Tuần này: Tháng tồi tệ nhất đối với cổ phiếu sắp đến, dự kiến biến động lớn rủi ro tăng

Liệu sự tăng giá đang phá các mốc kỷ lục của S&P 500 và NASDAQ Composite cũng như gần các mức cao kỷ lục của Dow Jones và Russell 2000 có tiếp tục không khi tháng mười hai bắt đầu? Trong lịch sử, kể từ năm 1945, đó là tháng đánh dấu giai đoạn tồi tệ nhất trong năm đối với chứng khoán.

Đó cũng là câu hỏi mà các nhà giao dịch có thể đặt ra khi họ tự hỏi liệu động lực đẩy cổ phiếu lên mức cao nhất trong lịch sử có đủ để bù đắp rủi ro do sự trỗi dậy của biến thể Delta trên toàn thế giới hay không.

Các vị thế mua nắm quyền điều hành thị trường vào thứ Sáu sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang ông Jerome Powell, phát biểu tại hội nghị thường niên Jackson Hole của ngân hàng trung ương. Ông cho biết Fed không vội vàng tăng lãi suất, nhưng có thể sẽ bắt đầu giảm bớt việc mua tài sản của mình "trong năm nay". Mặc dù điều đó nghe có vẻ là tin tốt cho các nhà đầu tư trong ngắn hạn, nhưng thị trường vẫn còn đầy rẫy những lo lắng liên quan đến địa chính trị, kinh tế và sức khỏe.

Mặc dù thông điệp của Powell khá ôn hoà và gây thất vọng khi không cung cấp được thời gian cụ thể về việc thắt chặt tiền tệ, nhưng chủ tịch Fed đã tạo ra kỳ vọng về những thay đổi tiềm năng sau khi ông đề cập rằng cần cải thiện thêm về thị trường việc làm tại Mỹ. Nếu dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu tới đây tốt hơn sẽ là một động lực đủ để chính sách của Fed cuối cùng trở nên bảo thủ hơn.

Giao dịch theo kỳ vọng lạm phát quay trở lại

Tất cả các chỉ số chính của Mỹ đều tăng vào ngày giao dịch cuối cùng của tuần trước, tuy nhiên  giao dịch theo kỳ vọng lạm phát là phổ biến nhất. Russell 2000 - liệt kê các công ty vốn hóa nhỏ trong nước được hưởng lợi từ nền kinh tế mở cửa trở lại và thường được gọi là cổ phiếu giá trị - vượt trội hơn, tăng 3%, trong khi NASDAQ 100, chỉ số bao gồm cả những đứa con cưng của đại dịch-cổ phiếu công nghệ hay còn được gọi là cổ phiếu tăng trưởng, chỉ tăng thêm 1%.

Theo con số hàng ngày: khi phân tích 11 lĩnh vực SPX, các con số cho thấy sự ưa thích của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu giá trị. Năng lượng tăng 2,7%, tiếp theo là Tài chính và Nguyên vật liệu, mỗi ngành tăng 1,3%. Ngành Công nghệ thậm chí không tăng đến một phần trăm, mặc dù Dịch vụ truyền thông đã tăng 1,6%.

Việc chuyển đổi trở lại các cổ phiếu nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế thậm chí còn rõ ràng hơn với con số hàng tuần, với Năng lượng tăng 7,5%, tiếp theo là mức tăng 3,5% của Tài chính, Vật liệu tăng 2,6% và Công nghiệp tăng 2,25%. Công nghệ tăng ít hơn 1,5% theo tuần, trong khi Dịch vụ truyền thông lại hoạt động tốt hơn tăng 2,4%.

Vòng quay trở lại từ tăng trưởng đến giá trị, thể hiện theo các con số hàng tháng, với Tài chính tăng 7%, theo sau là mức tăng 4,1% của Nguyên vật liệu. Công nghệ đứng thứ ba với mức tăng 3,3%. Trong khung thời gian này, Dịch vụ truyền thông chỉ tăng 2,2%.

Chúng tôi thừa nhận rằng chúng tôi cảm thấy khó hiểu khi các nhà đầu tư muốn chấp nhận rủi ro theo cổ phiếu chu kỳ khi Fed đang kéo dài các biện pháp kích thích toàn diện, điều này đã mang lại lợi ích cho cổ phiếu công nghệ. Những lo ngại xung quanh việc thắt chặt của Fed là Công nghệ, lĩnh vực được coi là sẽ điều chỉnh mạnh khi công bố mốc thời gian để giảm bớt nới lỏng định lượng. Vì không có thông báo nào như vậy sắp được công bố, chúng tôi kỳ vọng cổ phiếu Công nghệ sẽ nhận được một sự thúc đẩy, chứ không phải cổ phiếu liên quan đến giao dịch theo kỳ vọng lạm phát.

Sự ngạc nhiên này được nhấn mạnh bởi thực tế là các cổ phiếu nhạy cảm với sự phục hồi kinh tế đã hoạt động tốt hơn. Russell 2000 cách đã tăng khoảng 135% so với đáy tháng 3 năm 2020 trong khi NASDAQ 100 chỉ tăng 128% trong cùng giai đoạn.

Phải nói rằng, biểu đồ của NASDAQ 100 thể hiện xu hướng tăng giá rõ ràng hơn rất nhiều so với Russell 2000, vốn đã quanh co kể từ mức đỉnh kỷ lục vào tháng 3 năm 2021.

Chỉ số công nghệ mega cap đã hình thành một xu hướng tăng rõ ràng.

Russell đã không có xu hướng kể từ khi đạt mức cao kỷ lục trong tháng 3, điều này làm tăng nguy cơ chỉ số sẽ thoát đỉnh.

Vào thứ Sáu, lợi suất, bao gồm cả lợi suất Kho bạc 10 năm , đã giảm trở lại.

Sự sụt giảm diễn ra sau khi lợi suất xuyên thủng đường viền cổ của mô hình vai đầu vai ngược tiềm năng, trên cơ sở trong ngày.

Các nhà giao dịch Dollar đã định giá sẵn trong thời gian dài hơn để chờ Fed cắt giảm lượng tiền tăng cường sức mạnh đồng bạc xanh.

Đồng USD đã rời xa khỏi đường viền cổ của một đáy kép khổng lồ, giảm xuống dưới kênh tăng kể từ mức thấp nhất ngày 30 tháng 7 (kênh màu xanh lá cây), trong khi quay trở lại đáy của kênh tăng yếu hơn (màu vàng) kể từ mức thấp nhất ngày 23 tháng 6.

Vàng, bị thúc đẩy bởi sự suy yếu của đồng đô la, đe dọa sự đảo chiều.

Vàng đóng cửa trên kênh giảm của nó, cũng như trên cả 100 và 200 DMA. Biểu đồ có thể đang phát triển mô hình vai đầu vai ngược, với 200 DMA là đường viền cổ tự nhiên của nó.

Bitcoin đi ngang vào thứ Sáu và thứ Bảy. Dường như các nhà đầu tư không biết chắc phải làm gì về việc Fed không thông báo về đường lối chính sách tài khóa của họ trong tương lai.

Tiền điện tử có thể đã hoàn thành một kênh giảm giá, đã tìm thấy hỗ trợ sau khi phá vỡ ngưỡng kháng cự 200 DMA.

Sự suy yếu của đồng đô la đã nâng dầu lên mức cao nhất trong hơn hai tuần, nơi nó đóng cửa trên 100 DMA.

Tuy nhiên, dầu đang đạt đến đỉnh của kênh giảm giá, được bảo vệ bởi 50 DMA, điều này làm tăng tỷ lệ giảm giá.

Dữ liệu kinh tế

Tất cả thời gian được liệt kê là EDT

Thứ Hai

• 10:00: Mỹ- Doanh số bán nhà đang chờ xử lý: dự kiến ​​sẽ tăng lên 0,4% từ -1,9%.
• 21h00: Trung Quốc - PMI Sản xuất : giảm từ 50,4 xuống 50,2.

Thứ Ba

• 3:55: Đức - Thay đổi thất nghiệp: dự báo tăng từ -91 nghìn lên -34 nghìn.
• 5:00: Khu vực đồng tiền chung châu Âu - CPI: có thể đã tăng từ 2,2% lên 2,8%.
• 8:30: Canada - GDP: dự đoán sẽ tăng từ -0,3% so với tháng trước lên 0,7%.
• 10:00: Mỹ- Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Mỹ: dự đoán sẽ giảm xuống 124,0 từ 129,1.
• 21:30: Úc - GDP: dự báo giảm xuống 0,5% từ 1,8% theo quý.
• 21:45: Trung Quốc - Caixin Manufacturing PMI: có khả năng giảm xuống mức 50.2 rom 50.3.

Thứ Tư

• 3:55: Đức - PMI Sản xuất : dự kiến ​​giữ nguyên ở mức 57,3.
• 4:30: Vương quốc Anh - PMI Sản xuất: vẫn ở mức 60,1.
• 8:15: Mỹ- Ước tính số người thay đổi việc làm phi nông của ADP: dự kiến ​​tăng gần gấp đôi lên 638 nghìn từ 330 nghìn.
• 10:00: Mỹ- PMI sản xuất của ISM: giảm nhẹ từ 59,5 xuống 58,5.
• 10:30: Mỹ- Tồn kho dầu thô: được thấy là tăng lên -2,683 triệu từ 2,979 triệu.

Thứ Năm

• 8:30: Mỹ- Báo cáo trợ cấp thất nghiệp lần đầu: dự đoán sẽ tăng lên 345 nghìn từ 353 nghìn.
• 21:30: Úc - Doanh số bán lẻ: lần đọc trước là -2,7%.

Thứ Sáu

• 4:30: Vương quốc Anh - PMI dịch vụ: giữ nguyên ở mức 55,5.
• 8:30: Mỹ- Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp: dự báo giảm từ 943 nghìn xuống 728 nghìn.
• 8:30: Mỹ- Tỷ lệ thất nghiệp: dự đoán sẽ giảm từ 5,4% xuống 5,2%.
• 10:00: Mỹ- PMI Phi sản xuất của ISM: dự báo giảm từ 64,1 xuống 61,8.