Trung Quốc “trải thảm đỏ” mời vốn tư nhân tham gia các siêu dự án quốc gia
Investing.com - Morgan Stanley đã hạ xếp hạng JD.com, Inc (NASDAQ:JD) từ Trung lập xuống Kém khả quan vào hôm thứ Hai, đặt mức giá mục tiêu là 28,00 USD. Cổ phiếu này, hiện đang giao dịch ở mức 31,79 USD, được đánh giá là đang bị định giá thấp theo các mô hình của InvestingPro, mặc dù đang giao dịch ở mức P/E khiêm tốn là 8,75.
Việc hạ xếp hạng phản ánh kỳ vọng của Morgan Stanley rằng tăng trưởng doanh thu của JD.com sẽ chậm lại còn 5,6% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4 năm 2025, với khả năng doanh số bán đồ gia dụng và điện tử giảm so với cùng kỳ năm trước. Các nhà đầu tư nên lưu ý rằng JD.com dự kiến sẽ công bố báo cáo thu nhập quý mới nhất chỉ trong 3 ngày nữa, vào ngày 13 tháng 11.
Morgan Stanley lưu ý rằng JD.com trước đây đã hưởng lợi nhiều hơn các đối thủ cạnh tranh như Alibaba và PDD từ các chính sách đổi cũ lấy mới được thực hiện từ cuối tháng 8 năm 2024, do công ty có tỷ trọng cao hơn về đồ gia dụng và điện tử trong tổng giá trị hàng hóa và cơ cấu doanh số bán hàng.
Công ty nghiên cứu này dự báo tăng trưởng doanh thu sẽ tiếp tục chậm lại còn 4,4% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2026, viện dẫn tác động giảm dần từ chính sách đổi cũ lấy mới sẽ tạo ra mức nền so sánh cao bắt đầu từ quý 3 năm 2025. Điều này đánh dấu sự chậm lại đáng kể so với tốc độ tăng trưởng doanh thu hiện tại của JD.com là 14,47% trong 12 tháng qua.
Morgan Stanley cũng kỳ vọng việc JD.com tiếp tục đầu tư vào các lĩnh vực kinh doanh mới sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến biên lợi nhuận dài hạn và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu, dự báo biên lợi nhuận ròng non-GAAP sẽ giảm xuống khoảng 2,3-2,5% trong giai đoạn 2025-2030, với ROE suy giảm từ 20,3% năm 2024 xuống còn 12,6% vào năm 2030. Dữ liệu từ InvestingPro đã cho thấy JD.com đang phải đối mặt với biên lợi nhuận gộp yếu chỉ ở mức 9,83%, mặc dù công ty vẫn duy trì dự trữ tiền mặt mạnh vượt quá các nghĩa vụ nợ.
Trong các tin tức gần đây khác, JD.com đã công bố hợp tác với nhà sản xuất pin CATL và hãng xe hơi GAC để ra mắt một mẫu xe mới, với các buổi lái thử công khai dự kiến vào cuối tháng 10 và chính thức ra mắt vào ngày 9 tháng 11. Công ty cũng đang trong các cuộc thảo luận với các ngân hàng, bao gồm HSBC Holdings Plc và Standard Chartered Plc, để đảm bảo khoản vay bằng đồng euro nhằm tài trợ cho việc mua lại nhà bán lẻ điện tử Đức Ceconomy. Ngoài ra, bộ phận đầu tư bất động sản của JD.com có kế hoạch ra mắt quỹ đầu tư tín thác bất động sản (REIT) có trụ sở tại Singapore hợp tác với công ty đầu tư Thụy Sĩ Partners Group và EZA Hill Property, có thể được định giá hơn 1 tỷ USD. Trong các cập nhật từ các nhà phân tích, Susquehanna đã hạ mức giá mục tiêu cho JD.com xuống còn 32,00 USD từ 40,00 USD, viện dẫn áp lực về biên lợi nhuận, mặc dù họ lưu ý về sự tăng trưởng đang tăng tốc của công ty trong quý 2, được thúc đẩy bởi nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ và mở rộng sang các lĩnh vực kinh doanh mới. Trong khi đó, nhà phân tích Robin Zhu của Bernstein đã nhấn mạnh tiềm năng của Trung Quốc như một trung tâm quan trọng cho đổi mới AI, nhấn mạnh cơ sở người dùng internet lớn của quốc gia này và sự sẵn có của các mô hình AI mã nguồn mở với chi phí token cạnh tranh. Những phát triển này nhấn mạnh sự tham gia tích cực của JD.com vào các sáng kiến chiến lược và mở rộng thị trường khác nhau.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.