NHẬN ĐỊNH
VNI-Index: 982,9 điểm – Dò đáy: Chỉ số phản ứng nhẹ nhàng và đúng diễn biến chính của các nhóm ngành trên sàn HOSE với ngân hàng đang cần mẫn dò đáy trong khi ngành dầu khí và BĐS tiếp tục đón nhận dòng tiền ngắn hạn tích cực thăm dò hỗ trợ còn lại áp lực tác động lên điểm số thuộc về các CP vốn hóa lớn sau chuỗi tăng dài trong ngắn hạn như ở VINGROUP, VCB, BVH... Qua đó tạo các phiên liên tục lình xình bên cạnh là tác động từ tin tức trong mùa ĐHCĐ khiến các nhóm ngành phân hoá và không có tiếng nói chung cho xu hướng sắp tới. Bước vào tuần giao dịch tiếp theo trong giai đoạn nửa cuối tháng 4.2019 cũng là giai đoạn có khá nhiều doanh nghiệp tổ chức ĐHCĐ thì diễn biến thị trường có thể vẫn tiếp tục đan xen các phiên tăng giảm và biến động khó lường không theo xu hướng rõ rệt khi thị trường thiếu sự đồng pha của nhóm nền bank trong khi xu hướng ngắn hạn hỗ trợ thị trường chỉ có dầu khí, BĐS thì khá yếu ớt trước áp lực từ các CP vốn hóa lớn do đó dù tín hiệu chung của VNI-INDEX đã chuyển sang dò đáy với sự hỗ trợ từ một số CP đầu ngành nhưng lực tăng mạnh rất khó xảy ra nếu thiếu điều kiện cần như dòng tiền lớn, tin tức từ lãi suất, vĩ mô cải thiện... Do đó, theo quan điểm cá nhân chỉ số có thể phục hồi nhưng với lực cản mạnh ở 995 điểm và ngưỡng hỗ trợ hiện tại là 980 điểm.
HNX-Index: 107,7 điểm – Test đáy: Có lực hỗ trợ từ nhóm dầu khí bên cạnh lực phục hồi từ SHB (HN:SHB) hay ACB (HN:ACB) có phiên giữ giá đã tạo cơ hội cho chỉ số thay đổi tín hiệu sang test đáy và đi ngược thị trường chung. Do đó chỉ số có thể tiếp cận lại MA20 107,95 điểm trong các phiên giữa tuần và có thể đón nhận lực đồng pha hỗ trợ từ PVS, SHB trong các phiên cuối tuần kiểm định lại 108-109 điểm.
KHUYẾN NGHỊ
Thị trường thiếu khá nhiều thông tin hỗ trợ từ Vĩ mô, ĐHCĐ hay giá dầu, vàng trên thế giới liên tục tiếp cận đỉnh là điều hầu như được dự báo cho tín hiệu tiêu cực của TTCK. Thậm chí NĐT còn phải đón nhận thông tin từ các kế hoạch kinh doanh cũng như cổ tức có phần khiêm tốn cho năm 2019. Do đó thị trường chứng khoán VN hiện tại đang mất phương hướng từ động lực chính của nền kinh tế là nhóm ngành ngân hàng hay các CP đầu ngành không thể làm đầu tàu khi thiếu sự hỗ trợ từ chính phủ như: giảm lãi suất, tăng trưởng tín dụng, hay áp lực Basel 2 ... nhằm đảm bảo mục tiêu tăng trưởng đều sau năm đột phá 2017, trong khi chiều ngược lại với tác động từ trade war, Brexit phần nào tác động làm chi phí đầu vào tăng như xăng dầu hay giá điện trong nước có phần tăng mạnh khiến các DN Việt Nam chỉ vừa cảm nhận được việc hưởng lợi từ CPTPP đã gồng mình lo chuyện nội tại của DN. Do đó theo quan điểm cá nhân để nền kinh tế ổn định nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng cần có thêm thời gian để cân bằng lại vùng giá theo tình hình chung của nền kinh tế theo thông tin về KH SXKD của doanh nghiệp trong mùa ĐHCĐ sẽ tác động lên thị trường làm giá cổ phiếu trên sàn có phần lình xình trong ngắn hạn. KHUYẾN NGHỊ: Thị trường có thể đón sóng ngắn hạn trở lại nhưng có thể không kéo dài bởi KQ từ ĐHCĐ của nhóm nền ngân hàng sẽ có tác động rất lớn đến thị trường do đó tiếp tục khuyến nghị NĐT dài hạn vẫn dựa theo KẾ HOẠCH KINH DOANH để đánh giá hay định giá CP đầu tư nhằm dự đoán vùng giá dòng tiền lớn trở lại của CP đang nắm giữ và cơ cấu chuẩn bị các nhịp tích lũy tiếp theo sau khi P/E về mức hấp dẫn hơn quanh 10-15 tương ứng với biên lợi nhuận nắm giữ dài hạn là 5-7%/năm. Trong khi đó NĐT ngắn hạn dứt khoát cơ cấu khi dòng tiền hiện tại khá yếu và sóng ngắn hiện tại chưa đón nhận dòng tiền dứt khoát từ NĐT ngắn hạn, chỉ số ít CP BĐS có thể cho sóng T+ sau phiên vừa qua, nên chủ yếu khuyến nghị tham gia lướt sóng tỷ trọng nhỏ ở 20-30% danh mục quanh các ngành BĐS hay một số đầu ngành cho test đáy – tạo đáy.
TH1 (Kiểm định 980 và phục hồi nhẹ): Chỉ số vẫn còn chịu áp lực từ nhóm bank và vốn hóa lớn nhưng với động lực từ một số CP đầu ngành cho tín hiệu test đáy – tạo đáy thì có thể kỳ vọng vào lực hỗ trợ này khi chỉ số chạm vùng hỗ trợ 980 điểm và vùng này chỉ thích hợp cho NĐT đã xác định danh mục dài dạn đang cần nhịp giảm để tích lũy hay ở NĐT ngắn hạn tham gia lướt T+ với tỷ trọng nhỏ. KHUYẾN NGHỊ: Cơ hội chỉnh mạnh và đồng loạt này sẽ góp phần kéo P/E về mức hợp lý hơn và sát với mức kỳ vọng và Kế hoạch 2019 của phần lớn DN nên cơ hội tích lũy cho NĐT trung – dài hạn khi nhịp chỉnh giúp giá giảm về mức P/E hợp lý tính theo EPS kế hoạch 2019 khi đã xác định được ngành và CP sẽ tích lũy nắm giữ trong danh mục 3-6 tháng tới. Trong khi đó NĐT ngắn hạn cơ cấu mạnh danh mục khi có tin tức về ĐHCĐ của CP đang nắm giữ và nếu chịu được rủi ro cao có thể trading T+ với tỷ trọng thấp 20-30% Tài Sản quanh nhóm BĐS và Đầu ngành có tín hiệu TEST ĐÁY – TẠO ĐÁY.
TH2 (Mua mới): NĐT tham gia đầu tư theo P/E có thể chọn cổ phiếu với P/E 10-15 lần và đón nhận cổ tức bằng tiền như một khoản đầu tư hiệu quả hơn là tốc độ tăng giá và cơ bản doanh nghiệp làm ăn ổn định trong tương lai. NĐT có thể xem xét như HPG, VGT, DPM và các CP có KQKD 2018 khả quan cùng P/E thấp. Khuyến nghị 2019: Chủ yếu tập trung tích lũy trung dài hạn, NĐT ngắn hạn trading trên danh mục, hoặc theo sóng KQKD. Nhóm trú ẩn: Điện, Dệt May, Công nghệ . Nhóm sóng ngắn hạn: Bank, dầu khí, chuyển sàn, thoái vốn. Nhóm dài hạn: Đầu ngành có KQKD 2018 khả quan chờ tín hiệu họp ĐHCĐ, công nghệ, dệt May.