NHNN hút ròng hơn 20.000 tỷ, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt
Vào hôm thứ Ba, chuyên gia phân tích của Citi, bà Alicia Yap, đã điều chỉnh mục tiêu giá cho cổ phiếu Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD) xuống 152 USD từ mức 152 USD trước đó trong khi vẫn duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu này. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi Pinduoduo báo cáo về sự thay đổi trong mô hình kinh doanh và tác động của nó đến hiệu quả tài chính. Công ty, hiện được định giá 169 tỷ USD, duy trì điểm sức khỏe tài chính "XUẤT SẮC" theo phân tích của InvestingPro, với tỷ suất lợi nhuận gộp ấn tượng là 61%.
Pinduoduo đã trải qua sự chậm lại trong doanh thu dịch vụ giao dịch, chỉ tăng 6% so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên của năm 2025, một sự tương phản rõ rệt so với mức tăng trưởng 33% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4 năm 2024. Sự thay đổi từ mô hình quản lý toàn diện sang mô hình quản lý bán phần cho nền tảng Temu được xác định là một yếu tố quan trọng trong sự giảm tốc này. Mặc dù có sự chậm lại, công ty vẫn duy trì nền tảng cơ bản vững chắc với tỷ lệ thanh toán hiện tại lành mạnh là 2,21 và nợ tối thiểu, nắm giữ nhiều tiền mặt hơn nợ trên bảng cân đối kế toán.
Công ty cũng đối mặt với những thách thức do cách xử lý kế toán đối với các khoản đầu tư hỗ trợ thương nhân như chi phí. Điều này dẫn đến sự không phù hợp giữa chu kỳ đầu tư và chu kỳ hoàn vốn, cho thấy rằng trong khi chi phí phát sinh trong quý, tăng trưởng doanh thu có thể được thực hiện trong các kỳ tương lai.
Quý đầu tiên của năm 2025 đã chứng minh là bất thường đối với Pinduoduo, khi những lo ngại về thuế quan dẫn đến việc vận chuyển trước hàng tồn kho trị giá ba đến năm tháng. Điều này càng trở nên phức tạp hơn bởi các khoản trợ cấp bổ sung từ chương trình đổi hàng quốc gia. Do đó, chi phí bán hàng và tiếp thị đã tăng vọt 44% so với cùng kỳ năm trước, nhưng doanh thu chỉ tăng 10%. Lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng đều giảm đáng kể, lần lượt là 36% và 45% so với cùng kỳ năm trước.
Mặc dù hiện tại có những bất ổn về thời điểm tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận có thể ổn định, Citi nhận thấy cơ hội ngày càng tăng cho các nhà đầu tư mua cổ phiếu Pinduoduo sau khi giá cổ phiếu giảm hơn 15%. Với mục tiêu giá mới được đặt ở mức 152 USD, giảm từ 165 USD, Citi duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu, cho thấy sự tự tin vào tiềm năng phục hồi của Pinduoduo trong dài hạn. Theo phân tích của InvestingPro, cổ phiếu có vẻ được định giá thấp dựa trên các tính toán Giá Trị Hợp Lý, với tỷ lệ P/E là 10,6 và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu mạnh mẽ là 45%. Để có cái nhìn sâu sắc hơn về định giá của PDD và 12 ProTips bổ sung, bao gồm các chỉ số sức khỏe tài chính chi tiết và dự báo tăng trưởng, các nhà đầu tư có thể truy cập Báo cáo Nghiên cứu Pro toàn diện trên InvestingPro.
Trong các tin tức gần đây khác, Pinduoduo Inc. đã nổi bật với một số phát triển quan trọng. Barclays đã tái khẳng định xếp hạng Tăng Tỷ Trọng đối với Pinduoduo, duy trì mục tiêu giá 158 USD, mặc dù có sự thiếu hụt doanh thu trong quý đầu tiên do doanh thu giao dịch thấp hơn từ nền tảng Temu. Morgan Stanley cũng duy trì xếp hạng Tăng Tỷ Trọng với mục tiêu 150 USD, dự báo mức tăng trưởng 11% so với cùng kỳ năm trước trong doanh thu dịch vụ tiếp thị trực tuyến cho quý đầu tiên, mặc dù dự đoán sẽ có sự giảm sút trong lợi nhuận ròng không theo GAAP do tăng trợ cấp cho thương nhân. Citi đã nâng cấp Pinduoduo lên Mua, tăng mục tiêu giá lên 165 USD, trích dẫn việc giảm thuế quan có thể có lợi cho doanh số bán hàng của Temu tại Hoa Kỳ. PDD Holdings, công ty mẹ của Pinduoduo, đang chuyển nền tảng Temu sang mô hình thương nhân địa phương tại Hoa Kỳ, một động thái chiến lược nhằm giảm thiểu tác động của thuế quan. Sự chuyển đổi này được kỳ vọng sẽ giúp duy trì giá cả cạnh tranh trên thị trường Hoa Kỳ. Ngoài ra, các cơ quan chức năng Trung Quốc đã yêu cầu các nền tảng thương mại điện tử, bao gồm PDD Holdings, dừng việc yêu cầu các nhà cung cấp phải hoàn tiền mà không cần trả lại sản phẩm, một thay đổi nhằm giảm áp lực tài chính cho các thương nhân.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.