Tuần này: Lợi suất sẽ tăng vọt với kích thích $1,900 tỷ; biến động cổ phiếu tăng; Đô la

Lợi suất tiếp tục là chủ đề trung tâm, tác động đến thị trường. Vào thứ Sáu, sau khi báo cáo việc làm hàng tháng của Hoa Kỳ tích cực hơn mức kỳ vọng, lợi suất đã tăng mạnh, gây ra tình trạng bán tháo cổ phiếu. Biên chế việc làm tăng 379.000 người, cao hơn gấp đôi so với ước tính là 182.000 người, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 6,2%, trước đó dự báo mức tỷ lệ này sẽ vẫn giữ cố định ở mức 6,3%.

Chỉ sau khi lợi suất ổn định vào cuối ngày, chứng khoán mới phục hồi trở lại.

Thật vậy, chúng tôi thấy trên thực tế, lợi suất đã tăng trở lại. Mặc dù đà tăng trước đó đã làm chậm lại mức tăng của cổ phiếu, nhưng cuối cùng thì bất chấp cả lợi suất tăng cũng đã không thể kìm hãm được mức tăng của cổ phiếu. Khả năng cổ phiếu tăng cùng lúc với lãi suất củng cố lập luận rằng lợi suất tăng vào thời điểm này là hỗ trợ cho sự phục hồi kinh tế.

Tuy nhiên, sau khi công bố việc làm mạnh mẽ vào ngày thứ Sáu, lo ngại lại dấy lên rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ quá “nóng”, thúc đẩy lạm phát, do đó có thể khiến FED tăng lãi suất – mà bỏ qua tất cả những lời hứa trước đây của Powell về việc sẽ vẫn giữ nguyên mức lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế. Sự tăng vọt của lãi suất đang gây ra mối lo ngại rằng thị trường chứng khoán được định giá quá cao của Hoa Kỳ, nhờ mức lãi suất bằng 0 và chính sách tiền tệ được nới lỏng.

Điển hình là chỉ số giới hạn nhỏ Russell 2000 (được trình bày trong biểu đồ ở trên) đã có hoạt động tốt hơn ( tăng hơn 2,1%), trong khi NASDAQ 100 thiên về các công ty công nghệ lớn nhất, lại giảm ( hơn 1,6%). Điều này minh họa rõ ràng kỳ vọng về một sự quay vòng trong các giao dịch. Các cổ phiếu giá trị, vốn đã phải chịu nhiều tổn thất trong suốt đại dịch, đã quay trở lại thành cổ phiếu được yêu thích trong khi các công ty công nghệ lớn, vốn được hưởng lợi từ việc đóng cửa, đã suy giảm.

Cũng có thể có một thực tế là các nhà đầu tư Robinhood – một ứng dụng giao dịch đã giúp các nhà đầu tư bán lẻ tập hợp lại để thực hiện các giao dịch một cách điên rồ tiêu biểu như giao dịch gần đây với các cổ phiếu như GameStop (NYSE: GME) và AMC Entertainment (NYSE: AMC), đã chọn niêm yết IPO trên NASDAQ vào cuối năm nay.

Dựa trên các thông số kỹ thuật, xu hướng sắp tới của chỉ số NASDAQ 100 không hứa hẹn. Trong khi giá được hỗ trợ bởi đường DMA 100, tạo ra nến hình búa, đồng thời cũng đã hoàn thành một đỉnh của mô hình vai – đầu – vai nhỏ, có đường viền cổ cung cấp mức kháng cự giao dịch vào thứ Sáu. Tuy nhiên, ngay cả khi giá tăng trở lại do búa, chỉ số vẫn có khả năng tăng và vẫn duy trì hàm ý giảm của mô hình, được thể hiện bằng đường xu hướng giảm có dấu chấm.

Sự phục hồi của cổ phiếu vào ngày thứ Sáu đã bù đắp hầu hết các khoản lỗ của chỉ số S&P 500 và NASDAQ, trong khi chỉ số Dow Jones Industrial Average và Russell 2000 đều tăng khoảng 2%. Chỉ số biểu tượng cho các công ty có vốn hóa lớn có xu hướng giữ nguyên giá trị của họ, trong khi danh sách thứ hai liệt kê các công ty trong nước, vốn bị “bỏ rơi” trong giai đoạn tồn tại các hạn chế xã hội, nhưng lại được thiết lập trở lại để tăng giá khi nền kinh tế tăng trưởng và mở cửa trwor lại.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất đồng liên quan đến việc lãi suất tăng thực sự có thể biểu hiện như thế nào. Chủ tịch James Bullard của Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis nói rằng lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đang tăng do triển vọng kinh tế được củng cố và không phải là lý do để lo lắng, cũng như họ sẽ không yêu cầu bất kỳ thay đổi chính sách nào. Tuyên bố của ông được đưa ra sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết hôm thứ Năm rằng mức lợi suất tăng tương tự đã thu hút sự chú ý của ông và ông sẽ “lo ngại về tình trạng rối loạn trên thị trường hoặc tình trạng tài chính thắt chặt liên tục”.

Hai tuyên bố có vẻ mâu thuẫn. Nhưng để xác nhận mâu thuẫn có khả năng xảy ra hay không hoặc sẽ xảy ra như thế nào – và nhu cầu tất cả các bên đều quay trở lại – xảy ra khi Bullard cảm thấy cần phải giải thích, trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Sáu với Wharton Business Radio, rằng:

“Là một nhân viên ngân hàng trung ương, tôi luôn lo lắng nếu có giao dịch bất ổn hoặc điều gì đó trông có vẻ như tâm lý trên thị trường đang hoảng loạn. Điều đó sẽ thu hút sự chú ý của tôi. Nhưng tôi nghĩ chúng tôi không thấy điều đó hiện nay”.

Do đó, Bullard cũng cho thấy quan điểm tương tự như Powell nhưng ông dùng ngôn ngữ khác để biểu đạt. Khi Chủ tịch FED Powell nói rằng lạm phát là rất “đáng chú ý”.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen cũng đã tuyên bố rằng lợi suất cao hơn là dấu hiệu của sự phục hồi mạnh mẽ hơn, chứ không phải lo ngại về lạm phát gia tăng. Có thể có một đợt hồi phục để xóa bỏ những động lực đã thúc đẩy việc bán tháo sau những nhận xét thẳng thắn, nhưng có thể không chính xác của Powell hay không?

Trong bài phát biểu của mình hôm thứ Năm, Powell dự báo giá tiêu dùng sẽ tăng trong mùa hè này – hay còn gọi là lạm phát – điều này chính là một lời khẳng định chính thức về cơn ác mộng tồi tệ nhất của các nhà đầu tư, sau khi họ đẩy cổ phiếu lên cao hơn trong đợt tăng cường thúc đẩy việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed trong khoảng thời gian dài.

Tuy nhiên, vào thứ Bảy, Thượng viện đã thông qua gói viện trợ tài chính coronavirus trị giá 1,9 nghìn tỷ đô la của Tổng thống Hoa Kỳ Joseph Biden. Dự luật kích thích bổ sung hiện cần được biểu quyết tại Hạ viện trước khi được ký thành luật vào tuần này.

Trong khi đó, lợi suất không thấp hơn. Trái phiếu kho bạc 10-năm đóng cửa ở mức 1.577 vào thứ Sáu, mức cao nhất kể từ ngày 14 tháng 2.

Ngoài ra, vào thứ Sáu, đô la đã tăng lên mức đỉnh thứ hai, thiết lập một xu hướng tăng mới.

Đồng thời, đồng bạc xanh đã xác nhận cho một kênh tăng, trong động lực cố gắng tạo một đường dốc hướng lên, sau khi xác nhận sự bứt phá thành công ở đỉnh của một nêm giảm lớn kể từ mức cao tháng Ba.

Nếu các động lực theo mô hình như vậy có kết quả, chúng ta có thể thấy đồng đô la quay trở lại mức cao nhất là 103 tháng 3 năm 2020, cho thấy các giao dịch của đồng bạc xanh trong giai đoạn lạm phát tăng cao có thể làm lu mờ những lo ngại rằng các chính sách tài chính và tiền tệ chưa từng có sẽ “thổi bay tỷ lệ tiết kiệm quốc gia và thâm hụt tài khoản vãng lai”.

Vàng đã giảm tám trong số chín phiên vào thứ Sáu.

Kim loại màu vàng đang tiến gần đến đáy của kênh giảm, từ đó giá đã bật lên kể từ ngày 12 tháng 8.

Bitcoin tăng cao hơn trong ngày thứ hai, hiện đang giao dịch trở lại trên mức $50K.

Dầu tăng ngày thứ ba liên tiếp vào thứ Sáu, xây dựng trên đà phục hồi, sau khi OPEC+ gây bất ngờ cho thị trường khi quyết định giữ nguyên mức cắt giảm.

Giá WTI đã vượt qua mốc 66 đô la lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2019. Một đợt tăng thêm 1/3 phần trăm khác sẽ đưa dầu thô lên mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2018. Dựa trên các chỉ số kỹ thuật, có vẻ như đó chính xác là nơi hàng hóa năng lượng đang hướng đến.

Giá hiện đã vượt qua mức cao nhất tháng Hai, làm đảo lộn tâm lý thị trường, với sự quan tâm của phạm vi đối với giao dịch này. Mong đợi điều tương tự sẽ diễn ra đối với kênh đang tăng – hợp đồng dầu sẽ thử nghiệm mức $70.

Lịch kinh tế

Tất cả thời gian được liệt kê là EST

Thứ Hai

• 18:50: Nhật Bản - GDP: dự kiến ​​sẽ duy trì ổn định ở mức 3,0% theo quý.

Thứ Ba

• 7:00: Hoa Kỳ - Triển vọng Năng lượng trong ngắn hạn từ EIA

Thứ Tư

• 8:30: Hoa Kỳ - Chỉ số CPI cốt lõi: tăng tới 0,2% từ 0,1% so với tháng trước.
• 10:00: Canada - Lãi suất BoC : dự báo không thay đổi ở mức 0,25%.
• 10:30: Hoa Kỳ - Kho Dầu thô: dự đoán cho thấy kho dự trữ ở mức 21,563 triệu bbl.

Thứ Năm

• 7:45: Khu vực đồng tiền chung Châu Âu - Quyết định lãi suất của ECB: dự kiến ​​sẽ không thay đổi ở mức 0%.
• 8:30: Hoa Kỳ - Dữ liệu thất nghiệp ban đầu: dự báo giảm xuống 725 nghìn từ 745 nghìn.
• 8:30: Khu vực đồng tiền chung châu Âu - Cuộc họp ECB
• 10:00: Hoa Kỳ - Cơ hội việc làm JOLTs: có khả năng giảm từ 6,644 triệu xuống 6,500 triệu.

Thứ Sáu

• 2:00: Vương quốc Anh - GDP: giảm từ 1,2% xuống -4,9% trong quý trước.
• 2:00: Vương quốc Anh - Chỉ số sản xuất: giảm từ 0,3% xuống -0,7%.
• 8:30: Hoa Kỳ - PPI: có thể sẽ giảm xuống 0,4% từ 1,3% so với tháng trước.
• 8:30: Canada - Dữ liệu thay đổi việc làm: dự kiến ​​sẽ tăng lên 52,5 nghìn từ -212,8 nghìn.