Thanh khoản bùng nổ, cổ phiếu chứng khoán vẫn còn dư địa?
Vào thứ Tư, các nhà phân tích của UBS đã điều chỉnh quan điểm về Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc (Agricultural Bank of China Ltd.) (1288:HK) (OTC: ACGBY), hạ xếp hạng cổ phiếu từ Mua xuống Trung lập và đặt mức giá mục tiêu HK$4.80, tăng từ mức HK$4.25 trước đó. Sự điều chỉnh này dựa trên những lo ngại về định giá của ngân hàng so với các đối thủ cùng ngành và triển vọng tài chính. Ngân hàng hiện được định giá 248.31 tỷ USD, và giá cổ phiếu đã tăng hơn 51% trong năm qua, theo dữ liệu từ InvestingPro.
Ngân hàng, thường được gọi là ABC, đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ hơn các đối thủ về doanh thu và lợi nhuận trong hai năm qua, duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu ổn định ở mức 3.56%. Tuy nhiên, các nhà phân tích UBS dự đoán rằng kết quả tài chính của ABC sẽ trở nên kém nổi bật hơn vào năm 2025. Họ chỉ ra những nguyên nhân như sự chậm lại trong tăng trưởng cho vay, sự sụt giảm biên lãi ròng (NIM), và đóng góp giảm từ thu nhập giao dịch và đầu tư.
Các nhà phân tích UBS cũng lưu ý rằng định giá của ABC là cao nhất trong nhóm 4 ngân hàng lớn nhất Trung Quốc, với tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/BV) dự kiến năm 2025 là 0.55x, so với các đối thủ dao động từ 0.45x đến 0.49x. Hiện đang giao dịch ở mức P/E 6.89x và cung cấp tỷ suất cổ tức đáng kể 4.19%, phân tích của InvestingPro cho thấy cổ phiếu đang được định giá hơi cao ở mức hiện tại. Mức định giá cao này có thể không được biện minh nếu hiệu suất tài chính của ngân hàng trở nên kém ấn tượng hơn.
Ngoài ra, có những kỳ vọng về hoạt động tăng vốn đáng kể của ABC trong tương lai gần. Mặc dù ngân hàng không nằm trong nhóm đầu tiên nhận được bơm vốn, UBS tin rằng ngân hàng này có khả năng sẽ được đưa vào danh sách vào năm tới. Với tỷ lệ vốn cổ phần cấp 1 (CET-1) tương đối thấp là 11.4%, thấp nhất trong nhóm Big-4, các nhà phân tích dự kiến quy mô tăng vốn sẽ đáng kể, có thể vượt quá 200 tỷ nhân dân tệ. Việc tăng vốn dự kiến này có thể dẫn đến pha loãng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DPS), góp phần vào quyết định hạ xếp hạng cổ phiếu. Để có cái nhìn sâu sắc hơn về sức khỏe tài chính của ABC và các chỉ số định giá toàn diện, các nhà đầu tư có thể truy cập Báo cáo Nghiên cứu Pro chi tiết có sẵn trên InvestingPro, bao gồm phân tích chuyên gia và thông tin hữu ích về hơn 1,400 cổ phiếu hàng đầu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.