Vàng cuối cùng chạm mức 2.000 đô la một ounce vào hai tuần trước, kết thúc 19 tháng chờ đợi của họ để lấy lại mức được thấy lần cuối trong cuộc khủng hoảng COVID-19.
Bây giờ, họ có thể phải đợi thêm hai tháng nữa, hoặc có thể lâu hơn, để vàng thỏi có thêm một lần nữa ở mức đó.
Điều này dựa trên tâm trạng siêu diều hâu của các chủ ngân hàng Cục Dự trữ Liên bang – từ Chủ tịch Jerome Powell trở xuống – trong việc lập kế hoạch tăng lãi suất mạnh mẽ nhất của Hoa Kỳ trong hai thập kỷ để chống lại lạm phát, vốn đang gia tăng nhanh nhất trong 40 năm.
Và vàng đang dần phản ứng với lập trường diều hâu của Fed, giảm từ mức cao nhất ngày 8 tháng 3 là 2.078,80 đô la trên hợp đồng tương lai COMEX của New York xuống dưới 1.920 đô la phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư.
Bất cứ ai nghi ngờ những đám mây đen tụ tập trên kim loại màu vàng chỉ cần nhìn vào trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ, đã thể hiện sức sống mới trong những ngày gần đây, nhằm đạt được mức cao nhất được thấy trong lần gần nhất vào tháng 5 năm 2019.
Biểu đồ skcharting.com
Trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng nhanh chóng sau khi Fed lần đầu tiên tăng lãi suất trong kỷ nguyên đại dịch chỉ 25 điểm cơ bản một tuần trước. Nó tiếp tục giảm cho đến khi Powell đột ngột chuyển bánh trong tuần này do lực đẩy chống lạm phát của ngân hàng trung ương.
Trong bài phát biểu trước Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia ở Washington vào thứ Hai, Powell đã xóa các từ như “kiên nhẫn” và “nhanh nhẹn” khỏi vốn từ vựng về chính sách của mình và chèn các thuật ngữ như “khẩn trương” và “mạnh mẽ hơn” để mô tả các đợt tăng lãi suất sắp tới.
Chủ đề trọng tâm của Powell và các cán bộ hoạch định chính sách của ông tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của ngân hàng trung ương là mức tăng 50 điểm cơ bản, mà Goldman Sachs cho biết có thể xảy ra liên tiếp vào tháng 5 và các cuộc họp FOMC tháng 6. Ủy ban sẽ họp sáu lần trong tất cả từ nay đến cuối năm và Powell cho biết có thể có một đợt tăng lãi suất mỗi lần họp.
Thú vị hơn, khi được hỏi tại diễn đàn Washington về điều gì có thể ngăn cản Fed thông qua mức tăng 50 điểm cơ bản tiếp theo, ông trả lời dứt khoát: “Không có gì”.
Đó là một sự đảo ngược quan điểm 180 độ của Chủ tịch Fed, người chỉ mới hai tuần trước, đã tỏ ra thực sự quan tâm đến nền kinh tế trong bối cảnh lo ngại gia tăng từ hậu quả của cuộc chiến Nga-Ukraine. Lần cuối cùng Powell thực hiện chính sách quay lưng như vậy là khi ông đột ngột giảm "nhất thời" vào cuối năm ngoái để mô tả lạm phát, sau khi hạ thấp áp lực giá trong nhiều tháng trước đó.
Có thể không ngạc nhiên khi Chủ tịch Fed cuối cùng cũng phải đối mặt với thực tế là áp lực giá cả.
Nền kinh tế Hoa Kỳ tăng trưởng 5,7% vào năm ngoái, tăng trưởng nhanh nhất kể từ năm 1984. Nhưng lạm phát, được đo bằng Chỉ số Giá tiêu dùng, tăng với tốc độ thậm chí còn nhanh hơn, tăng 7% vào năm 2021, cao nhất kể từ năm 1981. Kể từ đó, CPI tiếp tục tăng vọt, tăng 7,5% YoY trong tháng Giêng và 7,9% YoY trong tháng Hai.
Craig Erlam, nhà phân tích tại sàn giao dịch trực tuyến OANDA, lưu ý rằng điều thực sự đáng ngạc nhiên là sự chuẩn bị của các nhà đầu tư đối với việc lãi suất của Fed sẽ đạt mức 2% vào cuối năm nay.
Erlam cho biết: “Đó là một chu kỳ thắt chặt đáng kinh ngạc, mạnh mẽ và có nghĩa là ít nhất một lần tăng 50 điểm cơ bản tại một cuộc họp, điều mà chúng tôi chưa từng thấy trong hơn 20 năm”.
Và phản ánh rằng quyết tâm của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, vốn đã tăng 5 trong 6 phiên vừa qua, khiến S&P 500 tăng ròng chỉ hơn 4%, phần lớn đã được trợ giúp bởi cổ phiếu ngân hàng tăng giá cao hơn chế độ lãi suất.
Với một Fed có quan điểm siêu diều hâu kết hợp với một thị trường siêu tăng giá, liệu giá vàng – vốn thường phát triển mạnh trong môi trường lo sợ về kinh tế và chính trị – có cơ hội không?
Vì vậy, vàng có thể có xu hướng như thế nào đến tháng 4, tháng 5 và tháng 6 khi có hai đợt tăng 50 điểm cơ bản như Goldman Sachs dự đoán?
Sunil Kumar Dixit, giám đốc chiến lược kỹ thuật tại skcharting.com, cho biết câu trả lời hợp lý là 1.800 đô la, thậm chí có thể thấp hơn và điều đó không kéo dài.
Dựa trên lời kêu gọi của mình trên giá giao ngay của vàng thỏi, tại thời điểm viết bài này chỉ ở mức dưới 1,919 đô la, Dixit cho biết con đường đi xuống của vàng đã được thiết lập sau khi nó bị từ chối ở mức cao nhất 2,070 đô la và giảm trong tuần thứ ba.
Ông nói: Sự miễn cưỡng dai dẳng của những người mong đợi vàng trong việc theo đuổi xu hướng tăng giá phần lớn có thể là do sự hình thành hai đỉnh có khả năng giảm giá ở mức $2,074 và $2,070.
Dixit cho biết: “Phá vỡ dưới $1895, vàng có thể cố gắng về lại $1,850- $1,825, sau này là điểm hợp lưu của Đường trung bình động hàm mũ 50 và Đường trung bình động đơn giản 100 trên biểu đồ hàng tuần”.
Việc stochastic cho thấy xu hướng quá bán 14/17 trên biểu đồ hàng ngày có thể hỗ trợ mức tăng ngắn hạn lên $1,935- $1,955 và giữ ở trên có thể dẫn đến sự phục hồi kéo dài đến $1,985- $2,010.
Nhưng nếu họ mong muốn, họ cũng có thể coi việc điều chỉnh vàng trong thời gian ngắn là một cơ hội để mua vào với mức chiết khấu có ý nghĩa - điều có thể không khả thi nếu hậu quả từ cuộc chiến ở Ukraine và tác động địa chính trị và kinh tế tiếp theo chứng tỏ lớn hơn bất kỳ đợt tăng lãi suất nào của Fed.
Trong kịch bản như vậy, vàng có thể tự bám trụ vững chắc tại mức 2.000 đô la từ giữa tháng 6 trở đi để phá vỡ mức cao kỷ lục tháng 8 năm 2020 là 2.121,70 đô la đối với hợp đồng tương lai COMEX của New York và 2.073,41 đô la đối với vàng giao ngay.
Dixit cho biết: “Nếu vàng bây giờ giảm mạnh hơn xuống mức 1.825 đô la và thậm chí 1.800 đô la, đây có thể chỉ là tín hiệu của mức đáy xuất hiện, trước khi đợt tăng giá lớn và khổng lồ tiếp theo bắt đầu với mục tiêu ban đầu là 2.150 đô la và 2.500 đô la trong hai quý tới”.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Barani Krishnan sử dụng một loạt các quan điểm bên ngoài của riêng mình để mang lại sự đa dạng cho phân tích của mình về bất kỳ thị trường nào. Đối với sự trung lập, đôi khi ông đưa ra những quan điểm trái ngược và những biến số của thị trường. Ông không nắm giữ các vị thế trong hàng hóa và chứng khoán mà ông viết về.