Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Vào thứ Tư, Evercore ISI đã nâng cấp cổ phiếu Willis Towers Watson (NASDAQ: WTW) từ 'In Line' lên 'Outperform' với mục tiêu giá sửa đổi là 373 USD, tăng từ 357 USD. Công ty, hiện được định giá 31,12 tỷ USD, đã cho thấy sự tăng trưởng kiên cường với doanh thu tăng 5,58% trong mười hai tháng qua. Việc nâng cấp phản ánh triển vọng tích cực về hiệu quả tài chính và hỗn hợp kinh doanh của công ty hướng tới năm 2025.
Các nhà phân tích tại Evercore ISI tin rằng Willis Towers Watson đang được định vị để tiếp tục xếp hạng lại sau khi cổ phiếu tăng 14% vào năm 2024, vì dòng tiền tự do (FCF) dự kiến sẽ được cải thiện và công ty chuyển trọng tâm sang Rủi ro & Môi giới (R&B).
Bất chấp việc cổ phiếu được xếp hạng lại vào năm 2024, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của Willis Towers Watson vẫn ở mức tương đương với cuối năm 2021 và đầu năm 2022. Tuy nhiên, công ty hiện được coi là ở vị trí tốt hơn nhiều, với hỗn hợp kinh doanh thuận lợi hơn — 45% R&B vào năm 2025 so với 40% vào năm 2021-2022.
Các nhà phân tích lưu ý rằng Willis Towers Watson giao dịch với mức chiết khấu so với tăng trưởng hữu cơ của nó, chủ yếu là do chuyển đổi FCF kém trong lịch sử. Điều này dự kiến sẽ cho thấy sự cải thiện rõ rệt vào năm 2025, đặc biệt là sau khi bán Tranzact và giảm chi phí tái cơ cấu.
Mặc dù thị trường nhận thức được những cải tiến này, Evercore ISI cho rằng vẫn còn sự ngắt kết nối định giá do các vấn đề FCF lịch sử của công ty. Phân tích của InvestingPro cho thấy công ty đã tạo ra 1,29 tỷ đô la dòng tiền tự do đòn bẩy trong mười hai tháng qua, với lợi suất dòng tiền tự do là 4%.
Để hiểu sâu hơn về tình hình tài chính của WTW và các số liệu chi tiết, các nhà đầu tư có thể truy cập Báo cáo Nghiên cứu Chuyên nghiệp toàn diện, chỉ có trên InvestingPro.
Họ dự đoán rằng những thay đổi được thực hiện để khuyến khích tạo dòng tiền, bắt đầu cho thấy hứa hẹn vào quý IV năm 2023 và trong suốt năm 2024, sẽ tiếp tục sang năm 2025. Ước tính của các nhà phân tích về FCF cao hơn 3-4% so với sự đồng thuận.
Có một số yếu tố nhất định có thể tiếp tục ảnh hưởng đến công ty vào năm 2025, chẳng hạn như tác động tiền mặt chậm trễ của phí tái cơ cấu và việc nộp thuế đối với doanh thu bán tái bảo hiểm. Bất chấp những thách thức này, việc chuyển đổi dự kiến sẽ được cải thiện và thúc đẩy xếp hạng lại hơn nữa.
Ngoài ra, các nhà phân tích nhấn mạnh sự thay đổi trong cơ cấu kinh doanh sang R&B có lợi nhuận cao hơn từ Human Capital & Benefits (HWC), dự kiến sẽ tăng tốc vào năm 2025. Willis Towers Watson dự kiến sẽ giành lại thị phần đã mất, có khả năng đạt được mức tăng trưởng hữu cơ hơn 6% khi bổ sung số lượng nhân viên phù hợp với chiến lược chuyên môn hóa của mình.
Tiềm năng của công ty trong việc tài trợ hơn 1,5 tỷ đô la mỗi năm cho việc mua lại và một số tiền tương tự trong các vụ mua bán và mua lại có thể đẩy nhanh hơn nữa sự thay đổi hỗn hợp này và có thể dẫn đến sự tăng trưởng trong cả ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Evercore ISI và đồng thuận.
Báo cáo cũng đề cập đến tác động của những thay đổi quy định từ chính quyền mới của Hoa Kỳ, dự kiến sẽ hỗ trợ tăng trưởng hữu cơ trong phân khúc Y tế, khoảng 30% HWC, trong phạm vi tỷ lệ phần trăm một con số cao.
Gia công phần mềm phát triển kinh doanh (BDO) được coi là một biến số, nhưng các nhà phân tích tin tưởng vào kỳ vọng tăng trưởng đồng thuận 4%, trích dẫn việc leo thang giá trong hợp đồng và việc hủy bỏ khách hàng một lần là những yếu tố góp phần vào sự so sánh thuận lợi vào năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.