
Cho đến khi bước ngoặt đột ngột của ngày thứ Sáu, những người đầu cơ giá lên vàng đã có một trong những đợt tăng giá mạnh nhất trong vòng chưa đầy một tuần, kiếm được hơn 50 USD, tương đương 2,6%, chỉ trong ba phiên giao dịch từ thứ Hai đến ngày thứ Năm.
Moya của OANDA cho biết: “Trong ngắn hạn, vàng có thể vẫn rất biến động theo cả hai hướng”.
Bất chấp sự thất bại gần đây nhất của vàng, Moya cho biết có đủ lý do để các nhà đầu tư lạc quan về nơi trú ẩn an toàn.
Ông nói thêm: “Những bình luận mang tính thắt chặt của Fed làm tăng rủi ro rằng Fed có thể thắt chặt hơn nữa sau tháng 5 và lãi suất có thể cần duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn”. “Để chế ngự được lạm phát, chúng ta sẽ cần phải nhìn thấy những khó khăn về kinh tế và điều đó sẽ hỗ trợ cho xu hướng tăng giá của vàng.”
Vàng: Triển vọng giá
Sunil Kumar Dixit, giám đốc kỹ thuật tại SKCharting.com cho biết, đà tăng mạnh trước đây của vàng hiện đang phải đối mặt với sự kháng cự mạnh mẽ, do sự phục hồi của đồng đô la vào thứ Sáu đã kéo giá giao ngay của kim loại màu vàng này giảm từ mức cao nhất trong tuần là 2.048 USD xuống mức thấp nhất là 1.992 USD, tạo ra mức giảm lớn 56 USD.
Dixit cho biết: “Bước sang tuần tới, sự phục hồi của đà tăng phụ thuộc vào khả năng bảo vệ các vùng hỗ trợ là $1992 và $1988, nếu thất bại thì có thể chứng kiến nhiều đợt giảm hơn về $1976 và $1967”.
“Ở khả năng tăng, vàng giao ngay cần tạo ra một bước đột phá bền vững trên 2.020 đô la, tiếp theo là 2.032 đô la, để tiếp tục xu hướng tăng, nhắm mục tiêu kiểm tra lại 2.048 đô la và 2.055 đô la trước khi đạt mức cao nhất mọi thời đại hiện tại là 2.073 đô la.”
Dầu: Đánh giá thị trường
Các thị trường dầu mỏ tăng tuần thứ tư liên tiếp, dựa trên triển vọng nhu cầu năm 2023 được nâng cấp bởi cơ quan năng lượng toàn cầu IEA, mặc dù mức tăng của ngày thứ Sáu đã bị cắt giảm bởi đồng đô la phục hồi, vốn thường làm giảm giá hàng hóa.
WTI giao hàng tháng 5 tại New York ở mức 82,52 đô la - tăng 36 cent, tương đương 0,4%, trong ngày - theo dữ liệu CME. Trong tuần, WTI tháng 5 đã tăng 2,3% so với mức thanh toán ngày 6 tháng 3 là 80,70 đô la.
WTI giao tháng 6 cho thấy giao dịch cuối cùng là $82,43 theo dữ liệu của Capital.com do Investing.com thực hiện. WTI tháng 6 chính thức ổn định ở mức 82,43 đô la, tăng 39 cent, theo dữ liệu CME.
Brent giao dịch tại Luân Đôn giao tháng 6 cho thấy giao dịch cuối cùng là 86,63 USD/thùng trên Investing.com theo dữ liệu do Capital.com công bố. Dầu Brent tháng 6 chính thức chốt giao dịch hôm thứ Sáu ở mức 86,31 đô la - tăng 22 cent, tương đương 0,3% - theo dữ liệu CME. Trong tuần, chuẩn dầu thô toàn cầu tăng 1,4%.
Giá dầu thô đã mất phần lớn đà tăng của ngày thứ Sáu sau khi bình luận của Thống đốc Fed Waller ủng hộ việc tăng lãi suất nhiều hơn. Lãi suất cao hơn có xu hướng mang lại lợi ích cho đồng đô la và gây áp lực lên giá dầu.
Dầu phục hồi vào đầu ngày sau khi Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA có trụ sở tại Paris cho biết nhu cầu dầu thô có thể đạt mức cao kỷ lục vào năm 2023, nhờ mức tiêu thụ tăng đột biến của nhà nhập khẩu hàng đầu Trung Quốc.
Nhưng IEA cũng cảnh báo rằng việc cắt giảm sản lượng dầu bất ngờ được nhóm sản xuất OPEC+ công bố vào đầu tháng này có nguy cơ làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt nguồn cung dự kiến và có thể làm suy yếu sự phục hồi kinh tế.
IEA cho biết: “Người tiêu dùng phải đối mặt với tình trạng tăng giá đối với các nhu yếu phẩm, giờ đây sẽ phải phân bổ ngân sách của họ thậm chí còn mỏng hơn”. “Đây là điềm báo xấu cho sự phục hồi và tăng trưởng kinh tế.”
OPEC+ nhóm Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ gồm 13 thành viên do Saudi dẫn đầu với 10 nhà sản xuất dầu độc lập, bao gồm cả Nga. Liên minh đã thông báo vào ngày 3 tháng 4 rằng họ sẽ cắt giảm thêm 1,7 triệu thùng mỗi ngày từ sản lượng của mình, bổ sung vào cam kết trước đó từ tháng 11 là cắt giảm 2,0 triệu thùng mỗi ngày.
Tuy nhiên, OPEC+ có lịch sử thường hứa hẹn quá mức và thực hiện không đầy đủ việc cắt giảm sản lượng. Mặc dù nhóm đã đạt được sự tuân thủ quá mức đối với cam kết cắt giảm đã hứa sau hậu quả của đợt bùng phát coronavirus năm 2020, nhưng các chuyên gia cho rằng đó là kết quả của nhu cầu bị suy giảm dẫn đến sản xuất giảm, thay vì ý chí cắt giảm như đã cam kết.
Dầu: Triển vọng giá
Dixit của SKCharting.com cho biết, giá WTI vào tuần tới trên đường EMA 50 tuần là 82,60 đô la sẽ mang lại sức mạnh hơn nữa cho dầu thô của Mỹ có thể mang nó qua Đường trung bình động đơn giản 200 ngày là 82,90 đô la và SMA 100 tuần là 84,80 đô la.
Dixit cho biết thêm: “Chúng tôi có mục tiêu tăng giá chính cho WTI trên Dải bollinger trung bình hàng tháng ở mức 87 USD.
“Mặt khác, đường EMA 5 ngày là 81,90 đô la đóng vai trò hỗ trợ, nếu thất bại, dầu thô của Mỹ có vẻ sẽ giảm xuống còn 80,40 đô la và 79,30 đô la.”
“Nếu lực bán tăng mạnh dưới vùng hỗ trợ ngang là 79,30 đô la, WTI có thể giảm xuống mức 75,70 đô la, đây là mục tiêu chính của chúng tôi trong kịch bản giá giảm.”
Khí đốt tự nhiên: Đánh giá Thị trường
Khí tự nhiên tương lai đã đóng cửa tăng trong tuần trước, sau năm tuần chìm trong sắc đỏ.
Nhưng các biểu đồ kỹ thuật cho thấy rằng nếu không có quỹ đạo đi lên ổn định, hợp đồng tương lai khí đốt trên Henry Hub của New York Mercantile Exchange có thể trượt trở lại dưới mức hỗ trợ chính $2.
{{8862|Hợp đồng khí đốt tháng 5 có giao dịch cuối cùng là 2,106 USD/mmBtu, hay một triệu đơn vị nhiệt Anh, theo dữ liệu của Capital.com do Investing.com thực hiện. Trên CME, mức thanh toán chính thức cho khí đốt tháng 5 là 2,114 USD — tăng 10,7 cent, tương đương 5,3%.
Trong tuần, khí đốt tháng 5 đã tăng 5,1%, ghi nhận mức tăng hàng tuần đầu tiên kể từ tuần kết thúc vào ngày 24 tháng 2, khi nó tăng 23% ở mức trên 3 USD mỗi mmBtu.
Mặc dù kết thúc tích cực vào thứ Sáu, hợp đồng khí đốt đã chạm mức thấp nhất trong phiên là $1,946 vào đầu phiên giao dịch, báo hiệu rằng nó vẫn dễ bị định giá dưới $2 trong tuần tới.
Mức thấp trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu đến khi Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ, hay EIA, báo cáo rằng khí đốt trong kho ở Hoa Kỳ đã tăng 25 tỷ feet khối, hay bcf, vào tuần trước trong đợt bổ xung đầu tiên trong mùa xuân.
Mặc dù mức tăng đó nhỏ hơn so với dự báo bơm 28 bcf của các nhà phân tích ngành, nhưng điều ảnh hưởng đến tâm lý thị trường là quy mô tồn kho khí đốt nói chung.
EIA cho biết kho lưu trữ khí đốt đạt 1,855 nghìn tỷ feet khối, hay tcf.
Con số này cao hơn 33% so với mức lưu trữ của năm trước và cao hơn gần 19% so với mức trung bình 5 năm đối với lượng khí tồn kho.
Mùa hè năm 2023 đang bắt đầu với một trong những kho chứa khí dồi dào nhất, nhờ một mùa đông hầu như ấm áp, với một số cơn bão tuyết ít nhất từ trước đến nay.
Thông thường, đây là thời điểm mà kho dự trữ ở mức thấp nhất theo mùa sau khi giảm nhiều và liên tục trong mùa đông, khi khí đốt được dùng để sưởi ấm.
“Mức tăng dự trữ trong tương lai cũng dự kiến sẽ lớn hơn một chút so với bình thường do nhiệt độ trung bình ấm hơn trên khắp Hoa Kỳ và có thể đưa thặng dư trở lại trên 350 bcf,” công ty tư vấn thị trường năng lượng Gelber & Associates có trụ sở tại Houston cho biết trong một báo cáo triển vọng được công bố hôm thứ Sáu.
Khí đốt tự nhiên: Triển vọng giá
Dixit cho biết, bất chấp tình hình nhu cầu khí đốt yếu, hành động giá trên Henry Hub cho thấy sự tích lũy động lượng rõ ràng, được hình thành ở mức 1,94 USD và đang cố gắng vượt qua đường EMA 5 tuần là 2,21 USD.
“Bước sang tuần tới, chúng tôi đang xem xét khả năng tăng giá, xu hướng này sẽ cần được xác nhận thông qua mức đóng cửa trên Dải bollinger trung bình hàng ngày là 2,18 đô la. Nếu điều đó thành công, thì đường EMA 5 tuần là 2,21 đô la sẽ bắt đầu hoạt động, tiếp theo là đường EMA 50 ngày là 2,57 đô la và mức cao nhất là 3,02 đô la.”