Nền kinh tế Trung Quốc bị đình trệ vào năm ngoái trong bối cảnh các biện pháp phong tỏa nghiêm ngặt liên quan đến chính sách Zero-Covid, bên cạnh thị trường bất động sản vẫn đang yếu kém. Điều này đè nặng lên chứng khoán Trung Quốc, với iShares MSCI China ETF (NASDAQ:MCHI), một quỹ ETF nắm giữ 631 công ty lớn và vừa của Trung Quốc, mất khoảng 41% giá trị vào năm 2022 (so với - 19% của S&P 500).
Tuy nhiên, các quan chức Trung Quốc cuối cùng đã thay đổi chính sách Zero-Covid của họ, điều sẽ mang lại niềm tin tích cực cho kỳ vọng tăng trưởng. Điều này đã thúc đẩy một đợt tăng nhỏ trong hai tháng qua.
Các quỹ ETF tiếp xúc với Trung Quốc đã hoạt động tốt hơn gần đây
Sau một năm 2022 tồi tệ, các quỹ ETF Trung Quốc sau đây đã phục hồi đáng kể từ mức thấp trong tháng 10.
- iShares MSCI China ETF (MCHI) - ~+45% từ mức thấp trong tháng 10
- KraneShares CSI China Internet ETF (NYSE:KWEB) - ~+75% từ mức thấp trong tháng 10
- iShares China Large-Cap ETF (NYSE:FXI) - ~+44% từ mức thấp trong tháng 10
Sự lạc quan về phục hồi đã được củng cố khi các nhà đầu tư nhìn thấy một con đường rõ ràng để chấm dứt các đợt phong tỏa và tác động liên quan của chúng đối với nền kinh tế Trung Quốc. Mặc dù có thể có sự gia tăng số ca nhiễm Covid sau khi một số hạn chế được dỡ bỏ – chưa kể đến việc gia tăng việc đi lại trên toàn quốc trong kỳ nghỉ lễ Tết Nguyên đán – nhưng phần còn lại của thế giới đã thấy cuốn sách này được mở ra; một sự gia tăng ban đầu trong các trường hợp được đáp ứng với khả năng miễn dịch bầy đàn cuối cùng.
Lý do cho hiệu quả vượt trội của các quỹ ETF Trung Quốc
Phần lớn kết quả vượt trội này có thể là do sự lạc quan từ các nhà đầu tư đang đặt cược vào việc mở cửa trở lại đang diễn ra trên khắp Trung Quốc, khởi động lại nền kinh tế lớn. Mặc dù con đường có thể rất gập ghềnh, nhưng các nhà đầu tư dường như sẵn sàng bỏ qua những biến động ngắn hạn liên quan đến hai yếu tố chính:
- Ca nhiễm Covid tăng đột biến (tăng nhập viện/tử vong)
- Bất động sản tiếp tục suy yếu
Nhìn chung, việc kết thúc các chính sách Covid-0 đánh dấu một bước ngoặt đối với đất nước vì hơn hai năm hạn chế đã làm giảm đáng kể triển vọng tăng trưởng của đất nước.
Triển vọng cho năm 2023
Có nhiều phân khúc của nền kinh tế Trung Quốc có thể chuyển biến tốt hơn vào năm 2023, bao gồm:
- Nâng cao tốc độ tăng trưởng GDP chung của Trung Quốc
- Giảm căng thẳng cho thị trường lao động
- Chấm dứt giảm lạm phát PPI (bản in mới nhất là -1,3% so với cùng kỳ)
- Hỗ trợ lạm phát CPI (bản in mới nhất chỉ +0,6% y/y)
- Khả năng cắt giảm lãi suất
Tất cả những yếu tố này cho thấy chứng khoán Trung Quốc tiếp tục hoạt động tốt hơn.
3 quỹ ETF Trung Quốc tích cực
Trước đó, chúng tôi đã nêu bật ba quỹ ETF đã hoạt động tốt hơn so với mức thấp trong tháng 10. Tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro của cá nhân bạn, cả ba quỹ đều cung cấp một cách thuận tiện để tiếp xúc với việc mở cửa trở lại (chậm) của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
1. ETF iShares MSCI Trung Quốc (MCHI)
ETF này từ BlackRock (NYSE:BLK) cung cấp khả năng tiếp xúc với 631 công ty lớn và vừa có trụ sở tại Trung Quốc. ETF là một quỹ ETF đa dạng hóa cao, được đánh giá cao trong các lĩnh vực Người tiêu dùng tùy ý (31% tổng giá trị thị trường), Truyền thông (19%) và Tài chính (15%).
- AUM: 8,97 tỷ USD
- Tỷ lệ chi phí: 0,58%
- Lưu lượng 1 tháng: +540 triệu USD
- Hiệu suất 1 tháng: +12,3%
2. KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)
KWEB từ KraneShares cung cấp khả năng tiếp xúc với các công ty tập trung vào internet và công nghệ liên quan đến internet ở Trung Quốc. ETF này, trong khi tiếp xúc nhiều hơn với các tên tuổi công nghệ dễ bay hơi hơn, mang lại nhiều tiềm năng tăng giá hơn với chi phí rủi ro cao hơn. Một số cổ phần lớn nhất của nó bao gồm Tencent Holdings (OTC:TCEHY) (11% giá trị thị trường), Alibaba (NYSE:BABA) (10%), Meituan (7%), và JD (NASDAQ:JD).com (6%).
- AUM: 7,61 tỷ USD
- Tỷ lệ chi phí: 0,69%
- Lưu lượng 1 tháng: +163 triệu USD
- Hiệu suất 1 tháng: +12,9%
3. ETF vốn hóa lớn của iShares Trung Quốc (FXI)
FXI từ iShares là một lựa chọn “an toàn hơn” cho các nhà đầu tư vì nó cung cấp khả năng tiếp xúc với các công ty vốn hóa lớn ít biến động hơn ở Trung Quốc. Nó nắm giữ 50 trong số các cổ phiếu lớn nhất của Trung Quốc và cũng có trọng số lớn đối với các lĩnh vực Tùy ý người tiêu dùng, Tài chính và Truyền thông, với trọng tâm lớn hơn là Tài chính.
- AUM: 6,06 tỷ USD
- Tỷ lệ chi phí: 0,74%
- Lưu lượng 1 tháng: +256 triệu USD
- Hiệu suất 1 tháng: +12,7%
Dữ liệu tính đến ngày 18 tháng 1 năm 2023.