JPMorgan hạ mục tiêu giá Cytokinetics do điều chỉnh triển vọng aficamten

Vào thứ Hai, các nhà phân tích của JPMorgan đã hạ mục tiêu giá cho Cytokinetics (NASDAQ:CYTK) xuống còn 53,00 USD từ 71,00 USD, trong khi vẫn duy trì xếp hạng Tăng Tỷ Trọng đối với cổ phiếu này. Công ty, hiện đang giao dịch ở mức 32,30 USD và có vốn hóa thị trường 3,86 tỷ USD, đã chứng kiến cổ phiếu giảm 31% từ đầu năm đến nay. Theo dữ liệu của InvestingPro, bảy nhà phân tích gần đây đã điều chỉnh giảm kỳ vọng thu nhập của họ cho giai đoạn sắp tới. Việc điều chỉnh này dựa trên dự báo doanh thu cập nhật và quỹ đạo ra mắt dần dần hơn đối với aficamten, phương pháp điều trị bệnh cơ tim phì đại tắc nghẽn (oHCM) của công ty.

Công ty đã điều chỉnh kỳ vọng ra mắt vì nhiều lý do. Các nhà phân tích đã trích dẫn bình luận gần đây của ban lãnh đạo cho rằng việc ra mắt sản phẩm cạnh tranh, Camzyos, thể hiện nhịp độ thực tế. Phân tích của InvestingPro chỉ ra rằng mặc dù công ty duy trì thanh khoản mạnh với tỷ lệ hiện tại là 5,99, nhưng hoạt động với mức nợ vừa phải và đối mặt với thách thức về khả năng sinh lời. Để hiểu sâu hơn về sức khỏe tài chính và triển vọng tăng trưởng của Cytokinetics, các nhà đầu tư có thể truy cập Báo cáo Nghiên cứu Pro toàn diện, cung cấp phân tích chi tiết về các chỉ số quan trọng và động lực tăng trưởng. Họ cũng lưu ý rằng việc ra mắt thuốc tim mạch thường có tính tuyến tính trong những năm đầu và động lực cạnh tranh trong nhóm thuốc sẽ cần thời gian để trở nên rõ ràng. Nhãn tiềm năng và bất kỳ Chiến lược Đánh giá và Giảm thiểu Rủi ro (REMS) nào được kỳ vọng sẽ là yếu tố quan trọng cho bác sĩ và nhà đầu tư xem xét.

Trong một ghi chú gửi khách hàng, các nhà phân tích của JPMorgan đã tuyên bố: "Sau các cập nhật gần đây, chúng tôi muốn chia sẻ triển vọng mới nhất của chúng tôi về Cytokinetics. Từ quan điểm của chúng tôi, mặc dù chúng tôi vẫn sẽ không biết chắc chắn điều gì đã xảy ra giữa CYTK và FDA liên quan đến các cuộc thảo luận về REMS/giảm thiểu rủi ro cho aficamten trong bệnh cơ tim phì đại tắc nghẽn (oHCM) dẫn đến việc nộp đơn NDA và thông qua quá trình xem xét NDA cho đến thời điểm này cho đến sau khi có khả năng được phê duyệt (ngày PDUFA là ngày 26 tháng 12 năm 2025), khi các tài liệu đánh giá được công bố (tức là nhận xét gần đây của ban lãnh đạo là cách diễn giải của họ về phản hồi của FDA), chúng tôi biết dựa trên các cuộc thảo luận với Cơ quan rằng họ (và các chuyên gia tư vấn bao gồm các cựu quan chức FDA tham gia vào vấn đề này) cho rằng việc đề xuất một cách tiếp cận giảm thiểu rủi ro riêng biệt dành riêng cho aficamten và dựa trên ghi nhãn và các công cụ khác như tài liệu giáo dục tự nguyện là hợp lý. Trong những tháng/quý tới, chúng tôi nghĩ rằng các nhà đầu tư sẽ tiếp tục tập trung vào việc xem xét các chi tiết cụ thể của nhãn, bao gồm REMS, cho aficamten trong oHCM, nếu/khi được phê duyệt, bao gồm những đặc điểm quan trọng nhất của REMS có ý nghĩa nhất so với ít nhất đối với bác sĩ khi xem xét kê đơn và đối với bệnh nhân; chúng tôi lưu ý rằng trong một thời gian, ban lãnh đạo đã tuyên bố kỳ vọng của họ về nhãn khác biệt và hồ sơ giảm thiểu rủi ro (xem ghi chú của chúng tôi tại đây, đây, đây và đây). Tại thời điểm này, chúng tôi đang xem xét lại dự báo doanh thu của chúng tôi cho aficamten và điều chỉnh quỹ đạo ra mắt của chúng tôi để dần dần/ổn định hơn do i) bình luận gần đây của ban lãnh đạo rằng việc ra mắt Camzyos (mavacamten) là một nhịp độ thực tế cho việc ra mắt oHCM (ban lãnh đạo đã phác thảo một số biến số như phạm vi tham gia của cộng đồng, MAPLE-HCM và ACACIA-HCM, nếu tích cực, như các động lực tiềm năng để vượt qua điều này); ii) các lần ra mắt tim mạch thường có tính tuyến tính trong vài năm đầu tiên trước khi chúng có thể đạt đến giai đoạn thương mại hóa và áp dụng không đối xứng; và iii) động lực cạnh tranh trong lớp (aficamten so với Camzyos) sẽ mất thời gian để hiểu đầy đủ. Theo những dòng này, cuối cùng chúng tôi nghĩ rằng nhãn/REMS sẽ là yếu tố quyết định giúp các nhà đầu tư và bác sĩ suy nghĩ về khả năng áp dụng/tiếp nhận tiềm năng của thuốc; chúng tôi vẫn nghe thấy một số cuộc tranh luận từ các nhà đầu tư về cách hồ sơ này cuối cùng sẽ chuyển thành hiệu suất thương mại vượt trội. Mặc dù chúng tôi thừa nhận có sự thất vọng về tâm lý trong cổ phiếu sau khi gần đây gia hạn ngày PDUFA (xem ghi chú FAQ của chúng tôi tại đây), chúng tôi thấy cổ phiếu bị bán quá mức (-31% YTD so với -1% NBI) và tại thời điểm này thấy rủi ro tối thiểu cho sự sụt giảm đáng kể từ mức hiện tại. Cộng đồng nhà phân tích rộng lớn hơn duy trì quan điểm lạc quan, với mục tiêu giá dao động từ 41 USD đến 120 USD, cho thấy tiềm năng tăng đáng kể. Người đăng ký InvestingPro có thể truy cập hơn 30 chỉ số tài chính và thông tin chi tiết bổ sung về Cytokinetics, bao gồm phân tích định giá chi tiết và so sánh với các công ty cùng ngành. Cuối cùng, chúng tôi tiếp tục tin rằng aficamten là một loại thuốc thực sự tốt để điều trị oHCM với hồ sơ khác biệt so với Camzyos đặc biệt khi nói đến liều lượng (tức là thời gian bán hủy ngắn cho phép chuẩn độ nhanh hơn), an toàn (tức là duy trì LVEF, không có nguy cơ suy tim do rối loạn chức năng tâm thu có ý nghĩa lâm sàng) và dược lý (tức là không có DDI có ý nghĩa lâm sàng hoặc gây quái thai) và dữ liệu cho đến nay hỗ trợ việc phê duyệt."

Trong các tin tức gần đây khác, Cytokinetics đã chứng kiến một loạt hoạt động xung quanh thuốc đang nghiên cứu, aficamten, và các thử nghiệm lâm sàng đang diễn ra của nó. Thử nghiệm Giai đoạn 3 MAPLE-HCM đã thành công đạt được mục tiêu chính, chứng minh tính ưu việt của aficamten so với thuốc chẹn beta trong điều trị bệnh cơ tim phì đại tắc nghẽn (HCM). Thành công này đã củng cố niềm tin vào tiềm năng của aficamten như một liệu pháp đơn trị, với kết quả đầy đủ sẽ được trình bày tại một hội nghị y khoa sắp tới. Các nhà phân tích từ Stifel đã duy trì xếp hạng Mua và mục tiêu giá 87 USD, trích dẫn sự lạc quan về triển vọng thị trường của aficamten mặc dù có sự chậm trễ trong ngày Đạo luật Phí Người dùng Thuốc theo toa (PDUFA).

Trong khi đó, Mizuho Securities đã điều chỉnh mục tiêu giá cho Cytokinetics xuống 84 USD từ 103 USD, mặc dù vẫn tiếp tục khuyến nghị cổ phiếu với xếp hạng Vượt trội. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi gia hạn ngày PDUFA và cập nhật kỳ vọng doanh số. Evercore ISI cũng đã điều chỉnh triển vọng, hạ mục tiêu giá xuống 60 USD, trong khi duy trì xếp hạng Vượt trội, do những thách thức với quy trình Chiến lược Đánh giá và Giảm thiểu Rủi ro (REMS) và thay đổi trong thiết kế thử nghiệm ACACIA. Mặc dù có những trở ngại này, Evercore ISI vẫn lạc quan về việc phê duyệt và tiềm năng thị trường của aficamten.

Các giám đốc điều hành của Cytokinetics đã bày tỏ sự tự tin vào động lực ra mắt của aficamten, nhấn mạnh các thuộc tính độc đáo của nó so với các đối thủ cạnh tranh trong không gian điều trị HCM. Bảng cân đối kế toán của công ty được báo cáo là đủ mạnh để hỗ trợ việc ra mắt thuốc và phát triển đường ống trong tương lai. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các phê duyệt quy định và nỗ lực thương mại hóa, vì aficamten có thể cung cấp một lựa chọn điều trị mới cho những người sống với bệnh cơ tim phì đại tắc nghẽn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.