VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Thứ Sáu - UBS đã điều chỉnh mục tiêu giá cho cổ phiếu Air Products & Chemicals Inc. (NYSE: APD), giảm xuống còn 370 đô la từ 395 đô la trước đó, trong khi vẫn duy trì xếp hạng Mua. Các nhà phân tích tại UBS đã bày tỏ sự tin tưởng vào những thay đổi quản lý và cách tiếp cận rủi ro của công ty, dự đoán một quan điểm chắc chắn hơn về việc thực hiện và tăng trưởng.
Cuộc gọi thu nhập sắp tới, dự kiến vào ngày 24 tháng 4 năm 2025, sẽ đánh dấu cuộc gọi đầu tiên với Giám đốc điều hành mới nắm quyền. Đã có mối lo ngại của các nhà đầu tư kể từ báo cáo thu nhập cuối cùng về khả năng cắt giảm hướng dẫn EPS điều chỉnh năm tài chính 25 của APD. Phân tích của InvestingPro tiết lộ rằng 11 nhà phân tích gần đây đã điều chỉnh thu nhập của họ giảm cho giai đoạn sắp tới. Tuy nhiên, công ty đã thể hiện sự ổn định đáng kể, duy trì chi trả cổ tức trong 55 năm liên tiếp và thường giao dịch với biến động giá thấp. UBS hiện dự đoán sự điều chỉnh này là chính xác và gợi ý rằng hướng dẫn thấp hơn có thể thiết lập một tiêu chuẩn có thể đạt được hơn để ban lãnh đạo mới vượt qua và nâng cao.
UBS đã điều chỉnh ước tính EPS điều chỉnh năm tài chính 25 giảm nhẹ khoảng 2% xuống 12,60 đô la, so với mức đồng thuận là 12,68 đô la, với dự báo dài hạn giảm 2-4%. Kể từ báo cáo thu nhập cuối cùng, cổ phiếu của APD đã giảm 12%, trong khi công ty đồng nghiệp Linde PLC chỉ giảm 1%. Dựa trên các cuộc thảo luận với các nhà đầu tư, UBS tin rằng kỳ vọng của nhà đầu tư đang dao động quanh mức 12,00 đến 12,50 USD, thấp hơn khoảng 3% so với sự đồng thuận ở điểm giữa.
Công ty cho rằng nếu các nhà đầu tư nhận thấy phạm vi thấp hơn này là có thể đạt được khi kết quả được trình bày, nó có thể hoạt động như một chất xúc tác để tăng niềm tin vào cổ phiếu. UBS lưu ý rằng giá cổ phiếu hiện tại đang tiến gần đến mức hỗ trợ có thể thu hút các nhà đầu tư. Bằng cách áp dụng bội số EPS đã điều chỉnh khoảng 23-24 lần với ước tính điểm giữa là 12,25 đô la mỗi cổ phiếu, định giá khoảng 290 đô la mỗi cổ phiếu đạt được, phù hợp với giá giao dịch hiện tại của cổ phiếu là khoảng 293 đô la.
Tóm lại, UBS dự đoán rằng bội số cổ phiếu của Air Products sẽ tăng do kỳ vọng tăng trưởng dài hạn và xem mục tiêu giá cập nhật là 370 đô la mỗi cổ phiếu là dấu hiệu cho thấy mức tăng tiềm năng hơn 25% trong năm tới. Ước tính EPS đã điều chỉnh thận trọng hơn trong năm tài chính 26 của họ vẫn cao hơn khoảng 4% so với sự đồng thuận, tính đến việc bắt đầu dự án và tiết kiệm chi phí. Đáng chú ý, phân tích của InvestingPro chỉ ra rằng APD đang giao dịch ở tỷ lệ P/E thấp so với tăng trưởng thu nhập ngắn hạn, với tỷ lệ PEG thấp đáng chú ý là 0,26. Để hiểu sâu hơn về triển vọng định giá và tăng trưởng của APD, các nhà đầu tư có thể truy cập Báo cáo Nghiên cứu Chuyên nghiệp toàn diện, dành riêng cho người đăng ký InvestingPro.
Trong một tin tức gần đây khác, Air Products & Chemicals Inc. đã công bố một khoản phí trước thuế đáng kể lên đến 3,1 tỷ đô la trong quý tài chính thứ hai của năm 2025. Khoản phí này là kết quả của quyết định của công ty rút khỏi ba dự án lớn ở Hoa Kỳ, bao gồm mở rộng nhiên liệu hàng không bền vững ở California và một cơ sở sản xuất hydro ở New York. Bất chấp sự giảm giá đáng kể này, Air Products đảm bảo rằng thu nhập trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh cho năm tài chính 2025 sẽ không bị ảnh hưởng. Trong khi đó, Jefferies đã nâng mục tiêu giá cho Air Products lên 417 USD, duy trì xếp hạng Mua, trong khi BMO Capital Markets hạ xếp hạng cổ phiếu xuống Market Perform với mục tiêu 346 USD. Việc hạ xếp hạng BMO phản ánh những lo ngại về hiệu quả tài chính gần đây của công ty và triển vọng thu nhập trong tương lai. Giám đốc điều hành mới, Eduardo Menezes, đã chủ động định hình lại định hướng chiến lược của công ty, điều này được thể hiện rõ ràng từ các dự án này. Air Products cũng đang đạt được tiến bộ trong các dự án quan trọng khác như dự án hydro xanh NEOM ở Ả Rập Xê Út, sắp hoàn thành. Các động thái chiến lược của công ty và xếp hạng của các nhà phân tích được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ, cho thấy những thay đổi tiềm năng trong thị trường khí công nghiệp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.