Thị trường kéo dài đà giảm, với ảnh hưởng từ nhóm năng lượng và ngân hàng - MSN, POW, STB
* MSN tung ra sản phẩm thịt mát. KN KHẢ QUAN.
* POW: Ngày giao dịch cuối cùng trên sàn UPCoM là ngày 27/12/2018
* STB: LNTT 2018 tăng 47% YoY; tài sản có sinh lời tiếp tục tăng
* Điểm nhấn thị trường: Thị trường kéo dài đà giảm, với ảnh hưởng từ nhóm năng lượng và ngân hàng
Quan điểm kỹ thuật: Tín hiệu kỹ thuật Tiêu cực cho cả xu hướng ngắn và trung hạn của các chỉ số vẫn được duy trì, thậm chí được củng cố thêm với việc VN-Index đóng cửa phía dưới hỗ trợ MA450 tại 913 điểm còn HNX-Index thiết lập mức thấp điểm mới trong 10 phiên gần nhất. Bên cạnh đó, dấu hiệu hồi phục yếu của VN30 cũng có thể kích hoạt lại áp lực bán tại nhóm vốn hóa lớn này và tạo áp lực giảm cho toàn thị trường. Dự báo trong phiên ngày mai, các chỉ số chủ chốt đều có xu hướng giảm để kiểm định lại các vùng hỗ trợ trung hạn. Đó là vùng 890-900 điểm đối với VN-Index, 860-870 điểm đối với VN30 và 100-101 điểm đối với chỉ số HNX-Index. Nhà đầu tư ngắn hạn nên tiếp tục duy trì tỷ trọng cổ phiếu thấp, tạm thời đứng ngoài quan sát các diễn biến của thị trường.
Các nhà đầu tư có thể theo dõi tín hiệu kỹ thuật của Top 15 cổ phiếu ảnh hưởng mạnh nhất đến VN-Index, Top 10 cổ phiếu ảnh hưởng mạnh nhất đến HNX-Index và UpCom Index; cũng như của một số các cổ phiếu đầu cơ do VCSC lựa chọn.
----------------------------------------
MSN tung ra sản phẩm thịt mát. KN KHẢ QUAN
* Vào ngày 23/12/2018, MSN chính thức tung ra thương hiệu thịt heo mát, “Meat Deli”. Đây là một bước đi mang tính chiến lược quan trọng cho Masan, đánh dấu việc công ty hoàn chỉnh chuỗi giá trị feed-farm-food (thức ăn chăn nuôi-trang trại-thực phẩm) trong ngành thịt heo.
* Trước mắt, Masan sẽ phân phối thịt heo của mình qua 37 siêu thị Vinmart (sở hữu bởi Vingroup) và 3 cửa hàng Meat Deli do chính công ty mở ở Hà Nội. Phạm vi phân phối sẽ dần được mở rộng qua việc mở thêm các cửa hàng Meat Deli (ban lãnh đạo đặt mục tiêu mở 100-150 cửa hàng trong 3-5 năm tới) và khả năng Masan sẽ phân phối thịt qua các chuỗi siêu thị khác. Nếu thịt heo Meat Deli tiêu thụ khả quan trong thời gian tới, Masan có thể thâm nhập thị trường miền Nam qua việc mở thêm một cơ sở chế biến thịt tại miền Nam. Ngoài ra, công ty còn có thể triển khai mô hình liên kết với nông dân nhằm tăng cường nguồn cung thịt heo.
* Chúng tôi hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN dành cho MSN với giá mục tiêu 96.500 VNĐ, tương đương tỷ lệ tăng 22% so với giá đóng cửa ngày hôm nay.
----------------------------------------
POW: Ngày giao dịch cuối cùng trên sàn UPCoM là ngày 27/12/2018
* Ngày giao dịch cuối cùng của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) trên sàn UPCoM là 27/12/2018. Công ty cũng cho biết ước tính LNST trước lợi ích CĐTS báo cáo 2018 đạt 2,1 nghìn tỷ đồng, cao hơn 8,8% so với dự báo hiện nay của chúng tôi. Ngoài ra, công ty đặt kế hoạch LNST trước lợi ích CĐTS báo cáo 2019 đạt 2,3 nghìn tỷ đồng, cao hơn 6,4% so với kết quả ước tính 2018. Chúng tôi xin lưu ý rằng POW thường đề ra mục tiêu thận trọng trong khi chúng tôi hiện đang ước tính LNST trước lợi ích CĐTS báo cáo 2019 sẽ đạt 3,1 nghìn tỷ đồng, tăng 60,1% so với dự báo 2018 chúng tôi, tăng trưởng lợi nhuận đến từ kỳ vọng tăng trưởng sản lượng mạnh mẽ với tình trạng thiếu hụt điện ngày càng trở nên trầm trọng hơn, các nhà máy Cà Mau và Nhơn Trạch 1 hết khấu hao, và lợi nhuận nhà máy điện than Vũng Áng tăng mạnh từ 50 tỷ đồng năm 2018 lên 600 tỷ đồng năm 2019 khi sản lượng hợp đồng tăng và không gặp sự cố kỹ thuật.
* Chúng tôi hiện đưa ra giá mục tiêu 18.600VND/cổ phiếu, tổng mức sinh lời 29,1% (bao gồm lợi suất cổ tức 3,4%) trong khi công ty đang giao dịch tại mức EV/EBITDA 6,7 lần và P/E 12,7 lần theo dự báo năm 2019 của chúng tôi.
----------------------------------------
STB: LNTT 2018 tăng 47% YoY; tài sản có sinh lời tiếp tục tăng
* Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) đã công bố KQKD sơ bộ năm 2018 với LNTT đạt 2,2 tỷ đồng (+47% so với cùng kỳ - YoY, và cao hơn 19% so với dự báo của chúng tôi). Tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) tăng 21%, phù hợp với dự phóng của chúng tôi. Ước tính tăng trưởng TOI chuẩn hóa của chúng tôi là 34% YoY, sau khi trừ lãi bất thường từ phí ứng trước từ Dai-ichi của mảng bancasurrance trong quý 4/2017. Kết quả này tương ứng với mức giảm chi phí dự phòng trong quý 4/2018.
* Tỷ lệ nợ xấu vào cuối năm 2018 giảm xuống dưới 3% như kế hoạch đề ra trong ĐHCĐ thường niên năm 2018 (so với 4,7% trong năm 2017). Diễn biến này, cùng với mức tăng mạnh chi phí dự phòng trong quý 3, khiến chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ dự phòng thất thoát khoản vay (LLR) sẽ tăng lên khoảng 50% ( so với 26% trong năm 2017). Ban lãnh đạo vẫn duy trì kế hoạch tái cơ cấu sẽ được thực hiện trong 5 năm.
* Các yếu tố tài chính cải thiện củng cố sự thuyết phục của chúng tôi về câu chuyện tái cơ cấu. Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị KHẢ QUAN cho STB với giá mục tiêu 14.200 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời 16,9% theo giá đóng cửa 12.150 đồng/CP hôm nay.
----------------------------------------
Điểm nhấn thị trường: Thị trường kéo dài đà giảm, với ảnh hưởng từ nhóm năng lượng và ngân hàng
Chỉ số VN-Index đã nối dài đà giảm sang phiên thứ 8 liên tiếp trong hôm nay, chốt phiên giảm 0,4%. Đợt giảm thời gian qua dù vậy chỉ ghi nhận đợt mức giảm nhẹ qua từng phiên, với mức giảm 1,9% trong phiên thứ Hai tuần trước là phiên duy nhất có mức giảm hơn 1%.
* GAS (-2,9%) là mã lấy đi nhiều điểm giảm nhất trong phiên hôm nay khi giá dầu thô Brent giao dịch ở gần mức 54 USD/thùng tại phiên giao dịch Châu Á hôm nay. PVD (-6,0%) và PVS (-6,9%) cũng chịu áp lực bán mạnh.
* Các mã tài chính cũng ảnh hưởng đến thị trường chung, với VCB (-2,6%), BVH (-3,4%), CTG (-2,4%), TCB (-1,5%) và MBB (-2,4%).