Sự tăng trưởng vượt trội của Lululemon

Thu nhập quý hai của Lululemon tăng ấn tượng trong bối cảnh thị trường bán lẻ hiện tại khó khăn như hiện tại

Báo cáo thu nhập quý 2 của  Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) đạt mức tăng  ấn tượng, giúp các nhà đầu tư yên tâm hơn về triển vọng của công ty trong bối cảnh rủi ro lạm phát và suy thoái

Cổ phiếu công ty đang được định giá cao nhưng chất lượng, giống như các sản phẩm của LULU

Báo cáo quý cho thấy triển vọng cả năm của Lululemon cao hơn kỳ vọng dự kiến của  Phố Wall, Lululemon tăng trưởng mạnh mẽ khi các công ty khác cùng ngành đang gặp khó khăn.

Một phần nhờ vào sự tăng giá cổ phiếu sau khi báo cáo thu nhập của công ty được công bố, nhưng phải thừa nhận LULU không hề rẻ. Tuy nhiên, cổ phiếu của Lululemon tăng trưởng rất tốt trong thập kỷ qua và dự đoán còn vẫn tăng trưởng trong 10 năm tới.

Lululemon Weekly Chart

Nguồn: Investing.com

Khó khăn của ngành bán lẻ may mặc

Vào năm 2021, người tiêu dùng chi tiêu cho nhiều thứ, bao gồm quần áo. Ngay cả các nhà bán lẻ có mặt tại các trung tâm mua sắm đang gặp khó khăn cũng công bố mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ ,dù cho họ không áp dụng các chính sách giảm giá và khuyến mại, đây là trong bối cảnh thời điểm trước đại dịch.Kết quả là, tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng vọt.

Ngược lại, năm 2022 là một câu chuyện hoàn toàn khác. Sau  thời gian đại dịch, nhu cầu chi tiêu cho du lịch và trải nghiệm đã quay trở lại. Lưu lượng hàng không trong Ngày Quốc tế Lao động ở Hoa Kỳ đã vượt qua thời điểm trước đại dịch, đồng nghĩa với việc mọi người chi tiêu cho nhu cầu du lịch trải nghiệm hơn so với quần áo mới.

Điều đó khiến doanh số tại các cửa hàng giảm sút. Ngay cả những nhà bán lẻ lớn và tốt nhất như Walmart (NYSE: WMT) và Target (NYSE: TGT) cũng đã phải xử lý lượng hàng tồn kho trị giá hàng tỷ đô la.Trong khi các nhà bán lẻ nhỏ hơn lại có lợi nhuận tốt, khiến giá cổ phiếu của họ phục hồi lại mức của những năm 2010.

Lululemon vẫn tiếp đà tăng trưởng

Áp lực lạm phát và ngành bán lẻ gặp nhiều khó khăn có vẻ không ảnh hưởng đến doanh thu quý thứ hai của Lululemon khi doanh thu đã tăng vọt lên mức 23%, trong bối cảnh đồng đô la tăng hai điểm phần trăm. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của Lululemon tăng nhẹ.

So sánh doanh thu quý hai với cùng kỳ của năm tài chính 2019, trong khoảng thời gian ba năm đó, doanh thu công ty đã tăng hơn gấp đôi, với tỷ suất lợi nhuận gộp tăng lên và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh tăng 135%. Hàng tồn kho tăng mạnh, nhưng ban lãnh đạo khẳng định rằng lượng hàng tồn kho phù hợp với doanh thu dự kiến ​​trong nửa cuối năm.

Đó là mức tăng trưởng rất đáng kinh ngạc đối với 1 công ty.

Tỷ suất lợi nhuận của công ty

Lululemon là một doanh nghiệp với chất lượng đã gây được ấn tượng với người tiêu dùng trên toàn thế giới. (Khoảng 1/3  doanh số tính từ đầu năm đến nay đến từ thị trường ngoài nước Mỹ) Tỷ suất lợi nhuận hoạt động trên 20% là một trong những mức cao nhất trong ngành, cho thấy người tiêu dùng sẵn sàng trả tiền cho chất lượng của Lululemon.

Đối thủ cạnh tranh với Lululemon là Gap Inc. (NYSE: GPS), nhưng doanh thu và lợi nhuận của Gap thấp hơn nhiều so với Lululemon.

Giá cổ phiếu LULU

Theo dự đoán, Lululemon sẽ tạo ra khoảng 10 đô la thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu, ngụ ý bội số giữa giá trên thu nhập là 34 lần.

Trong bối cảnh tăng trưởng hiện tại, bội số đó dường như không đắt như vậy. Dự đoán EPS năm nay sẽ tăng khoảng 28% so với cùng kỳ năm trước.

Nhưng sở thích của khách hàng đối với thời trang có thể thay đổi, chỉ với một sai lầm thời trang có thể gây ra áp lực đối với doanh số và lợi nhuận của công ty. Với nhu cầu về trang phục khi các nhân viên dần trở lại với công việc, có thể thúc đẩy doanh số của Lululemon. Phố Wall có vẻ không quá hào hứng với triển vọng đó khi chỉ đưa ra mục tiêu giá trung bình là 381 đô la đối với cổ phiếu LULU, ngụ ý mức tăng khoảng 11% trong 12 tháng tới.

Chắc chắn một đợt bán tháo trên thị trường sẽ tạo ra một mức giá hấp dẫn và cơ hội tăng giá hấp dẫn hơn. Lululemon có nhiều tiềm năng phát triển hơn nữa trong thời gian dài khi có năng lực vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh và hoạt động kinh doanh tốt trong thời gian dài trong lĩnh vực thời trang cho nam giới.

Ta có thể so sánh LULU với cổ phiếu Nike (NYSE: NKE), một cổ phiếu trước đây cũng được xem là quá đắt, nhưng ngay cả khi cổ phiếu sụt giảm, NKE vẫn là một trong những cổ phiếu tốt nhất thế kỷ với mức tăng hơn 1.600%.

Lululemon có tiềm năng tương tự Nike: vừa mở rộng vừa thống trị thị trường, và duy trì tỷ suất lợi nhuận ấn tượng trong suốt thời gian qua, với vốn hóa thị trường 43 tỷ USD, trong khi của Nike là gấp gần 4 lần con số đó.

Và miễn là Lululemon tiếp tục đà tăng trưởng, cổ phiếu LULU vẫn sẽ tiếp tục tăng.

Miễn trừ trách nhiệm: Vince Martin không sở hữu bất kỳ vị thế giao dịch nào được đề cập trong bài viết.