Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang đẩy nhanh tiến độ rút tiền kích thích tiền tệ, vì ngay cả người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, Mary Daly, nói rằng ngân hàng trung ương có thể bắt đầu giảm lượng mua trái phiếu trước cuối năm nay.
“Nói về khả năng Fed giảm bớt kích thích tiền tệ vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau là điều quan tâm lớn nhất của tôi”, Daly nói trong một cuộc phỏng vấn với Financial Times.
Daly đã trích dẫn động lực ngày càng tăng của sự phục hồi kinh tế ở Hoa Kỳ khi việc bổ sung 943,000 việc làm vào tháng Bảy đã làm giảm tỷ lệ thất nghiệp từ 5,9% xuống 5,4%.
Đây không phải là điều ngạc nhiên vì các nhà kinh tế - và có hàng trăm người trong Hệ thống Dự trữ Liên bang - đã dự báo một sự phục hồi mạnh mẽ trong nhiều tháng. Tuy nhiên, các thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vẫn tiếp tục cố gắng, khi Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng cần có thêm tiến bộ đáng kể trước khi họ có thể nói về việc cắt giảm.
Gia tăng mối lo ngại về lạm phát
Sự thay đổi chính sách hiện tại nhiều khả năng là do lo ngại về lạm phát ngày càng tăng, vì nó có ít dấu hiệu giảm bớt. Chỉ số giá tiêu dùng đã cho thấy mức tăng theo năm là 5,4% trong tháng Bảy, cao hơn mức dự kiến 5,3% và bằng với mức tăng 5,4% của tháng Sáu.
Một cuộc thăm dò của Fox News vào tuần trước cho thấy 86% cử tri được khảo sát lo ngại về lạm phát, với hầu hết đều đổ lỗi cho đại dịch COVID-19 nhưng với tỷ lệ 79% chiếm gần 4/5 số người tham gia khảo sát cũng đổ lỗi cho các chính sách của chính phủ.
Giám đốc Fed tại thành phố Kansas, Esther George, một người ủng hộ FOMC, cũng nhận thấy rằng thị trường lao động đang phục hồi và "kỳ vọng lạm phát” đã hoàn thành các mục tiêu đề ra khi Fed bắt đầu rút lại các biện pháp kích thích tiền tệ.
“Tôi ủng hộ việc chấm dứt hoạt động mua tài sản trong những điều kiện này”, bà nói trong một bài phát biểu tuần trước trước Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia.
Robert Kaplan, chủ tịch Fed Dallas, cho biết tuần trước rằng các nhà hoạch định chính sách nên công bố thời gian giảm dần lượng mua trái phiếu là vào tháng 9 và bắt đầu tăng cường siết chặt hơn vào tháng 10. Trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình gần đây, Kaplan nhận xét:
“Lý do tôi nói rằng chúng ta nên bắt đầu giảm bớt sớm là tôi nghĩ rằng những giao dịch mua này được trang bị rất tốt để kích thích nhu cầu. Nhưng chúng tôi không gặp vấn đề về nhu cầu trong nền kinh tế”.
Kaplan nói rằng quá trình thay đổi có thể mất 8 tháng và nên tách biệt với bất kỳ quyết định tăng lãi suất nào.
Các mục tiêu của FOMC gần đạt được; Các ngân hàng trung ương khác hướng tới tăng trưởng
Giám đốc Fed tại Atlanta, Raphael Bostic cho phép tỷ lệ lạm phát hiện tại đã hoàn thành mục tiêu của Fed là đưa nó lên 2%. Theo tính toán của ông, tỷ lệ chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi đạt mức trung bình trong 5 năm gấp nhiều lần đã đạt 2% vào tháng Năm.
Thomas Barkin và Eric Rosengren, người đứng đầu các ngân hàng khu vực của Fed ở Richmond và Boston, cũng có những nhận xét tương tự vào tuần trước. Những nhận xét lặp lại này được đưa ra vào tuần trước bởi hai thành viên của hội đồng thống đốc có trụ sở tại Washington, Richard Clarida và Christopher Waller.
Tóm lại: Những mục tiêu khó nắm bắt và mơ hồ mà Fed hướng tới gần như đã đạt được.
Các ngân hàng trung ương khác quyết định nhanh hơn Fed. Ngân hàng Dự trữ Úc cho biết họ sẽ tiếp tục với kế hoạch bắt đầu giảm bớt việc mua tài sản vào tháng tới bất chấp các biện pháp khóa mới ở Sydney và Melbourne do một làn sóng nhiễm COVID-19 mới.
Thống đốc RBA Philip Lowe cho biết việc ngừng hoạt động sẽ làm chậm tốc độ tăng trưởng, nhưng ông hy vọng động lực kinh tế sẽ tiếp tục sau khi các đợt bùng phát mới được kiểm soát.
Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh đã giữ tỷ lệ chủ chốt ở mức 0,1%, nhưng cho biết một mức tăng tỷ lệ khiêm tốn có thể sẽ đến vào năm sau khi các dấu hiệu tăng trưởng nhiều hơn trong giai đoạn tới và lạm phát đang trở nên phù hợp hơn. Tăng trưởng được dự báo ở mức 8% trong năm nay, tăng so với mức 7,25% được dự đoán vào tháng 5 và các nhà phân tích cho biết việc tăng lãi suất có thể đến ngay trong đầu năm sau.