ETF trái phiếu kho bạc 10-20 năm iShares (NYSE:TLH) là mã dẫn đầu trong cuộc đua hiệu suất năm nay với mức tăng 4,4%. Đứng ở vị trí thứ hai: iShares ETF trái phiếu kho bạc 20 năm trở lên (NASDAQ:TLT), tăng 4,1%.
Chuyến đi để đạt đến đỉnh cao đã không ổn định. Như biểu đồ bên dưới cho thấy, hoạt động từ đầu năm đến nay của TLH không ổn định. Gần đây nhất là vào đầu tháng 3, TLT đã báo lỗ nhẹ từ đầu năm đến nay. Để so sánh, proxy tiền mặt (SHV), hoạt động yếu nhất từ trước đến nay, đã mang lại một chuyến đi suôn sẻ và hiện cao hơn 1,6% vào năm 2023.
Một yếu tố hỗ trợ trái phiếu Kho bạc dài hạn là kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tạm dừng các đợt tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC sắp tới vào ngày 14 tháng 6. Thị trường hợp đồng tương lai quỹ Fed sáng nay đang định giá xác suất 68% rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất mục tiêu ở mức 5,0% đến 5,25%. Nếu đúng, quyết định này sẽ đánh dấu lần đầu tiên Fed không nâng lãi suất trong hơn một năm.
Giả định rằng chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn sắp kết thúc đã là một động lực cho thị trường trái phiếu nói chung trong năm nay. Tất cả các quỹ ETF trong bộ cơ hội quỹ trái phiếu của CapitalSpectator.com đều đang công bố lợi nhuận vào năm 2023, bao gồm cả proxy cấp độ đầu tư rộng rãi (BND), tăng 2,8% từ đầu năm đến nay.
Sự không chắc chắn chính đối với trái phiếu - đặc biệt là trái phiếu Kho bạc - tại thời điểm này là cách thức và thời điểm giải quyết tình trạng bế tắc về trần nợ của Hoa Kỳ. Mặc dù Tổng thống Biden “tự tin” rằng Hoa Kỳ sẽ không vỡ nợ, nhưng vẫn chưa có tin tức gì về một thỏa thuận giữa Nhà Trắng và các đảng viên Đảng Cộng hòa tại Hạ viện sau nhiều vòng đàm phán. Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Yellen cảnh báo rằng chính phủ sẽ hết tiền để thanh toán các hóa đơn sớm nhất là vào ngày 1 tháng 6 nếu Quốc hội không hành động.
Tuy nhiên, có một số rào cản chính trị phải vượt qua, bao gồm cả các đảng viên Đảng Dân chủ Thượng viện đang lo lắng, những người đang “cảnh báo tổng thống không đồng ý với bất cứ điều gì có thể làm tổn thương người Mỹ,” The Hill đưa tin.
Tuy nhiên, Chủ tịch Hạ viện McCarthy đã đưa ra một quan điểm lạc quan vào ngày hôm qua, nói với CNBC: “Tôi nghĩ rằng chúng tôi không có khả năng vỡ nợ.”
Thị trường trái phiếu dường như đồng ý, hoặc có vẻ như vậy, dựa trên hồ sơ động lượng của tất cả các quỹ ETF được liệt kê ở trên. Việc sử dụng một tập hợp các đường trung bình động để định lượng xu hướng chung về giá cho thấy mức độ tăng mạnh của đà tăng trong những ngày gần đây. Tóm lại, đám đông đang giả định một kết quả thuận lợi. Lời cảnh báo: có rất ít chỗ cho sự thất vọng trên thị trường nếu thực tế không như mong đợi.
